金(jīn)融界4月26日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)早(zǎo)盘(pán)收盘，之字是什么结构的字，近字是什么结构商品(pǐn)期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于(yú)估(gū)值(zhí)合(hé)适做多(duō)但是(shì)驱动有限(xiàn)的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下(xià)，存在累库和订(dìng)单(dān)下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期(qī)货重(zhòng)心下移。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货(huò)、投产延(yán)迟这三点可能会构成反(fǎn)弹(dàn)的驱动(dòng)。而目(mù)前来看，投产的(de)变(biàn)数(shù)预计不大；中(zhōng)游库(kù)存(cún)偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺(quē之字是什么结构的字，近字是什么结构)货迹(jì)象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现造(zào)成(chéng)现货的趋紧反馈(kuì)，短(duǎn)期确(què)难见(jiàn)得(dé)。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑现，可选择(zé)9-1正套的(de)方(fāng)式(shì)入(rù)场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平持平去(qù)年8月份(fèn)和(hé)2021年旺(wàng)季(jì)的水(shuǐ)平，而这(zhè)一点(diǎn)和下(xià)游(yóu)反馈和(hé)实际地产的表现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们观察(chá)到下游原(yuán)片(piàn)库存基本补(bǔ)至(zhì)2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年(nián)下(xià)游存在压缩原片库存的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)。但是从近(jìn)期(qī)的(de)现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出(chū)现(xiàn)回(huí)撤(chè)，总(zǒng)体还(hái)是正(zhèng)套思路。

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