自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资(zī)金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过(guò)30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获(huò)得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的(de)预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的(de)核(hé)心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分(fēn)析指出，整(zhěng)r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的(de)利润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随(suí)着(zhe)前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会(huì)在(zài)下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的(de)错(cuò)配使得(dé)存储行(xíng)业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存(cún)储芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势(shì)，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人(rén)工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提(tí)醒(xǐng)，投资者(zhě)需要(yào)警惕国际局(jú)势以及(jí)通(tōng)胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的投资机(jr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么ī)会需(xū)要看到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半(bàn)年硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会(huì)更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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