美国银(yín)行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包(bāo)括资产(chǎn)出售(shòu)，可能出售所有业务或(huò)部分(fēn)业务。该行已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西(xī)太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出(chū)售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行(xíng)考虑(lǜ)包括出售在内的(de)战略选择(zé)，但鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此后收(shōu)耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行发(fā)布声(shēng)明确认了周(zhōu)三的媒(méi)体消息(xī)，称(chēng)在和多(duō)位潜在(zài)的投资者商谈(tán)，还表示，其(qí)核心存(cún)款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该(gāi)行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众银行股价(jià)继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝(jué)对失(shī)实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行(xíng)危机火上(shàng)浇(jiāo)油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美(měi)国(guó)参议院银行委员会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家表示，管(guǎn)理不(bù)善是导致破产的(de)主(zhǔ)要原因。美国商(shāng)会副主席(xí)托(tuō)马斯(sī)·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型的(de)科技以及生物(wù)医学初(chū)创企(qǐ)业(yè)；第一共和银(yín)行集中于财(cái)富管理；而签名银行(xíng)则有(yǒu)大量的(de)数字(zì)资产风险。在听证会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专家和(hé)议员(yuán)们也表示(shì)，美(měi)联储(chǔ)存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四(sì)报道，美(měi)国(guó)联邦(bāng)和州政府(fǔ)官员(yuán)正在(zài)评估近几天银(yín)行股(gǔ)大(dà)幅波(bō)动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过(guò)做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且(qiě)资本(běn)充足，近几(jǐ)日，做空活动增加和股市波动(dòng)已引(yǐn)起官员及监管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国银行(xíng)体系动荡之(zhī)际，近一半(bàn)的美国人担心(xīn)他们在银行或(huò)其(qí)他金(jīn)融机构账户上的(de)钱的安(ān)全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人(rén)表示他(tā)们(men)担心(xīn)自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的(de)人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较”担(dān)心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久(jiǔ)的(de)数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担(dān)心自己资(zī)金的(de)安全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银行业较为平静的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机得(dé)到解决(jué)后，人们对(duì)存款安(ān)全(quán)的(de)担忧略有减少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可能(néng)并(bìng)非美国人的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社(shè)报(bào)道(dào)，当地时间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于(yú)俄罗(luó)斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭(zāo)到(dào)一架无人(rén)机袭(xí)击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位(wèi)于(yú)俄(é)罗(luó)斯(sī)克(kè)拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆区的伊(yī)里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造成(chéng)人(rén)员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣布(bù)加息25个(gè)基(jī)点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央行召开货(huò)币政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区(qū)三大关键利率(lǜ)均上调25个基(jī)点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机(jī)制利率(lǜ)从本月10日(rì)起(qǐ)分别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月(yuè)以来已连续(xù)7次(cì)上(shàng)调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通胀。不(bù)过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带(dài)动(dòng)，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低开(kāi)，较(jiào)假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计加息(xī)500个基点，这一(yī)区间仅略低(dī)于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏观避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市(shì)场(chǎng)自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体(tǐ)现的是金(jīn)融(róng)属性。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市(shì)场对(duì)连续加息(xī)对(duì)经济(jì)造成影响的担(dān)忧加(jiā)剧；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，近(jìn)期(qī)美(měi)国再度出现破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品代表受(shòu)到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告(gào)诉期(qī)货(huò)日报记者，近期海外宏(hóng)观(guān)集中避险，主要(yào)还是(shì)与美国银行危机事件有关。另(lìng)外(wài)，美国债务上限问(wèn)题(tí)仍未解决(jué)，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一(yī)份评估文(wén)件警告称，如(rú)果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集(jí)中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性(xìng)较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能(néng)演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度(dù)级别演变成周度级别的(de)拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资(zī)产将会出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集(jí)中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重(zhòng)留意(yì)避险情绪蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造(zào)业(yè)、服务业以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低于(yú)预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下的(de)情况下，美国经济(jì)难以获得(dé)动能。叠加美国就(jiù)业(yè)市(shì)场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联(lián)储致(zhì)力(lì)于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策路径，如(rú)果6月初(chū)之(zhī)前高利率带来的风险事(shì)件进一步扩大，美(měi)联储或(huò)将终(zhōng)止(zhǐ)当(dāng)前紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松。目(mù)前市场(chǎng)的关注(zhù)点在于美联(lián)储(chǔ)是(shì)否会在接下来的议息会(huì)议中暂(zàn)停(tíng)加息(xī)，以及(jí)降息(xī)开启的时间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共(gòng)同点是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发(fā)盘面快(kuài)速(sù)下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务上限的加成；二是(shì)当前原油(yóu)基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是(shì)连(lián)续收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘(pán)面也要重(zhòng)点留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基(jī)本(běn)面(miàn)看(kàn)，短期原油(yóu)尚(shàng)不(bù)具备持续(xù)大(dà)幅下(xià)滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连续五周出现(xiàn)大幅(fú)减(jiǎn)少，而美(měi)国(guó)即将进(jìn)入夏(xià)季(jì)用油高(gāo)峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中东(dōng)产(chǎn)油(yóu)国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然(rán)实际(jì)落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度进(jìn)入供小于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐步释(shì)放，原(yuán)油供(gōng)给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的(de)突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油(yóu)还是(shì)振(zhèn)荡格局，价(jià)格(gé)向下(xià)逼近年内(nèi)低点(diǎn)，短线(xiàn)观察前低的支撑力(lì)度。未来能否驱(qū)动原(yuán)油破(pò)位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情。耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时看不到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息(xī)对(duì)大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储连(lián)续大(dà)幅加息(xī)后对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市场(chǎng)的(de)底部仍需(xū)要观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少也尚未有(yǒu)明(míng)确的定论(lùn)，但用油旺(wàng)季即(jí)将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合(hé)来(lái)看，目(mù)前原油(yóu)阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一(yī)段时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货假期(qī)后(hòu)首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏(piān)强。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石油有(yǒu)关的交(jiāo)易许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国的(de)问题依然(rán)存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从(cóng)而(ér)减缓(huǎn)了成本(běn)端原油价格下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对(duì)比往年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖，沥青基(jī)本面(miàn)有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货能化(huà)分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥(lì)青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额(é)炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季(jì)度(dù)受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内(nèi)沥(lì)青(qīng)装置开工(gōng)率持续回(huí)升，尽管近(jìn)期(qī)随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥青利(lì)润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏(piān)慢(màn)，北方需求仍(réng)没(méi)有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较(jiào)小(xiǎo)，整(zhěng)体(tǐ)需(xū)求(qiú)一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预期(qī)仍在，且随着(zhe)气(qì)温的回升(shēng)，道路施(shī)工(gōng)项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波(bō)动(dòng)的(de)主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退(tuì)预期的(de)压力(lì)，预计原油仍维(wéi)持弱势(shì)运行(xíng)。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥(lì)青估(gū)值处于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移(yí)，沥青(qīng)综合(hé)加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总体库(kù)存持续累(lèi)积，但(dàn)仍处(chù)历(lì)史(shǐ)偏(piān)低水平(píng)，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施(shī)工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做多(duō)裂解价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后(hòu)首个(gè)交(jiāo)易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫，主力合约收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌(diē)是PX调(diào)油(yóu)需(xū)求不及预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏观事(shì)件的扰动(dòng)加大了成本端的(de)跌幅(fú)，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期(qī)货研究(jiū)院能化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏(piān)紧的(de)格(gé)局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有(yǒu)三(sān)套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有(yǒu)检修计划(huà)，但由于高(gāo)加工差下装置开(kāi)工较(jiào)为(wèi)积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力士(shì)重启提负，桐昆(kūn)新产能释(shì)放(fàng)，供(gōng)应(yīng)有小幅增加(jiā)预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升(shēng)至198万吨(dūn)附近，预(yù)计(jì)5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美国汽(qì)油库(kù)存进(jìn)入4月后去化力度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，甚(shèn)至出现小幅(fú)累积，而且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带动(dòng)部分(fēn)装置开工，且随着集中检修(xiū)将进入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开(kāi)工(gōng)率回(huí)升(shēng)明显，而国(guó)内部分(fēn)PX装置负荷(hé)处于上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不(bù)及预期，当前(qián)美(měi)湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累(lèi)下(xià)价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格(gé)企稳情况及(jí)调油逻辑(jí)在汽油需(xū)求旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格(gé)企稳(wěn)、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预(yù)期(qī)的(de)前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空(kōng)可(kě)能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了周度(dù)回升的态势(shì)。最(zuì)大的(de)利空(kōng)因(yīn)素在于PX与石脑油(yóu)价(jià)差的(de)压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价格(gé)走势(shì)看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减(jiǎn)缓的(de)走势。

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