5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出(chū)炉(lú)，传媒(méi)、银(yín)行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)地肖指哪几个生肖？了154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见(j地肖指哪几个生肖？iàn)出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)的关注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游(yóu)市场的(de)火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金(jīn)股标(biāo)的集中度(dù)来(lái)看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别(bié)是(shì)三(sān)七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商们对(duì)五月(yuè)的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的(de)相对(duì)弱(ruò)势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资(zī)产价(jià)格风(fēng)险(xiǎn)的(de)容忍度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低(dī)位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估值体系(xì)国际化(huà)是趋势，优质(zhì)成(chéng)长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的(de)机会，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来(lái)经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行(xíng)压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持(chí)续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是(shì)衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付(fù)打(dǎ)破(pò)预(yù)期(qī)影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维(wéi)持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩(jì)增长确(què)定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速(sù)下行确(què)立，并将继续(xù);其(qí)次，前期小批多次的微刺激(jī)下(xià)，市(shì)场对短期经济(jì)预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房(fáng)地产(chǎn)等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可(kě)能(néng)下(xià)修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的(de)情况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风(fēng)险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的(de)维稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下(xià)打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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