华(huá)尔(ěr)街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波(bō)的美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多(duō)亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者(zhě)的(de)资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持(chí)有资金的风(fēng)险的情况下(xià)才是(shì)可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次报(bào)告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的(de)支(zhī)出(chū)，从(cóng)而抬高了(le)股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发声(shēng)反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸于我们的多(d茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种uō)数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天(tiān)所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他(tā)行业(yè)的各(gè)种投(tóu)资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东(dōng)权益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页(yè)的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神(shén)坛(tán)，引发(fā)了外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤(chè)离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业(yè)务包括(kuò)披露企业的会(huì)计造(zào)假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家公司(sī)发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的(de)救(jiù)护车急救(jiù)部(bù)门(mén)，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全(quán)可以避(茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美(měi)国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能(néng)力方面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克(kè)对推特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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