今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了(le)全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开了(le)基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季(jì)度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)一季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持去(qù)年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外复活的作者是谁，复活的作者是谁一只基金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的(de)科技大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域(yù)，在一(yī)季(jì)度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存(cún)水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施(shī)压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国(guó)先(xiān)进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对(duì)设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一季(jì)度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一季度(dù)新(xīn)进了(le)海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产品包括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极(jí)加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：复活的作者是谁，复活的作者是谁增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢低(dī)增(zēng)持了(le)港股中可(kě)能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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