财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个(gè)交易日(rì)后价格连(lián)续两日上涨。暖意也(yě)提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现(xiàn)强势，融(róng)捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的(de)原因之一是上海(hǎi)车展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车需求(qiú)预期的提振。乘联(lián)会秘书(shū)长崔(cuī)东树表(biǎo)示(shì)，上海车(chē)展将让(ràng)消(xiāo)费者感(gǎn)受到汽车(chē)消费的(de)火热(rè)，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示(shì)，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者(zhě)对电动车的(de)观望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业人士提(tí)到(dào)，目前(qián)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈(tán)价策略上以(yǐ)企稳(wěn)为(wèi)凶猛的意思是什么 凶猛的近义词主，不太(tài)可能(néng)进行降价。但(dàn)未(wèi)来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分析(xī)称，乐观(guān)来看，国内动力(lì)电池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动(dòng)上游材(cái)料(liào)采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯(xùn)近日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排(pái)产预计(jì)将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基(jī)数较低，环比(bǐ)增幅(fú)更是(shì)高达(dá)50％以上。其(qí)中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业(yè)绩说明会上表示，5月(yuè)份开始会全面恢(huī)复生产，排产(chǎn)相比一季度会(huì)有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大(dà)势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点认(rèn)为，此(cǐ)次(cì)碳(tàn)酸锂价格(gé)属(shǔ)于阶(jiē)段性反弹还是(shì)底(dǐ)部反(fǎn)转，目(mù)前仍(réng)难以判断(duàn)。“一方面需要观察(chá)下游库存(cún)状况，另(lìng)一方面还(hái)需要看(kàn)终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前(qián)对财联社记者表(biǎo)示。该人士表(biǎo)示，电池厂(chǎng)商实际上从(cóng)去年四季(jì)度开始便启(qǐ)动(dòng)大规(guī)模(mó)去库存举措，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有所反映(yìng)。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后(hòu)，相关电(diàn)池厂商提(tí)到，目前库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的(de)产线也已(yǐ)经逐渐复产(chǎn)。特别(bié)是(shì)针对磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库存，有业(yè)内(nèi)人(rén)士直言，相关库(kù)存基(jī)本出清，后(hòu)续(xù)将根据公司(sī)规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的风向标，宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德(dé)时代的(de)库存已经退回(huí)到2022年(nián)第一季度的(de)水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成(chéng)锂(lǐ)电产业走(zǒu)向的(de)关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢复健康(kāng)，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向(xiàng) 最(zuì)乐观者预判(pàn)涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看(kàn)跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价(jià)格在(zài)不(bù)到(dào)半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开(kāi)的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协会常务副(fù)会长(zhǎng)付炳锋指出，国(guó)内(nèi)动(dòng)力电池行业仍然存在(zài)一(yī)些问题，包(bāo)括(kuò)电池(chí)产业链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材(cái)料(liào)短期大幅下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在(zài)他看来，原材料(liào)适当涨价是正常(cháng)现象，行业要(yào)以之前大(dà)幅涨价为教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这(zhè)些业内人士(shì)和分析师近(jìn)期对锂盐价(jià)格未来(lái)走势进行预判(pàn)并阐述具(jù)体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为(wèi)信号(hào)，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或已(yǐ)经(jīng)到来。分析人士(shì)指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在(zài)于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求(qiú)表现上提前透(tòu)支碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游(yóu)电池厂商(shāng)集体进入清库存(cún)阶段。从(cóng)上游材(cái)料(liào)价格变化来看，近期碳酸(suān)锂价格(gé)率先实(shí)现(xiàn)反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人造石(shí)墨(mò)、极片(piàn)粉等系列(liè)材料(liào)价格也出现企(qǐ)稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电(diàn)产(chǎn)业拐点的另一关键指标，中游电池(chí)厂商的库存也已经(jīng)逐步(bù)恢复(fù)至健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商(shāng)库存(cún)水位回退，此前部分电池厂商(shāng)暂停的生产线已经(jīng)重启生产。在采购方面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续(xù)重启(qǐ)订单(dān)，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自车(chē)市的(de)需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车销量凶猛的意思是什么 凶猛的近义词数据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年(nián)。随着(zhe)二三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产业中(zhōng)上(shàng)游的(de)订单需求。加上5月份临(lín)近，企业重新(xīn)开启(qǐ)月度采购谈判(pàn)，行业有望(wàng)迎(yíng)来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为(wèi)经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供(gōng)给情况(kuàng)更(gèng)加清晰(xī)，市场预期回调下(xià)，电(diàn)池厂商在(zài)价格(gé)谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池(chí)厂(chǎng)商一体化(huà)带来(lái)的碳酸锂供应(yīng)稳定(dìng)，也(yě)将(jiāng)削弱上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池回(huí)收(shōu)端，邦普、格林美(měi)、天奇(qí)股份、华(huá)友钴业等(děng)企(qǐ)业(yè)持续推进电(diàn)池(chí)回收布局，来自(zì)终端材料(liào)回收的产能(néng)也在稳(wěn)步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国(guó)内(nèi)回(huí)收的(de)废旧(jiù)电(diàn)池(chí)凶猛的意思是什么 凶猛的近义词的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时(shí)代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展(zhǎn)顺利(lì)，将(jiāng)进一步释放(fàng)碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经历过(guò)复(fù)杂的(de)产业调整(zhěng)过程之(zhī)后，整个锂电产业的运(yùn)作模式正从“大开大合”的(de)波浪(làng)式变得更为平(píng)滑。从原材料到(dào)电池(chí)，再到(dào)下游车企，产业链各个(gè)环节(jié)的(de)价格以及供需变化也将变得更加平衡且具有可(kě)预测性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当前(qián)上游库存(cún)水平(píng)依旧处于(yú)高(gāo)位，虽(suī)然需(xū)求端(duān)稍有好转，但是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一个下(xià)游获利、上(shàng)游承压的简单(dān)故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材(cái)料的(de)价(jià)格(gé)下跌过快，但这并不为业(yè)内人士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当前20万元(yuán)不到，价格(gé)跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根据藏格(gé)矿业(yè)一季度数(shù)据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季度销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度(dù)的(de)2461吨，削减至今年一(yī)季(jì)度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价(jià)格，部分锂矿企业(yè)已经出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接(jiē)生产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的(de)锂盐企业则命运分化(huà)，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有(yǒu)机会在(zài)价格(gé)下降周(zhōu)期(qī)中获得更(gèng)多市(shì)场份额(é)，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过(guò)的事(shì)。而(ér)同环节的大(dà)量(liàng)中(zhōng)小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是最近两年追高(gāo)入局的新公司，则面临(lín)停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示(shì)，这(zhè)一(yī)轮价格下降长期(qī)利好中(zhōng)国(guó)最大的(de)两个(gè)锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它(tā)们去(qù)年的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最大的(de)新能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承受价格下跌(diē)和可能的未来亏损。这(zhè)两家公司也有行业里(lǐ)最(zuì)优的(de)成本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天齐锂(lǐ)业等公(gōng)司入股(gǔ)的(de)海外锂(lǐ)矿资源开采成本(běn)普遍(biàn)在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球最低水平(píng)。

　　但这并(bìng)不意味着，这(zhè)两家公司能(néng)以低于5万元/吨(dūn)的价(jià)格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分(fēn)销权或开采权(quán)，交易价格也(yě)需要通过长协确定，按市价(jià)定期调整。但能获得上(shàng)游更低成本(běn)的资源，让这两(liǎng)家大企业(yè)更能(néng)容(róng)忍低价(jià)，并(bìng)能(néng)在上游因(yīn)降(jiàng)价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万(wàn)亿(yì)新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带来(lái)的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上(shàng)游(yóu)承压(yā)的简单故事。作为碳(tàn)酸(suān)锂的下游(yóu)，宁德(dé)时代理论上会受益，但锂价的(de)超预期(qī)下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价(jià)格绑定一(yī)些车企的三(sān)年长单。另一(yī)层(céng)影响是，宁(níng)德(dé)时代今年5月(yuè)计(jì)划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可(kě)能一开采就亏损。

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