近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震。曝(pù)光的(de)网友(yǒu)称，使用大家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式(shì)的比喻，让(ràng)其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通报，决定没收(shōu)笑果(guǒ)文化违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由不(bù)恰当言论(lùn)引发的风波中，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为了备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果(guǒ)文(wén)化(huà)，注册资(zī)本(běn)为208.13万元，经(jīng)营范围包括文(wén)化(huà)艺术交(jiāo)流策划、演出(chū)经纪、文艺创(chuàng)作与表(b不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思iǎo)演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几年的(de)发展(zhǎn)可谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会(huì)》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等(děng)节目(mù)的火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演(yǎn)员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可热的(de)行业(yè)，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏锐察(chá)觉(jué)到商机并(bìng)押宝(bǎo)这(zhè)一赛(sài)道，《科创板日(rì)报》记者整理公开信(xìn)息发现，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)于(yú)2016年(nián)至(zhì)2021年共完(wán)成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文化后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财联社(shè)创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化(huà)得到(dào)游族网络天使轮投资。同年9月，得到(dào)游族网络(luò)、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南(nán)山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽(zé)时(shí)投资的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网络更是笑果文(wén)化的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文(wén)化走向扩张(zhāng)的关键一子，今(jīn)年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑(xiào)果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年(nián)来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对(duì)外投(tóu)资(zī)的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今存(cún)续(xù)的企业有：笑(xiào)果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播(bō)有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前(qián)控(kòng)股的(de)笑果演(yǎn)艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺(yì)原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更(gèng)为有限(xiàn)责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中国香港注(zhù)册。

　　此前(qián)曾(céng)有业(yè)内(nèi)人(rén)士猜测，笑(xiào)果文化或许是在悄不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对笑果文(wén)化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日(rì)报》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看到本(běn)次出事，此(cǐ)前脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国(guó)内(nèi)处于快(kuài)速发展阶段(duàn)，表现形(xíng)式丰富多样，而(ér)在该领域笑果文化做的很(hěn)早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观众一(yī)边大笑(xiào)一边反(fǎn)思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和(hé)外向一些，但公(gōng)众(zhòng)场合下脱口秀中(zhōng)的开(kāi)玩笑也要注意(yì)把握分(fēn)寸(cùn)，尤(yóu)其(qí)涉及到国家(jiā)政治和解放军形象等(děng)严肃(sù)话(huà)题，确(què)实不该口无(wú)遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯(kěn)定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股(gǔ)份(fèn)，宁(níng)波(bō)梅(méi)山保税(shuì)港区泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大(dà)股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划(huà)人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅(é)影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关(guān)人(rén)士去(qù)年称，受众面最广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以(yǐ)跟腾(téng)讯合作的长视(shì)频节目，可以占到公(gōng)司(sī)百分之(zhī)四十的业(yè)务营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛(měng)上(shàng)升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程(chéng)要短得(dé)多也快(kuài)得多(duō)。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等热门综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超(chāo)过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获得融资(zī)。其中，不乏(fá)明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩(hào)旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子(zi)创投、合一集团投了单(dān)立人(rén)。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱(tuō)口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家(jiā)独大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮融资的(de)笑(xiào)果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅(jǐn)有(yǒu)一两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也(yě)有些(xiē)后劲不足(zú)，2021年之后(hòu)，市场上暂无新(xīn)的脱(tuō)口秀企(qǐ)业(yè)获得融资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的(de)反(fǎn)应(yīng)与(yǔ)高速增长(zhǎng)的市(shì)场似乎(hū)并不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析(xī)与未(wèi)来投(tóu)资预测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场(chǎng)全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年(nián)至(zhì)2029年，行业(yè)年均(jūn)复(fù)合增速将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在(zài)上升(shēng)期，资本为(wèi)何却(què)逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高(gāo)承远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业虽然(rán)发(fā)展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在(zài)资本(běn)市场(chǎng)并不(bù)吃香。其(qí)核心原因在于，资本的投资(zī)逻辑天然是确定性和可复制性，而(ér)脱口秀行(xíng)业却(què)具有巨大的(de)不确定性和不可复制性。演(yǎn)员的不确定(dìng)性(xìng)、创作(zuò)的不确定性、观众(zhòng)审美(měi)的不确定性，以(yǐ)及踩红线等(děng)重要舆情事件等(děng)，都可能让经(jīng)营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未来(lái)想(xiǎng)要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整(zhěng)个行业的上线，这才是这个行业可(kě)持(chí)续、良性发展的可(kě)靠(kào)路径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然亦(yì)对《科创板日(rì)报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行(xíng)业中的一员(yuán)，和(hé)这(zhè)个(gè)行业中(zhōng)的其余行业一样（如影视(shì)剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平(píng)台，行(xíng)业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家的，但这(zhè)个行业的“故事(shì)”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场冷遇(yù)的原因。

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