五一长假期(qī)间，全球市(shì)场并不平静(jìng)，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四(sì)家倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上(shàng)第二大(dà)的(de)破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多次强调(diào)，美国银(yín)行业(yè)危机远未(wèi)结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共和银行(xíng)又倒下(xià)了。随(suí)着经济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产将持续(xù)减值，高息又会(huì)令其成本(běn)抬升，银(yín)行的(de)经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业(yè)危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美国(guó)政府债(zhài)务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法定(dìng)限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停(tíng)摆及可能出(chū)现的(de)债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换(huàn)取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的可(kě)能(néng)性，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她在信中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次(cì)债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)的一次。美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元(yuán)，这意(yì)味(wèi)着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧的把戏，债务(wù)雪(xuě)球越滚(gǔn)越大(dà)。如果(guǒ)美元霸权仍(réng)在(zài)，美(měi)国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了(le)，最终债(zhài)务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全球经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆(nì)差不仅创下(xià)472亿美元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全(quán)球金融危机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度出(chū)现贸易逆差(chà)。今(jīn)年第(dì)一季度韩国(guó)出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连(lián)续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人(rén)掌握的实(shí)时全(quán)球经(jīng)济(jì)数(shù)据(jù)可(kě)能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是债(zhài)务危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生(shēng)周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出(chū)刺激(jī)经济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使得(dé)经济(jì)下滑。在高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债(zhài)务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美元(yuán)，大(dà)约是全(quán)球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全球(qiú)债务(wù)规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大(dà)级(jí)别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低(dī)，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可(kě)能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈(liè)建议有权限的投资者做空欧股。

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　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减产后出(chū)现水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已(yǐ)经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美元(yuán)，而最终则很可(kě)能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国(guó)内期货(huò)的文(wén)华商品指(zhǐ)数来看(kàn)，去(qù)年11月低水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样点已经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内到(dào)不了(le)，但(dàn)也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将跌(diē)至(zhì)2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全球空头而(ér)言(yán)，等(děng)这(zhè)个机(jī)会(huì)已(yǐ)经很久了，金融危机本轮(lún)早就(jiù)该爆发的(de)，但由于(yú)美(měi)联储的(de)无(wú)限(xiàn)量QE，危机(jī)被(bèi)一(yī)再推后。但(dàn)该来(lái)的(de)总(zǒng)会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融(róng)危(wēi)机(jī)？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融危机一(yī)直没(méi)有出现，每当你认为(wèi)它要(yào)出现的(de)时候，最终却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的(de)世纪金融危机一(yī)定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初恋一(yī)样去等待(dài)它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间(jiān)它依然走(zǒu)着(zhe)；你(nǐ)怕(pà)了(le)，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一个走过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么(me)我(wǒ)该(gāi)为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于(yú)永(yǒng)不言弃(qì)，对(duì)真(zhēn)理执(zhí)着(zhe)追求的(de)人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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