燕京啤酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩大爆(bào)发。

　　4月20日，燕(yàn)京啤酒发布2023年一(yī)季报(bào)，实现营收35.26亿元，同比增长(zhǎng)13.74％；实(shí)现净利润6456.38万元，同比增长(zhǎng)7373.28％。另(lìng)据(jù)2022年(nián)年报，去(qù)年(nián)燕(yàn)京啤(pí)酒(jiǔ)的(de)营收为(wèi)132.02亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长10.38％；净利润(rùn)为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两(liǎng)大啤酒巨(jù)头青(qīng)岛啤(pí)酒（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过去一(yī)年实现营收和(hé)净利(lì)润的双增长。

　　财(cái)报数(shù)据显示，2022年(nián)，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)实现(xiàn)营收321.7亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长6.65％，实现净利(lì)润37.1亿元，同比增(zēng)长17.6％；华(huá)润啤酒实现营收352.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长5.6％；实现净(jìng)利润43.44亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降5.3％，剔除一(yī)次性初始补偿(cháng)收益(yì)影(yǐng)响后(hòu)，同比增长(zhǎng)32.8％。

　　这一(yī)业绩(jì)的取得，是啤酒企(qǐ)业调整产品结构、上(shàng)调产品(pǐn)售价的结果。

　　相比于净(jìng)利润的(de)高增长，上述三家啤酒(jiǔ)上市公司的营收增(zēng)长幅度(dù)并不大，销量增长(zhǎng)也不如人(rén)意。不(bù)过，其高(gāo)端(duān)产品的表现却非常亮眼。当(dāng)然，业(yè)绩数字(zì)增(zēng)长的背(bèi)后(hòu)亦不乏(fá)关厂减员、出(chū)售土地等(děng)降(jiàng)低经营成(chéng)本(běn)、改(gǎi)善盈(yíng)利的(de)情(qíng)况。

　　酒(jiǔ)业分析(xī)师蔡(cài)学(xué)飞告(gào)诉(sù)时代财经(jīng)，啤酒企业(yè)关停部分工(gōng)厂(chǎng)是(shì)为了提高运(yùn)行效率，降低运营成本，同时(shí)淘汰低端落后产(chǎn)能，而新(xīn)增产(chǎn)能是为了利用自身品牌、品质和区位优(yōu)势，扩大高端产品的占(zhàn)比，符合整个行业消费结构升级(jí)的趋(qū)势。

　　动辄上千元，啤酒迎来(lái)高价(jià)潮

　　随(suí)着(zhe)啤(pí)酒由增量(liàng)市场转为存量市(shì)场，啤酒企业想依靠卖更多的(de)啤酒来拉(lā)动业绩增长变得(dé)越来越难。

　　过去一年(nián)，上述三(sān)家啤酒(jiǔ)上市公司的产品销量(liàng)增长(zhǎng)幅度均在个位数(shù)。其中(zhōng)，华润(rùn)啤酒销量1109.6万千(qiān)升(shēng)，微增0.4％；青岛啤酒实现产品销(xiāo)量807.2万千升，同比增长1.8％，其中主品牌销量(liàng)444万千升(shēng)，同比增长2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实(shí)现(xiàn)产品销量(liàng)377.02万千升，同(tóng)比增长4.12％。

　　为(wèi)了改变啤(pí)酒销(xiāo)量增长乏力的(de)局面，啤酒企业都把(bǎ)目光(guāng)锁定(dìng)在高(gāo)端化上，啤酒(jiǔ)圈因此迎来一波“高价潮(cháo)”。

　　过(guò)去一年，华(huá)润(rùn)啤(pí)酒推行多元品牌(pái)组合建设，并推(tuī)出多款(kuǎn)新品，其(qí)中(zhōng)，在“醴”的(de)基础(chǔ)上(shàng)推出首款超(chāo)高(gāo)端(duān)烈性啤酒(jiǔ)“醲(nóng)醴”。另外，华润(rùn)啤酒高端产品黑狮果啤(pí)、雪(xuě)花全麦纯生(shēng)及碳酸饮料(liào)雪(xuě)花(huā)小(xiǎo)啤等产品也相继上(shàng)市；青(qīng)岛啤酒在保(bǎo)持“青岛啤酒主品牌+崂山啤(pí)酒第二品牌”战(zhàn)略的同时，也加快布局高端和(hé)超高端(duān)市(shì)场；燕京啤酒则持续实施大单品战(zhàn)略，形成以(yǐ)燕京 U8、燕京 V10等(děng)产品为代表的大单品与特色产品组合的产品矩阵(zhèn)。

　　你追我赶(gǎn)之下，啤酒的售价也不断上涨。2022年年初，青岛啤酒推出了一款名(míng)为“一世传奇(qí)”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装(zhuāng)的啤酒，每瓶售价高达1199元(yuán)，而(ér)此前华润(rùn)雪花啤酒最高端(duān)的啤酒“醴”，两(liǎng)瓶装礼盒的(de)售价也只售(shòu)999元(yuán)。

　　高端化路(lù)线(xiàn)对业绩(jì)的(de)提振效应(yīng)明显。华润啤酒(jiǔ)表(biǎo)示，2022年，高档及(jí)以上啤(pí)酒销(xiāo)量约210.2万千升，较2021年增长约(yuē)12.6％，产品(pǐn)结构得到(dào)优化；青岛啤酒中高端以上产品实(shí)现(xiàn)销量293万千升，约占全年总销量807.2万(wàn)千升的36％，中高(gāo)端以上产品销量同比增长(zhǎng)4.99％；燕京啤酒的核(hé)心大(dà)单品“燕(yàn)京U8”的销量达39万(wàn)千(qiān)升，同(tóng)比增(zēng)长超50％。从吨价看(kàn)，中信(xìn)证券研报显示，燕(yàn)京啤(pí)酒的吨(dūn)价超3500元/千(qiān)升，同(tóng)比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影(yǐng)响，全球(qiú)啤酒(jiǔ)原材料及包(bāo)装物成本上升，燕京啤酒和华润啤(pí)酒的整体(tǐ)毛利率均(jūn)有所下滑。

　　在此(cǐ)情(qíng)况下(xià)，部(bù)分啤酒企业开始(shǐ)筹划拓(tuò)展(zhǎn)非啤酒业(yè)务，寻找新的增长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒通过(guò)其(qí)全资(zī)子(zi)公司向山东景芝白酒注资13亿(yì)元，收购其40％股权。2022年，华润啤酒又相(xiāng)继收购金种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业(yè)股权，成为这两家白酒企业的(de)实(shí)控方(fāng)。

　　业内普(pǔ)遍认为(wèi)，华润啤(pí)酒跨入白酒行业的目(mù)的是(shì)希望借助(zhù)白酒(jiǔ)来实(shí)现高(gāo)端化发展。

　　一边关(guān)厂卖地，一(yī)边扩(kuò)建产能

　　过(guò)去一年，众多啤酒企(qǐ)业(yè)的营收(shōu)增速放(fàng)缓(huǎn)，但净(jìng)利润(rùn)大多(duō)实现了可观的增长，除(chú)了(le)高端化战略带来的(de)拉动效应外，也与其(qí)关(guān)厂裁员、变(biàn)卖资产(chǎn)以缩减成(chéng)本的策略有关(guān)。

　　华润啤酒在年(nián)报中透露(lù)，截至2022年年底(dǐ)，公司在中(zhōng)国内地24个省(shěng)、市、区(qū)营运63间啤酒厂，三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人目前正持(chí)续推动优(yōu)化产能布局，已停止营运(yùn)两间啤酒厂。财(cái)报显示，2022年(nián)，华润(rùn)啤酒于2022年一次性确认员工补(bǔ)偿及安置(zhì)费用(yòng)和关厂相关的固定(dìng)资产减值(zhí)亏损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成(chéng)为国内(nèi)啤酒企业优化经营的常用手段。燕京(jīng)啤酒在(zài)近期的投资者(zhě)交(jiāo)流会(huì)上就透露，已着手开始进行关厂动作，同(tóng)时调整和精简总部(bù)和工厂员(yuán)工架构，压缩(suō)管理层级，未来公司销(xiāo三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人)售、管理费用率(lǜ)有望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模的减(jiǎn)员(yuán)。

　　财报数据显示，2022年，华润(rùn)啤酒人员(yuán)减少的(de)趋势仍在延续(xù)，全年共(gòng)聘用约2.4万人，较2021年减少(shǎo)1千人；2022年，青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒在职(zhí)员工数合计为(wèi)31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职员(yuán)工数合计(jì)为(wèi)23708人，相比2021年(nián)的(de)26145人减少(shǎo)2437人。

　　出售空置(zhì)的土地也为啤酒上市(shì)公司增厚了利润。

　　今年3月(yuè)2日，青岛啤酒发(fā)布公告称，董事会同意政(zhèng)府对公司所属杨家群货场土地进行收储。今(jīn)年3月1日，公司收到上述目(mù)标(biāo)土地的征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾通过资产处(chù)置的方(fāng)式获得4.81亿元的收益，较上一年增加(jiā)4.86亿(yì)元。青岛啤(pí)酒表示，这部分收益主要(yào)系(xì)公司取得处(chù)置土(tǔ)地(dì)使用权等长期资产的收益同比(bǐ)增(zēng)加所致(zhì)。

　　2021年1月22日，深圳(zhèn)市润(rùn)投咨询有限公司、华润雪(xuě)花啤酒（中(zhōng)国）投资(zī)有限公司及本公司间接全资附属公司(sī)华润(rùn)雪花啤酒（中国）有限公司签订搬迁补偿协议，华(huá)润啤酒就(jiù)出让其拥有的地块(kuài)收取初始补偿收益约(yuē)17.55亿元，对应税后收益13.16亿元。仅此一(yī)项(xiàng)，就为华润啤酒带来了(le)当(dāng)年约三成的利(lì)润。

　　而(ér)在关厂(chǎng)裁员的同时，啤酒企业也在(zài)筹(chóu)划(huà)新增(zēng)产(chǎn)能(néng)。

　　根据官(guān)方资料，2022年，华润啤(pí)酒(jiǔ)共有7个(gè)搬迁新建项目启动(dòng)，包括蚌埠80万千升/年搬迁新建(jiàn)项目、喜力厦门40万千升(shēng)/年(nián)新建项目等，同时还有8个(gè)项目正式投产运营，包括杭州工(gōng)厂20万千(qiān)升/年(nián)喜力(lì)啤酒升级改造项目、黔南工(gōng)厂新增12万罐/小时罐(guàn)装生产线项目(mù)等。此外(wài)，燕京啤酒与青岛啤(pí)酒(jiǔ)也在年度(dù)报告中披露(lù)了(le)多项新建、搬(bān)迁和改造工程(chéng)。

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