五(wǔ)一长假(jiǎ)期(qī)间，全球(qiú)市场并(bìng)不平(píng)静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美(měi)国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也(yě)是美国历史上第二大(dà)的破(pò)产银行。此前我们多次(cì)强调(diào)，美国银行(xíng)业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令(lìng)其成(chéng)本抬升，银行的经营将持(chí)续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国(guó)政府债务规模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额(é)，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部(bù)门停摆及(jí)可能出现的(de)债务违约。当地(dì)时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投票通过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案(àn)。这项(xiàng)法案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和(hé)党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了美债(zhài)违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡和其(qí)他(tā)高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务(wù)违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付(fù)不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高(gāo)的一(yī)次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而(ér)美国(guó)去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美国一(yī)直(zhí)在(zài)玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元出现信用危(wēi)机(jī)，全球掀起去(qù)美元(yuán)化(huà)浪潮，游(yóu)戏很可能即(jí)将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务(wù)违(wéi)约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经(jīng)济衰退(tuì)正在路上，有(yǒu)全球经(jīng)济(jì)“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是(shì)自(zì)2008年全(quán)球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩(hán)国出口较去年(nián)同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为连续(xù)第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分(fēn)之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国(guó)对(duì)中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间，一个(gè)人掌握(wò)的实时全球(qiú)经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的(de)衰退(tuì)已经(jīng)出(chū)现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候(hòu)要缩减支出又(yòu)使得(dé)经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机(jī)就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球债务总量(liàng)约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大(dà)约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危(wēi)机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经(jīng)结(jié)束了(le)。从月线来看(kàn)，标(biāo)普指数(shù)是大级(jí)别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈(liè)建议有权限的(de)投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触(chù)及70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不(bù)保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数来看(kàn)，去(qù)年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下(xià)跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目(mù)标将(jiāng)指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年内(nèi)到(dào)不了(le)，但(dàn)也不(bù)会距离(lí)太(tài)远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会(huì)来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球(qiú)的一次(cì)暴力(lì)去杠杆(gān)，将重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大变局不是(shì)说(shuō)着玩儿的(de)，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么(me)还不出(chū)现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然(rán)多年以来，金融危机(jī)一(yī)直没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认(rèn)为它要出现(xiàn)的时(shí)候，最终(zhōng)却(què)发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总是在希(xī)望与失望(wàng)中不断轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依(yī)然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一(yī)个(gè)走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它(tā)的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不(bù)想看燕子归(guī)来？如(rú)果都回不来，那(nà)么我(wǒ)该为了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永(y苹果xr重量为多少gǒng)不(bù)言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕子(zi)归来(lái)，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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