财(cái)联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的(de)反弹，据(jù)上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点)周(zhōu)五开(kāi)始止跌(diē)企稳四个(gè)交易日后价格(gé)连续两(liǎng)日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一(yī)度(dù)涨(zhǎng)停，雅化集(jí)团和永兴材料(liào)最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车展有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上海(hǎi)车(chē)展将让消费(fèi)者(zhě)感受到汽(qì)车消费(fèi)的火(huǒ)热，提升消(xiāo)费(fèi)信心，也提振士气。国(guó)泰君(jūn)安表示，此前车企大(dà)幅降价导致消费者对电动(dòng)车的(de)观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目(mù)前(qián)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池的价(jià)格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以(yǐ)企(qǐ)稳为主，不太可(kě)能进行降(jiàng)价。但未(wèi)来(lái)，止跌(diē)信号能否持续稳定，受(shòu)多(duō)方因(yīn)素影响(xiǎng)。有产业人(rén)士分析称(chēng)，乐观(guān)来看，国(guó)内动力电池厂(chǎng)商清(qīng)库存工作或到5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至健康水平(píng)，并带动(dòng)上游材料(liào)采(cǎi)购，进(jìn)而(ér)对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些(xiē)中(zhōng)小企业由于前期基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会(huì)全面恢(huī)复生(shēng)产，排产相比一季(jì)度会(huì)有明显(xiǎn)的提升。由此可(kě)见(jiàn)，碳酸锂市(shì)场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格(gé)属于阶段性(xìng)反(fǎn)弹还是(shì)底部反转，目(mù)前仍(réng)难以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存状况，另一方面还(hái)需要看终端需求是否(fǒu)真(zhēn)正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内部人(rén)士(shì)此前对财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)。该人士(shì)表(biǎo)示(shì)，电池厂商实际(jì)上从去年四季度开始便启动大规模去库存举措，这(zhè)一举措在一季度实(shí)际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关(guān)电池厂(chǎng)商提到(dào)，目前库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，此前暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库存(cún)，有业(yè)内人士直言，相关(guān)库存基(jī)本出清(qīng)，后续(xù)将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存(cún)已(yǐ)经退回(huí)到2022年第(dì)一季度的水平。材料(liào)价格和库存水平，两项(xiàng)关键的(de)指标也构成锂电(diàn)产业走向的关键，随(suí)价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复健(jiàn)康(kāng)，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激辩未(wèi)来锂盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲(bēi)观者全年(nián)看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车(chē)动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年度(dù)大会上，中(zhōng)国汽(qì)车工业协会常务副会长付(fù)炳锋指出，国内动力(lì)电(diàn)池行业(yè)仍然存(cún)在一些问题，包括电池产业链分工，价值(zhí)链(liàn)分配问(wèn)题。“原材料短(duǎn)期大(dà)幅下降也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他(tā)看来，原(yuán)材料(liào)适(shì)当涨价是正常(cháng)现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合理(lǐ)分配，避(bì)免大起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联社(shè)不完(wán)全梳理，这(zhè)些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下(xià)游车市(shì)短(duǎn)期需(xū)求下(xià)滑，叠加中游(yóu)扩(kuò)产迅速从(cóng)而在需求表现上提(tí)前透(tòu)支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格(gé)持(chí)续下跌，中游电池厂商集(jí)体(tǐ)进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价(jià)格(gé)变化来看，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价格率先(xiān)实现(xiàn)反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石(shí)墨、极片粉等系(xì)列材料价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐点的另一(yī)关键指标(biāo)，中游电池厂商(shāng)的库(kù)存也已(yǐ)经逐步恢复(fù)至健康水平。据(jù)高工锂电了(le)解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回退，此前部分电池(chí)厂商暂停(tíng)的生产线已经(jīng)重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续(xù)重启订单，带动产业需求回(huí)暖(nuǎn)。从终端新能源汽车(chē)市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季(jì)度新能源汽车(chē)销量数据(jù)来看，其(qí)月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速(sù)度(dù)超过往年。随(suí)着二三季度(dù)到来，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将(jiāng)进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临(lín)近，企业重新开启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行业有望(wàng)迎(yíng)来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能(néng)会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内人(rén)士表示，因(yīn)为经历本(běn)轮碳酸锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市(shì)场预(yù)期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池厂商一(yī)体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供应(yīng)稳(wěn)定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推进电(diàn)池回收布局，来(lái)自终端材料回收的产能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的(de)废(fèi)旧电池(chí)的(de)总(zǒng)量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿(yì)纬锂能(néng)的盐湖提(tí)锂项目均进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的(de)产业调整过(guò)程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原材料到电池(chí)，再(zài)到(dào)下(xià)游(yóu)车(chē)企，产业链各个(gè)环节的价格以及供需变化(huà)也将变得(dé)更加平衡且具有可(kě)预测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上(shàng)游库存水平依(yī)旧(jiù)处于高位(wèi)，虽(suī)然需(xū)求端稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是(shì)并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳(tàn)酸锂和电池材(cái)料的价格下(xià)跌(diē)过快，但这并不为(wèi)业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂(lǐ)矿企业。根据(jù)藏格矿业一季(jì)度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相(xiāng)比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四(sì)季度(dù)的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一(yī)季度营(yíng)业收入7亿(yì)元，同比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大公司(sī)如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在价格下降周(zhōu)期中获得更多(duō)市场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一(yī)轮锂价(jià)下降(jiàng)中发(fā)生(shēng)过的事。而(ér)同环节的大量中小企业，尤其是最近两年(nián)追高(gāo)入(rù)局(jú)的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，这一轮价格下降长(zhǎng)期利(lì)好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都(d会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点ōu)超过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大的新能(néng)源(yuán)车(chē)企比亚(yà)迪(dí)还多(duō)，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里(lǐ)最(zuì)优(yōu)的成本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天齐(qí)锂业等公(gōng)司入股的海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价(jià)格(gé)采(cǎi)购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产(chǎn)的(de)分销权(quán)或开采(cǎi)权(quán)，交易价格也需(xū)要(yào)通(tōng)过长协确(què)定，按市价(jià)定期调整。但(dàn)能获得上游更(gèng)低成本的资源(yuán)，让这两家大企业(yè)更能容忍(rěn)低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动(dòng)着万(wàn)亿新能(néng)源车市场会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点strong>。不过锂价下降带(dài)来的连锁反应，并不(bù)是一个(gè)下游获利，上游承压(yā)的简单故事(shì)。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价的超预期(qī)下跌，使宁德时代(dài)今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车(chē)企的三年长单(dān)。另(lìng)一层(céng)影(yǐng)响是，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可(kě)能一(yī)开采就亏损。