华(huá)尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一(yī)批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg 韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告(gào)的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低(dī)于各(gè)自(zì)的资产(chǎn)净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证(zhèng)券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息(xī)也(yě)将永(yǒng)久支付(fù)，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露(lù)的信息(xī)，我们韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们(men)仍(réng)然(rán)相信激(jī)进(jìn)主义(yì)是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年的(de)激进主义(yì)投资已经(jīng)很好地证明(míng)了这(zhè)一点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数(shù)控股(gǔ)公司以及(jí)我们投(tóu)资部门持(chí)有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调(diào)查(chá)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以色(sè)列(liè)证书(shū)的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的(de)做(zuò)空报告，让(ràng)市值一(yī)度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产(chǎn)能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的市(shì)值一度(dù)超过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介(jiè)入(rù)马斯克对(duì)推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后(hòu)，推(tuī)特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推(tuī)特(tè)，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约8％。

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