总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(j《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节iān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系(xì)、提升科《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节创板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风格投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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