周一的股市震荡翻红，上(shàng)周股市(shì)下跌期间净买(mǎi)入的(de)“抄底资金”笑了。

　　上周(zhōu)五，资金借道(dào)股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）单日净买入39.5亿(yì)元；而上(shàng)周5个交(jiāo)易日(rì)市场总(zǒng)体下跌期(qī)间，资金更是(shì)净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金(jīn)流向结构(gòu)看，上证50、沪(hù)深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期(qī)投资(zī)价值(zhí)被(bèi)资(zī)金(jīn)看好，而高位回调的科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸引资金追逐；净流出方面，创业板(bǎn)、中证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建、非银(yín)、电力ETF等短期净流出，资(zī)金出现短(duǎn)期(qī)避险(xiǎn)，但鉴于多数标(biāo)的估(gū)值仍在低位，多家机构仍看好长期配置价值(zhí)。

　　净(jìng)流入资金近40亿(yì)元(yuán)

　　科创50、上(shàng)证(zhèng)50净流入资金居前

　　上(shàng)周五股(gǔ)市大(dà)跌，当日股票ETF总份额增(zēng)长32.58亿份，以区间成交均价测算(suàn)，当日净流入资金39.5亿(yì)元(yuán)；拉长时(shí)间到上周5个交易日，5天股市调整(zhěng)期(qī)间，资金更是(shì)净买入(rù)220亿元(yuán)，展(zhǎn)现了资金逆市布局(jú)的特点。

　　从资(zī)金净买(mǎi)入排行看(kàn)，截(jié)至(zhì)上(shàng)周五，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净(jìng)流(liú)入(rù)资金居前，都超(chāo)过(guò)11亿元。宽基指数(shù)中，华泰柏瑞、易(yì)方达(dá)和嘉实(shí)基金(jīn)旗(qí)下沪深300ETF，富国上(shàng)证指数ETF等产品，净流入资金也位居(jū)前列。防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行>

　　而从(cóng)5月15日收盘(pán)股市表现看(kàn)，科创50、上证(zhèng)50、沪(hù)深300全部收(shōu)红(hóng)，上证50指数涨幅还超过(guò)1.7％，上周大跌期间的“抄底(dǐ)资(zī)金”，皆(jiē)斩获了不错的回报。

　　行(xíng)业(yè)或主题(tí)ETF中，近期(qī)震荡下(xià)行的半导体ETF成为资金净(jìng)买入的榜首，单(dān)日净(jìng)买入金额接(jiē)近5亿元，目(mù)前仍处于估(gū)值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流入资金前列，而在近日(rì)遭(zāo)遇(yù)高位回调的(de)游戏(xì)ETF，也受(shòu)到(dào)资金的(de)逆(nì)市买(mǎi)入(rù)，不过目前游(yóu)戏ETF今年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的(de)投(tóu)资(zī)逻辑，在游戏板块行情冲顶、收益翻倍后(hòu)，仍然有资金(jīn)逆市净买入。

　　谈及资(zī)金的上述流(liú)向情(qíng)况，一位公募股(gǔ)票权(quán)益基金经理(lǐ)表示，预计复苏(sū)仍是中国(guó)经济中长期的趋势，但(dàn)耐用品复苏的空间受(shòu)限(xiàn)、出口下行及地产销售恢复疲软将驱(qū)动市(shì)场展现出更多结构(gòu)性机会(huì)。不过，在短期市场炒作热度回(huí)落(luò)，波动(dòng)率偏高的情况下，资(zī)金(jīn)可(kě)能更青(qīng)睐用大盘宽(kuān)基指数，比如科创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深300指数等来跟踪市场，以获取整个(gè)市(shì)场的平均回报(bào)。

　　而在行业方面(miàn)，沪(hù)上一(yī)家公募机构(gòu)分析，由于(yú)近日以游戏为(wèi)代表(biǎo)的TMT板块有所调整，主因是前(qián)期炒(chǎo)作有(yǒu)逐步退潮(cháo)趋势，中(zhōng)期在市(shì)场(chǎng)炒作热度有所回落。但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)看，资金(jīn)还(hái)会长期关注数字化对生产(chǎn)力的提升，因此，包(bāo)括(kuò)计算机、互联网和传(chuán)媒等调整下来的行业，可(kě)能会继续受到(dào)了资金(jīn)的关注。

　　也有行业机构(gòu)认为(wèi)，近(jìn)期上证50、沪(hù)深300等(děng)权重指数ETF受到资金青睐，可能(néng)与看好“中(zhōng)特估(gū)”长期(qī)投(tóu)资价值有关。

　　民(mín)生(shēng)加(jiā)银基(jī)金表示，伴随大(dà)金融(róng)、大基建等权重股高(gāo)位调(diào)整，上周(zhōu)沪指下(xià)跌。前期(qī)部分板(bǎn)块(kuài)短期上冲(chōng)较快(kuài)，导致(zhì)博(bó)弈资金(jīn)出(chū)现分(fēn)歧(qí)，随(suí)着建筑、银行、石化(huà)等PB逐步修复(fù)，权重板块(kuài)内部出(chū)现分化，获利兑现需(xū)求叠(dié)加经济数据不(bù)及预期，权重板块回调带动大(dà)盘指数回落。

　　不过(guò)，民生加银基金认(rèn)为，从(cóng)长远看，“中特估”或有望引(yǐn)领(lǐng)低估值(zhí)央(yāng)企的(de)价值(zhí)重估，有基本面(miàn)支撑(chēng)的低(dī)估值央企或有望(wàng)受益。

　　博(bó)时基(jī)金(jīn)权益投(tóu)资一部基金(jīn)经理吴鹏也认为，“中特(tè)估”投资的部分底(dǐ)层逻(luó)辑仍旧(jiù)是过(guò)去的A股市场对部分传统(tǒng)行业国央企的严重低(dī)配和低(dī)估。而(ér)在这种大幅低估和低配背(bèi)景下，部分企业(yè)因为自身经(jīng)营改善、高股息水(shuǐ)平等特征，使得其(qí)估(gū)值修复成为了可能。虽然经过(guò)前(qián)期反弹，大(dà)金融整(zhěng)体估值(zhí)仍旧处于低位，由于情绪(xù)和(hé)资金仍旧是主导，短期表现存在剧(jù)烈(liè)波动可能；从中期看，整体大金融(róng)当前估值(zhí)仍旧处于中低水平，部分个(gè)股尤其是基本面明显改善的(de)个股，仍(réng)旧有(yǒu)估(gū)值(zhí)修复的(de)空间。

　　基建、非银、电力(lì)ETF净流(liú)出

　　估值水(shuǐ)平仍具吸(xī)引力

　　在上周下跌的A股(gǔ)市场中，股票ETF整(zhěng)体呈现“越跌(diē)越买”趋势(shì)，净流(liú)入资金(jīn)超出净流(liú)出资金。但也有(yǒu)部分短期(qī)涨幅(fú)偏(piān)高、短期行(xíng)情板块(kuài)，以及部(bù)分(fēn)海外(wài)指数遭遇(yù)资金的净卖(mài)出。

　　从(cóng)资金(jīn)净(jìng)流出榜单(dān)看，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超20％的基建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元，为单日之最(zuì)。另外，证券保险ETF、电力ETF防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行指数基金、恒生科技(jì)ETF等多(duō)只产品，单日净流出资金也超过2个亿。

　　宽(kuān)基指(zhǐ)数中，今年来“越跌(diē)越买”的创业(yè)板(bǎn)ETF、创业(yè)板50ETF，单日出(chū)现短暂净流出现(xiàn)象，华夏、南(nán)方、富国旗下中证1000ETF产(chǎn)品，也在单日出现净(jìng)流(liú)出，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在股市调(diào)整中迎(yíng)来“获利了结(jié)”资金，单日净流出(chū)1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家公募机构评(píng)价，基建板块受益(yì)于“一带一路(lù)”板块(kuài)前(qián)期涨(zhǎng)幅较大，有调整要求，可能会受到获利盘的短期(qī)卖出(chū)。不过，从长期看，经济复苏趋势确立后，“顺周期”板块的(de)整体机(jī)会值得关注。

　　民(mín)生加银基金评价净流出的证券保险板块称，一季报陆续(xù)披露(lù)，非银金融业(yè)绩超预(yù)期，证券(quàn)板块市场(chǎng)交投活跃(yuè)度较一季(jì)度显著改善，差异化最低结算备付金缴纳比例机制引入，证券公司保证(zhèng)金比例下调，经(jīng)济温(wēn)和复苏(sū)下行业景气(qì)度有望持续修复。保(bǎo)险板块一季报净利润超(chāo)预(yù)期，部分险企凭(píng)借储(chǔ)蓄险(xiǎn)的产品力实(shí)现(xiàn)了一定的增(zēng)长，负(fù)债端V型(xíng)反转趋势较明显(xiǎn)，资产(chǎn)端或有望维持较高增速(sù)。

　　而针对电力(lì)板块，民生加(jiā)银基金(jīn)认为(wèi)，2023年宏观经济运行总体回升有望将促进(jìn)电力消费需(xū)求增长(zhǎng)。受上年同期低基数等因素影(yǐng)响(xiǎng)，预(yù)计今(jīn)年二季(jì)度(dù)电力消(xiāo)费增速将(jiāng)有望回升。在电(diàn)力市(shì)场化改(gǎi)革(gé)的(de)持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货(huò)市场和辅助(zhù)服(fú防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行)务市场(chǎng)机制有(yǒu)望持续推(tuī)广，容量补偿电价等(děng)机(jī)制或有望出台。

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