全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水在(zài)今年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了11乌鲁木齐海拔多少米高8只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是(shì)今年一季(jì)度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对(duì)较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度(dù)较大(dà)的(de)还有(yǒu)拼多多(duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来(lái)出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)，因(yīn)为全球对(duì)美(měi)元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一(yī)季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西(xī)方(fāng)经济(jì)体处于(yú)看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给经济和(hé)市场带来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加接近(jìn)于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制(z乌鲁木齐海拔多少米高hì)定者有(yǒu)足(zú)够的(de)空间提振(zhèn)经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处(chù)于周期的不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地(dì)区的(de)政策(cè)制定者支持货币(bì)和(hé)信(xìn)用(yòng)流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希(xī)望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能(néng)需要（也可能(néng)不(bù)需要(yào)）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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