芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升，更重要却(què)被忽视的(de)因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)能(néng)将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解(jiě)为青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育(yù)年(nián)限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chén电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决g)度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业(yè)率的主要是(shì)三个因素(sù)：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化(huà)都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失(shī)业(yè)率变动的却(què)是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人(rén)数(shù)的(de)基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)口来(lái)看，今(jīn)年1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)数据，青(qīng)年(nián)失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工(gōng)作(zuò)意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到低(dī)依(yī)次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。各(gè)年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三(sān)个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育程度(dù)也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人(rén)员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就(jiù)业(yè)分(fēn)布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业(yè)人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业分布是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业(yè)，往往也(yě)贡(gòng)献了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工(gōng)农业大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的(de)受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来计(jì)算(suàn)各(gè)行业的知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年失(shī)业(yè)人数(shù)/青年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)就业人数/青年就业总人数(shù)），来作(zuò)为各行(xíng)业(yè)失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高于全年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前(qián)三年(nián)均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业人(rén)员增长的症结(jié)在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平(píng)的(de)整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)明(míng)显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年(nián)我(wǒ)国(guó)开始步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青(qīng)年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮(cháo)”时(shí)期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部(bù)分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局(jú)曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风(fēng)气(qì)来(lái)看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部(bù)分(fēn)青年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济(jì)复(fù)苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均(jūn)是(shì)指城镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要求电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决参加社(shè)会(huì)经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调(diào)查(chá)对象为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结(jié)构(gòu)数(shù)据仍会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德(dé)邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公司

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