本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要(yào)因素(sù)，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得(dé)北交所整(zhěng)体流(liú)动(dòng)性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市(shì)企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于具备(bèi)专(zhuān)精特新特(tè)性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别(lì)的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速(sù)度(dù)，发(fā)展整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策(cè)的(de)暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期(qī)可(kě)能由(yóu)于供(gōng)给增(zēng)加对(duì)整个市场(chǎng)的流(liú)动性(xìng)造(zào)成(chéng)一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给是市(shì)场长期发(fā)展的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他(tā)们(men)选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端(duān)倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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