北(běi)京时间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特股东大(dà)会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全(quán)球各地的投(tóu)资者。“来(lái)自(zì)中国(guó)的投资者是最多的，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)都(dōu)会谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中美两国(guó)都(dōu)具有张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发(fā)展的(de)前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更(gèng)好(hǎo)的国家，美(měi)国(guó)也可(kě)以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前(qián)，他(tā)也曾多次公(gōng)开表示十(shí)分看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过投(tóu)资对象均(jūn)为(wèi)中国公司(sī)的H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一(yī)些(xiē)更好(hǎo)的公司(sī)，而这(zhè)即(jí)便(biàn)有一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会(huì)得(dé)到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不(bù)低(dī)于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，医疗行业无(wú)疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)指标，且出(chū)于对公司的价值判(pàn)断而(ér)不是(shì)价格判断，选择的(de)是加权平均(jūn)（年(nián)化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财(cái)经参考了上市(shì)公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属行(xíng)业算术平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中(zhōng)挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国(guó)银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍(réng)有一(yī)定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业等这类(lèi)之前(qián)商品信誉受(shòu)过不良影响的公司进行(xíng)了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的(de)公(gōng)司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时(shí)代财经制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这(zhè)18家(jiā)公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而在近五年(nián)内(nèi)，酒企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料(liào)界，明(míng)星家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不少(shǎo)行(xíng)业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产收(shōu)益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标(biāo)准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需(xū)要等待入(rù)场时机。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出(chū)的18家(jiā)公司中，家(jiā)用(yòng)电器行(xíng)业(yè)公司(sī)上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业的5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的(de)是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻(gōng)数(shù)字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的(de)承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公(gōng)牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出(chū)相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的(de)0.张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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