昨天深(shēn)夜，美国债务上限(xiàn)谈判突(tū)然中(zhōng)止！

　　当地时间周(zhōu)五上(shàng)午，美国(guó)共(gòng)和(hé)党债务上限谈判(pàn)代表格(gé)雷(léi)夫斯与白宫代(dài)表举行(xíng)闭门(mén)会议(yì)，但会议(yì)开始后不久就(jiù)突然离开(kāi)。格雷夫(fū)斯说：白(bái)宫谈判代表实在不可理喻，目前谈(tán)判处(chù)于(yú)“暂停(tíng)”状态。格雷夫斯强调，他不(bù)知道双方是否会(huì)在周五或周末再次(cì)会面。

　　谈判遇(yù)阻的消息传出后，三大美股指(zhǐ)集(jí)体转跌(diē)。

　　不(bù)过，美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔传出了(le)有(yǒu)望(wàng)暂停加息的鸽派信号。鲍威尔称，银(yín)行(xíng)业的压(yā)力可能(néng)影响联(lián)储的利(lì)率路径，若源于银行业危机的信贷环境收紧导(dǎo)致经济放缓，美(měi)联储可能(néng)不必让(ràng)利率(lǜ)升到原应有的高(gāo)位。

　　交易员(yuán)目前预计(jì)，美联(lián)储6月份(fèn)加息25个基点的可能性(xìng)为22.4％，低于(yú)一天(tiān)前的35.6％，与(yǔ)此同时，交(jiāo)易员预计美(měi)联储下月将(jiāng)利率维持在(zài)5％至5.25％区间(jiān)的(de)可能性为77.6％。与美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔(ěr)的讲话相比(bǐ)，交易(yì)员似乎(hū)更受债务(wù)上限事态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期(qī)间，美股跌幅收(shōu)窄；美债(zhài)价(jià)格跳涨、收益率跳水，对利率(lǜ)前景(jǐng)敏(mǐn)感的两年期(qī)美(měi)债收益率迅速远离他讲(jiǎng)话(huà)前(qián)所创的两(liǎng)个(gè)月(yuè)来高位，一度较高位回落超过10个(gè)基点；美(měi)元指数刷(shuā)新日低(dī)，加速(sù)跌离周四所创的3月(yuè)末以来高位。鲍威尔讲话结束后，美债收益率逐步回升，全天攀升收官，美股和美元的(de)跌(diē)势未改。

　　最终，美股周(zhōu)五高开低走，受债务上限谈判(pàn)暂停拖累三大股指盘中转跌，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标(biāo)普500指(zhǐ)数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近(jìn)1％，热门中概股(gǔ)走势分(fēn)化，蔚来(lái)涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌(diē)超(chāo)5％，瑞幸咖(kā)啡、京东(dōng)跌(diē)超(chāo)2％。

　　商品方(fāng)面，有色(sè)金属(shǔ)大多上(shàng)涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍(niè)也反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属涨跌各(gè)异(y城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌ì)。伦镍(niè)跌(diē)超(chāo)4％，在上周(zhōu)跌超(chāo)9％后继续领跌，和跌(diē)近(jìn)3％的(de)伦锌(xīn)连(lián)跌(diē)两周(zhōu)。而伦锡(xī)和伦铝都涨(zhǎng)超2％，扭转三周(zhōu)连(lián)跌势(shì)头。伦铅涨(zhǎng)约0.9％。伦铜周五收盘大致持(chí)平(píng)一周前(qián)水平，都止住四周连跌之(zhī)势。

　　纽约(yuē)黄(huáng)金期货反(fǎn)弹(dàn)，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司(sī)，本周累(lèi)计下跌(diē)1.89％，创2月3日(rì)一周以来(lái)最(zuì)大周跌(diē)幅，在连涨两(liǎng)周后(hòu)连跌两周。WTI 6月原油(yóu)期货收跌0.43％，报(bào)71.55美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌0.37％，报75.58美(měi)元(yuán)/桶。本周美油累涨约(yuē)2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均(jūn)终结四周连(lián)跌。

　　北京时间今晨六点，有(yǒu)最新消(xiāo)息称(chēng)，美国白宫谈判代表已抵(dǐ)达会(huì)场，准备继续(xù)进行债务上限谈(tán)判。

　　美(měi)国国会(huì)众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡表示(shì)，共和党人将于北京时间今(jīn)天上午重返谈判(pàn)桌，恢复债务谈判。麦(mài)卡锡称，动用宪法第(dì)14修正(zhèng)案来绕开债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)解决(jué)不了(le)任何问题，将阻止(zhǐ)拜(bài)登推动的增加(jiā)政府开支行动(dòng)。

　　值得注意的是，美国(guó)财政部现金余额截(jié)至(zhì)5月(yuè)18日进一步降至573亿(yì)美(měi)元。截至5月17日，美国财政部财政紧急措施余额还(hái)剩(shèng)下920亿美(měi)元。

　　鲍威尔(ěr)：美国(guó)通胀远(yuǎn)远(yuǎn)高于2％目标，鉴于信贷压力可能无需继续加息(xī)

　　当地时间周五(wǔ)（北京(jīng)时间今天凌晨(chén)），美联(lián)储主席鲍威尔出(chū)席名为“货币政(zhèng)策观点(diǎn)”的小(xiǎo)组讨论。市场关注他(tā)提供的(de)利(lì)率(lǜ)路径(jìng)线(xiàn)索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀(zhàng)远远高于我们2％的(de)目(mù)标”，若抗(kàng)通胀(zhàng)失败，将(jiāng)造成漫长的痛苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力(lì)地致力(lì)于”让(ràng)通胀重(zhòng)返(fǎn)目标2％的承诺，物价(jià)稳定是(shì)经(jīng)济保持(chí)强劲的根(gēn)基。

　　但鲍威尔同(tóng)时发表鸽派(pài)信号称，自己倾向于支持6月(yuè)会议暂(zàn)不加息，而且银行(xíng)业危机导致的(de)信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件收(shōu)紧，可(kě)能意味着美联储峰值利率将低于(yú)预期：“鉴于信贷压力可能(néng)对经济增长(zhǎng)、就业和通(tōng)胀造(zào)成(chéng)的负面影响，可能(néng)无需（继续）加息至那(nà)么高(gāo)的水平就能成功(gōng)打(dǎ)压通(tōng)胀。美(měi)联(lián)储在收紧货(huò)币政策方面已(yǐ)取(qǔ)得长足(zú)进步，政策立场现(xiàn)在是对经济增(zēng)长具(jù)有限(xiàn)制性的。做太多与(yǔ)做太(tài)少的风险正(zhèng)变得更加平衡。我(wǒ)们面临(lín)着迄(qì)今(jīn)为止收(shōu)紧(jǐn)政策的效应滞后，以及近期(qī)银行业压(yā)力导(dǎo)致的信(xìn)贷收紧程度等多重不(bù)确定(dìng)性。有鉴于此，美(měi)联储(chǔ)有能(néng)力(lì)观察更多(duō)数据(jù)和未来前(qián)景的演(yǎn)变，然后再决定可能(néng)需要提(tí)高(gāo)多少利率(lǜ)。”

　　同时(shí)，鲍威尔也强调季度(dù)经济预测的准确度(dù)通常存在挑(tiāo)战，他(tā)上述提到的观点及(jí)其能实现的程度也都存(cún)在不确定性(xìng)，理由(yóu)是“未来前景面临(lín)着历史性高企的不确定(dìng)性(xìng)”，因此：“FOMC尚(shàng)未就货币政策应进一步收紧(jǐn)多少而作出(chū)决定。”

　　有分析称，这说(shuō)明银行业危(wēi)机后(hòu)，鲍威尔开(kāi)始释放“保持耐心”的利(lì)率路径信号。“新美(měi)联储通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明(míng)银行业压(yā)力将(jiāng)影响(xiǎng)货(huò)币(bì)决(jué)策。

　　产业供需(xū)结(jié)构预期(qī)转弱，纯(chún)碱、玻璃连(lián)续下行(xíng)

　　近期纯碱(jiǎn)和玻璃期(qī)货持续走弱(ruò)，昨日纯碱和(hé)玻璃(lí)期货继续深跌，盘中纯碱2306合(hé)约触及跌停。昨日盘后，郑商所(suǒ)发布公告(gào)，自2023年5月23日当晚夜(yè)盘交易时起(qǐ)，纯碱期(qī)货2309合约的日(rì)内平今(jīn)仓(cāng)交易(yì)手续(xù)费标准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研究所负责人(rén)闾振兴(xīng)表(biǎo)示，主要有三(sān)方面：一是产业(yè)供需(xū)结构预期转弱；二是宏观环境不乐观；三是交(jiāo)易(yì)者(zhě)在(zài)对(duì)冲操作中将纯(chún)碱玻璃作为空头(tóu)配(pèi)置。

　　玻璃、纯碱(jiǎn)走(zǒu)势虽都(dōu)偏弱，但南华研究院能化分析(xī)师李嘉豪认为(wèi)，各自的原因并不相同。纯碱周五跌幅较大的(de)主要原因在于(yú)远兴投产(chǎn)的消息面刺激(jī)，使得(dé)盘(pán)面出现较大(dà)跌幅。除此(cǐ)之外，本周城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌检修量增加(jiā)，库存依(yī)旧累库，可见下游的持货(huò)意愿依旧较差。纯(chún)碱上周到港5万吨，对供需关(guān)系(xì)也存在一定的影响(xiǎng)。在现货松动(dòng)、投产(chǎn)预期、库(kù)存累库的(de)影响下(xià)，纯碱价(jià)格(gé)持续下(xià)滑。

　　“而对于玻璃，主要原因在于(yú)前期（3月和4月）需求较旺，下游(yóu)补库至(zhì)环比(bǐ)高位。”他说，短期价格松动，中下(xià)游(yóu)的备货情绪出现一定(dìng)的谨慎或(huò)者恐高的情形，因此产(chǎn)销出现了较为明(míng)显的下滑。在现货松动、产(chǎn)销较(jiào)弱的局面下，玻(bō)璃的价格跌幅较为(wèi)明显。

　　从产业供需结构看(kàn)，浙商期货分析(xī)师江文(wén)敏具(jù)体介绍(shào)，纯碱(jiǎn)方面(miàn)，近期(qī)主(zhǔ)要市场交易点是远兴(xīng)能源新增(zēng)投产(chǎn)。昨日，远兴能(néng)源1号线正(zhèng)式点火，新增天然(rán)碱产能150万吨，后续(xù)2号线原计(jì)划于6月点火(huǒ)投产，产能为150万(wàn)吨天然碱，3A号线原计划(huà)于9月份出产(chǎn)品，产能(néng)为100万吨天然碱，3B号线原计划于(yú)9月(yuè)份出(chū)产(chǎn)品，产(chǎn)能为100万(wàn)吨天然碱和40万吨(dūn)小苏(sū)打(dǎ)。远(yuǎn)兴能源的(de)天(tiān)然碱(jiǎn)预(yù)计(jì)生(shēng)产成本(běn)在1000元/吨以内。纯(chún)碱盘面在大量新增产能和低成本纯碱的叠(dié)加作用(yòng)下持续走低，周五又逢远兴(xīng)能源点火的信息(xī)落地，市(shì)场看空情绪(xù)高涨(zhǎng)，推动盘面下跌。

　　闾振(zhèn)兴(xīng)还介绍，纯(chún)碱的(de)供需结(jié)构(gòu)在(zài)9月(yuè)会发生变化，这是市场早已预期的，市场也已充分计价，这一点从9月合(hé)约的深贴(tiē)水可以(yǐ)得到验证。在这个(gè)供需转宽松的预期下，产业链开(kāi)始(shǐ)形成(chéng)负反馈(kuì)，纯碱现货价格也出现(xiàn)崩塌，这一(yī)点(diǎn)从近月合约(yuē)的跌幅和现货向期货回归的(de)方式(shì)收敛(liǎn)基差上(shàng)可以得到验证。

　　而玻璃(lí)方面，江(jiāng)文(wén)敏表示，近期(qī)市场主要(yào)交(jiāo)易点是需求转弱(ruò)，供应(yīng)上升(shēng)。因为玻璃深加工厂缺乏强有力(lì)的(de)订单支撑，5月中(zhōng)旬订单天(tiān)数为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加(jiā)工厂(chǎng)原片库存天数(shù)5月中旬(xún)为(wèi)21.5天，与4月底(dǐ)相比减(jiǎn)少1.73天。从历史(shǐ)数据(jù)来(lái)看，原片库存偏高，补库意愿相比4月降低。从玻璃产销(xiāo)数据来看，5月沙河地区产销(xiāo)数(shù)据平均为65％，湖北地(dì)区产销数据平均为73％，华(huá)东地区产(chǎn)销数据平均为(wèi)82％，相比于3月及(jí)4月的数据(jù)，5月份产(chǎn)销数据大幅下滑(huá)。5月还要新增日熔量(liàng)3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月(yuè)新(xīn)增日熔量1200吨，10月减少日熔量(liàng)1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达到巅(diān)峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较(jiào)弱，主要是(shì)高库存和低需求逻辑。”闾(lǘ)振兴说(shuō)，4月(yuè)中下旬玻(bō)璃价格在去(qù)库逻(luó)辑下出现过反弹，但反弹后(hòu)利(lì)润(rùn)改善很多，加之(zhī)终端(duān)表(biǎo)现并不(bù)乐观(guān)，因此又出现大幅回落。

　　从宏观因素看(kàn)，闾振兴介绍，在欧美经济衰退(tuì)预期、国内(nèi)经济复苏不及预期的背景下(xià)，整个工(gōng)业品价格承压(yā)，纯碱此前(qián)强势的中观(guān)逻辑(jí)终(zhōng)敌(dí)不过(guò)疲(pí)弱的宏观逻辑(jí)。从(cóng)持仓上(shàng)看，部分市场资(zī)金在做强弱(ruò)对冲，而(ér)纯碱和玻璃正(zhèng)是(shì)空头配置，强化了二(èr)者的弱(ruò)势。

　　纯碱、玻(bō)璃(lí)弱势或将持(chí)续城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌ong>

　　对于后市，李嘉豪表示，纯碱(jiǎn)主要(yào)关注检(jiǎn)修是否(fǒu)能(néng)带来(lái)现货价格短期的(de)企稳(wěn)，但中长期(qī)价(jià)格下跌至成本线为(wèi)大概率事件(jiàn)。“从(cóng)商(shāng)品格局看(kàn)，纯(chún)碱投(tóu)产后必然走向过剩，而短(duǎn)期(qī)检修的兑现(xiàn)有限，因(yīn)此检修仅为长期趋势下的扰(rǎo)动，商(shāng)品从偏紧(jǐn)到(dào)过剩的周期中，价格(gé)趋势预计继续向下。”他说，对于玻璃，需要等待(dài)的则是中下游的备货意愿(yuàn)何时能够起来：一是(shì)等待下游的原(yuán)料库存(cún)消(xiāo)耗，二是(shì)对(duì)未来的(de)需求是否存在旺季的预期。短期来看，下游以消耗前期库存为主，需(xū)求缺乏弹性，价(jià)格(gé)预(yù)期偏弱。后(hòu)市关(guān)注在需求存在缺口的情形下，7月订单是否依旧具(jù)有连续性(xìng)。

　　中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，闾振(zhèn)兴(xīng)认为(wèi)，除非价格开始冲击成(chéng)本，或是供需上有重大改变，否则纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃依然维持弱(ruò)势(shì)。“短(duǎn)期(qī)则还是要(yào)关注持仓(cāng)的变化(huà)，短线资金离场(chǎng)或(huò)使得(dé)低(dī)位波动加大。”他(tā)说(shuō)，止跌可以关注两个指标：一是基差不再(zài)是以现货(huò)下跌方(fāng)式来修复；二是月(yuè)供(gōng)需预期博弈相(xiāng)对(duì)明朗，基差企稳(wěn)。

　　分品种看，江文(wén)敏表示，纯碱后市仍(réng)将维(wéi)持弱(ruò)势，可重点关注(zhù)远兴能源的(de)后续投产进(jìn)展、碱价降价幅度(dù)。若远兴(xīng)能源后(hòu)续投产推迟，则盘面(miàn)或将维稳振(zhèn)荡；若联碱厂(chǎng)、氨碱厂大力(lì)挺价，则盘面也或将(jiāng)维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市(shì)弱势也将继续(xù)保持，中长期则视(shì)终端(duān)需(xū)求变动来(lái)判断是否维(wéi)持弱(ruò)势，可重点(diǎn)关(guān)注下游深加工订单情况、地产施(shī)工端(duān)情况。若后期地产施(shī)工端主体(tǐ)封顶(dǐng)数量较(jiào)多，那么玻璃的需求量将抬升，下游深加(jiā)工订单数量也将因此(cǐ)抬升，盘(pán)面(miàn)或(huò)维稳。