芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分(fēn)母端大幅推高青年(nián)失(shī)业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人(rén)员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)。经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较去(qù)年(nián)同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是(shì)三个(gè)因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化(huà)。这三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都(dōu)不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失(shī)业率上(shàng)升一(yī)定(dìng)是失业增(zēng)加的(de)结果，这个(gè)判断(duàn)对于(yú)全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的ng>两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是(shì)青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局(jú)在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校(xiào)学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的(de)新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复(fù)也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群(qún)体由于(yú)工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调(diào)查数(shù)据，青年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育(yù)程(chéng)度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的(de)，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的(de)受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按(àn)照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也(yě)是青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。<果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的/p>

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计(jì)算各行业的知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是(shì)过去十(shí)年青年就业(yè)流(liú)入的主要(yào)行业(yè)，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育(yù)年限基本一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数(shù)），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度(dù)复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端(duān)来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大(dà)量流向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)而言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道(dào)，这将从(cóng)分母(mǔ)端(duān)推(tuī)升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是(shì)建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年(nián)开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较(jiào)难回(huí)到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气来(lái)看，对学历的(de)推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市(shì)场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时(shí)，有必(bì)要(yào)明晰这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就(jiù)业(yè)人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年(nián)正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映(yìng)劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据(jù)进行修(xiū)正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的(de)差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业(yè)就业(yè)人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)