编(biān)者按

　　本周，2023年一季(jì)报公募基(jī)金披露落幕，基金经(jīng)理的调仓路(lù)线被完整曝(pù)光(guāng)。首季行情变化以(yǐ)春节为轴(zhóu)，节后(hòu)市场热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机械制(zhì)造(zào)等多个领(lǐng)域，尤其(qí)是(shì)AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科技一众赛道，这让一季度公募(mù)仓位(wèi)顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金中，科技(jì)成(chéng)长阵营中(zhōng)的旗手之一冯明(míng)远，目前在管的产品从10只缩减到(dào)6只，虽然开年迄(qì)今业绩(jì)较为一般，但是在管规模仍维持(chí)在(zài)230亿(yì)元(yuán)的水(shuǐ)平线上。从第一(yī)季度(dù)的调仓(cāng)来看(kàn)，在他的(de)成(chéng)名(míng)作(zuò)信澳新能源(yuán)产业(yè)最新季(jì)报中，保(bǎo)留了上一季(jì)度的七只重仓(cāng)，同时用中(zhōng)伟股份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技(jì)替(tì)换了比亚(yà)迪、斯莱(lái)克和保隆科技，可以看(kàn)出其坚(jiān)守(shǒu)新能源(yuán)的大框架(jià)，在细分赛道中不断(duàn)寻(xún)找性价比更优的领域。

　　对比(bǐ)看“常(cháng)青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两(liǎng)处标的，用金域医(yī)学和蓝晓科技替换了药明(míng)康德和(hé)瑞丰新材，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝晓科(kē)技成(chéng)为年内大黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同时他保持了对(duì)喝酒吃药大类赛道(dào)中龙头(tóu)的持续青睐(lài)，茅台持股量与上季持平稳居首位(wèi)。而他也一如既(jì)往(wǎng)地表示(shì)，会(huì)在优质的股票里寻找价(jià)值，去翻更多的石(shí)头。众所(suǒ)周知，三大白(bái)酒龙头(tóu)是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在(zài)其成名作(zuò)景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长中，前三大重仓就(jiù)依(yī)次是茅(máo)台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在(zài)公募(mù)基(jī)金组合配置中(zhōng)的压(yā)舱石地位依然稳固，同时中特估(gū)、芯片、软(ruǎn)件、机械制(zhì)造成进攻热点，公募(mù)在经历去年的整体业绩低谷后(hòu)，今年竭力(lì)寻求组合的α。值得关注的是(shì)，公募名(míng)将们对因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速走红也有(yǒu)冷(lěng)思(sī)考。“AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经(jīng)超过(g重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗uò)了(le)40％。交易占比创新高代表了主线(xiàn)行情确(què)立，但(dàn)我们认为太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶(jiē)段也总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台(tái)

　　李晓星增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒加(jiā)仓(cāng)爱尔(ěr)眼科

　　“公(gōng)募一(yī)哥”张坤目前在管两(liǎng)只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公(gōng)布的两只A股基金一(yī)季报，在管理时间更长的(de)易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月(yuè)31日时前五大重仓的占(zhàn)比(bǐ)均超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这(zhè)其中除去腾讯(xùn)外全部为白酒(jiǔ)，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的一(yī)幕也出(chū)现在(zài)他管理(lǐ)的易方达优(yōu)质企业三年上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的重仓(cāng)次序(xù)有(yǒu)所不同(tóng)，而实际上腾(téng)讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤也是小(xiǎo)幅减持了另(lìng)外三大白酒(jiǔ)标的(de)。再看另外(wài)的半壁(bì)重仓(cāng)股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的(de)老面孔，惟(wéi)一的变(biàn)化(huà)是他用(yòng)中国海洋石油替换了上一(yī)季的药明(míng)生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路(lù)有所阐述：“基金在一季度股(gǔ)票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结构进(jìn)行了调(diào)整，增加了消费等行业的(de)配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行业(yè)的配(pèi)置。个股方面(miàn)，我们仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华基金的明星(xīng)基金经理李晓星，在和(hé)张萍(píng)合管的(de)银华盛世最新(xīn)季报十(shí)大重(zhòng)仓中，持有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对比上(shàng)一季度仅有(yǒu)三大(dà)白酒龙头和古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒来看，这一季其新进重仓(cāng)了(le)山西汾酒、顺(shùn)鑫农业和(hé)舍得酒业(yè)。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高端和地产酒来增加组合(hé)的进(jìn)攻弹(dàn)性。同时，其重(zhòng)仓的另(lìng)三只非白酒标的(de)为(wèi)爱美客、安井食品、海大(dà)集团，而这三(sān)者在上一(yī)季度就是前十中(zhōng)的标(biāo)的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季(jì)报(bào)中强调：“复苏仍然是主线，进入(rù)二季(jì)度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上(shàng)，最看好餐(cān)饮相关链条，白酒、啤(pí)酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等(děng)供(gōng)应链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其次，看好(hǎo)线(xiàn)下场景(jǐng)恢(huī)复后(hòu)，需(xū)求(qiú)相对刚(gāng)性(xìng)的医美以及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季(jì)将“喝酒吃药”的主打思路体(tǐ)现(xiàn)得(dé)淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是(shì)他(tā)的最(zuì)爱(ài)，不过他对于(yú)另一重仓五粮液有(yǒu)所减持(chí)；医药方面，他对重(zhòng)仓表现得(dé)是有所取(qǔ)舍：首(shǒu)先，他选(xuǎn)择加(jiā)仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科(kē)，该股升至十大重仓股的第五位；其(qí)次，他选(xuǎn)择小幅减(jiǎn)持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域医(yī)学替换了(le)CXO龙头的药明康德，而新进重(zhòng)仓的前者(zhě)年内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域(yù)医(yī)学去年作为核酸检测机构，业绩相当(dāng)亮眼；而(ér)在(zài)后疫情(qíng)时代，公司主营回归本(běn)源后(hòu)依(yī)然亮点众多，作为第三(sān)方医学检验及病理(lǐ)诊断(duàn)服务商，金域医学近日率先(xiān)推(tuī)出国内首个国家药品(pǐn)监督管理(lǐ)局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因(yīn)甲(jiǎ)基化检测项目(mù)，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注(zhù)赛道(dào)细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战(zhàn)”光伏储能

　　除去(qù)上(shàng)周率先交卷主打产业链上游的施成外，本周(zhōu)一众新能源高手中的顶流冯明远所管产品一季报(bào)全(quán)部披露，截(jié)至4月(yuè)19日收盘，目前他所管(guǎn)理的6只产(chǎn)品维持年内(nèi)小幅正(zhèng)收(shōu)益。当前冯(féng)明远在管基金中，任职管理最(zuì)长的就是代表作新能源产业股票(piào)。从被调出(chū)的三只产品看(kàn)，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新(xīn)能(néng)源产业链关系不(bù)大(dà)。

　　而在(zài)新进重仓的三只标(biāo)的中，占比相(xiāng)对最(zuì)高的就是(shì)非传(chuán)统(tǒng)新能源(yuán)产业赛道龙头中(zhōng)伟股份，这家主(zhǔ)营锂电(diàn)池(chí)正极体研发的公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三(sān)钴，从近(jìn)期发布的年度业绩快报来看(kàn)，公(gōng)司(sī)的主营与净利润(rùn)均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面梳理，在(zài)信澳研究优选中还出现(xiàn)了一只新的重仓股(gǔ)银邦股份，这也是(shì)一家高(gāo)科技公司，主营业(yè)务中(zhōng)有分布式(shì)光伏发(fā)电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的(de)投资主(zhǔ)要聚焦在(zài)新能(néng)源、科技、高端(duān)制(zhì)造等新(xīn)兴产(chǎn)业领域(yù)，细分板块(kuài)的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入(rù)AI或数字经济等热门(mén)概(gài)念的创新，以(yǐ)及(jí)半导体(tǐ)和制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面(miàn)效(xiào)应。我们会(huì)继续在新能源、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本面扎实(shí)的优质(zhì)个(gè)股，自下而(ér)上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的(de)冯明远(yuǎn)，2020年股基(jī)状(zhuàng)元陆彬则是在新能(néng)源大潮中快速走红的(de)类型(xíng)。天天基金网显示，早在去年底(dǐ)时他(tā)就已经是“双(shuāng)二百”的基(jī)金经理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别是(shì)动态策(cè)略混合年内涨幅(fú)超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇丰晋信低碳先(xiān)锋(fēng)股票为例，最新(xīn)的基(jī)金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股(gǔ)票(piào)依然(rán)为上季(jì)的(de)7只，它(tā)们(men)分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天(tiān)齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集团、华(huá)友(yǒu)钴业，虽然(rán)上述标的年初至(zhì)今表现一(yī)般(bān)。但他此前曾公(gōng)开表示，看到了新(xīn)能源(yuán)类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季(jì)报(bào)中，他表示：“从(cóng)中长期维度(dù)看(kàn)，新能源产(chǎn)业(yè)还具备较(jiào)长的生(shēng)命周(zhōu)期，不(bù)少细分(fēn)板块(kuài)还能(néng)维持较长时间的高速(sù)增长，而经过市场的调(diào)整(zhěng)，我们看到行业(yè)中的优质公司对(duì)应2025年的(de)盈利(lì)中枢(shū)在当前市值的投(tóu)资(zī)价(jià)值。或许，新能源行业的终局(jú)如大部分(fēn)制造业一样是一个(gè)竞(jìng)争充分(fēn)、利(lì)润极度压缩的市场，但在发展过程(chéng)中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最新(xīn)数据显示目前在管(guǎn)产品年内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代表作之一的广发(fā)小(xiǎo)盘成长来(lái)看(kàn)，基金一季报(bào)表明他(tā)的(de)重仓行业配置(zhì)思路依(yī)然首选新(xīn)能源(yuán)。

　　对比分析(xī)其基金相(xiāng)关产品的2022年(nián)四季报(bào)和一季报，《红周刊(kān)》发现他所(suǒ)持有(yǒu)的是完(wán)全(quán)一致的10只股票，虽然第一大重仓股依然(rán)是半导体公司圣(shèng)邦股份，但是整(zhěng)体(tǐ)新能源的地(dì)位似乎进一步稳固，比(bǐ)如(rú)晶澳科技从第三升至第二(èr)位，隆基(jī)绿能从第六升至第四位。同时极(jí)为罕见的情况是，如果(guǒ)按照保留小(xiǎo)数两位来统计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持仓量与上(shàng)一季度(dù)保持一致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报(bào)中表示(shì)：“报告期内，基(jī)金的持仓结构并没有进行(xíng)大(dà)幅度的调整，依(yī)然围绕已经(jīng)建(jiàn)立全球(qiú)比较优势的高端制造产业(yè)链布局。我们对重点持仓的光伏、储能、新能(néng)源车(chē)方向保(bǎo)持相对乐观，投资中(zhōng)相(xiāng)信基本面优秀和增量(liàng)价(jià)值积累的(de)公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历史低位，产业链(liàn)的变化(huà)在市场定价中未被充分认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁建

　　余(yú)广新进(jìn)重仓海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除(chú)去高举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋(dòng)荣(róng)外，中泰资管的姜(jiāng)诚是近(jìn)几年(nián)出镜相(xiāng)对(duì)较(jiào)多的基(jī)金经理，而他的业绩特(tè)别从去年迄(qì)今(jīn)颇为抗打。2023年(nián)年初(chū)以来，在他所管(guǎn)理的8只基金中(zhōng)，除(chú)去刚满(mǎn)两个月的中泰(tài)元(yuán)和价(jià)值精选不纳入统计外，其余7只基(jī)金均(jūn)实现了(le)正收(shōu)益，特别是兴(xīng)诚价值一年持(chí)有的收益率接近了(le)14％，同时(shí)还有两(liǎng)只基金净值增(zēng)长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价(jià)值一年为例(lì)，对比基(jī)金四季报和今年一季(jì)度可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，姜诚(chéng)实际上只(zhǐ)是微调了一个席位，而新调进来的中(zhōng)国铁建恰好就(jiù)是中字头(tóu)中的典型代表公司(sī)，该股从年初至今(jīn)上涨(zhǎng)超过(guò)了40％。由此，该(gāi)基(jī)金所(suǒ)重仓的中(zhōng)字头公司(sī)达到了四家。而从相关标的的(de)年内涨跌(diē)幅来看，表现最好(hǎo)的是游(yóu)戏股吉比特(tè)，最新该(gāi)股年(nián)内(nèi)上(shàng)涨达(dá)到了66％。

　　而(ér)在(zài)季报中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值投资，同(tóng)时也谈到了今年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关注长期因(yīn)素，淡化(huà)短期(qī)因素。人工智能的发展是一(yī)个(gè)长(zhǎng)期(qī)因素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资(zī)机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的(de)资(zī)产(chǎn)是我们(men)的(de)投资目标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争(zhēng)优(yōu)势维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司(sī)治理加持(chí)下(xià)能够(gòu)把长(zhǎng)期利润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首(shǒu)季接(jiē)受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可(kě)，其(qí)投资风(fēng)格同为公募中少数的(de)深度价值。天(tiān)天基金网(wǎng)显示，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘(piāo)红，6只产品年(nián)内净值增(zēng)长(zhǎng)率全部超过了(le)10％。以他(tā)任(rèn)职回报最高的(de)景顺长(zhǎng)城能源基建为(wèi)例，能够清晰(xī)地看到其偏(piān)爱高(gāo)估息和低估值类股票(piào)的痕(hén)迹。

　　一季报显示，鲍无可当(dāng)季(jì)加仓中国移动大约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电(diàn)信却退出了(le)前(qián)一季的前十。同时他加仓了川投(tóu)能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵(líng)有色和神火股份，表明了(le)其对这一类资源股格外垂青。此外(wài)，他对于(yú)小众(zhòng)的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然持续青(qīng)睐(lài)。

　　在基(jī)金季报中，他(tā)表示基(jī)金(jīn)仓位(wèi)基本稳(wěn)定，主要增加了有色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中国(guó)企业处于落后位置，无论是AI核心(xīn)模型的研发、新型商业模(mó)式的迭代以及底(dǐ)层芯(xīn)片制(zhì)造，我(wǒ)们(men)都希望国内企业能在(zài)不远的(de)将来迎头(tóu)赶上(shàng)。近期(qī)而言尽管我们认为AI非(fēi)常重要(yào)，但当前A股(gǔ)市场基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对于这样的行情，需要(yào)对其可持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺(shùn)长城(chéng)的基金经重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗理余广是2012年的公募(mù)状元，目前其(qí)担任(rèn)基金经理也接近了13年(nián)。当前，其在管的产(chǎn)品为4只，它(tā)们分别是核心(xīn)竞争力、核(hé)心招景混合(hé)、核(hé)心中(zhōng)景一年(nián)、核心优选一年，从今年的表现来看，虽(suī)然所管产品涨幅不(bù)大，但(dàn)也(yě)整齐划一地实(shí)现了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻(fān)四(sì)倍的(de)核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)为例，第一季度他在前十中调仓了四个席(xí)位，其中新进的公司(sī)半(bàn)数为中字头(tóu)，它们就是中国海(hǎi)油和中国移(yí)动，与(yǔ)它们携手进入的还有安徽合(hé)力和(hé)紫金矿业。而这样(yàng)的调整(zhěng)立竿见影，除去两(liǎng)只中字头外，后两者年内的涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第(dì)一(yī)重仓的电动车龙(lóng)头爱玛(mǎ)科(kē)技(jì)，年内迄今的涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的总(zǒng)结与(yǔ)“中特(tè)估”基(jī)本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基(jī)本面(miàn)，注重公司的(de)核(hé)心竞争力、高品质(zhì)、长期发展，以合理(lǐ)或偏低的估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)买入持(chí)有。在(zài)经济复苏(sū)和企(qǐ)业盈利修复(fù)的预期下，我们较(jiào)为看好今(jīn)年的(de)权益(yì)市(shì)场，特(tè)别是前期(qī)调(diào)整较为充(chōng)分，估值(zhí)较为低估的(de)多行业的龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局中微公(gōng)司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑巍(wēi)山(shān)今年业绩优异，特(tè)别是其(qí)去年3月接手的银河智联(lián)主(zhǔ)题净值快(kuài)速(sù)拉升，截(jié)至本周(zhōu)四的年内涨幅已经(jīng)超过45％，这(zhè)一(yī)水平甚(shèn)至超过(guò)了他的成(chéng)名作银河创新成长。从郑巍在管基金(jīn)的当季重仓行业风格来看，除去银河和(hé)美生活(huó)还有较(jiào)强的(de)新能源属性外，其余产(chǎn)品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为(wèi)例分析，最新的(de)十(shí)大重仓(cāng)股除去(qù)用友网络和海康威视外，年内最(zuì)新的(de)涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科(kē)曙光、卓(zhuó)易信(xìn)息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新近(jìn)重仓(cāng)的(de)公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅(jǐn)有金山办公和国网通信(xìn)。对比来看(kàn)被调出(chū)的标的，中国长城、中望软件、中(zhōng)国(guó)软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报(bào)总结中仅仅是(shì)寥寥数语：“本基金(jīn)严格执行基金合同的(de)配置范(fàn)围，切(qiè)合主题(tí)，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技术等的概念(niàn)范畴展开。一季度智联(lián)主(zhǔ)题(tí)继续增(zēng)加了(le)软(ruǎn)件(jiàn)服务、信息(xī)技术的配置(zhì)比例(lì)。围(wéi)绕(rào)数字经济和新的(de)信息(xī)技术应用(yòng)展开投资(zī)。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息技术、数字经(jīng)济的(de)范畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭遇非议人(rén)物同期成(chéng)名的还有华安胡宜斌，作(zuò)为当年公司力(lì)捧的(de)三位基金经理中(zhōng)最年(nián)轻者(zhě)，他可(kě)谓是少年(nián)得(dé)志(zhì)，但后来所管产品几经浮(fú)沉，好在今(jīn)年(nián)卷(juǎn)土(tǔ)重(zhòng)来。天天基(jī)金网数据显示，年内他所管理(lǐ)的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现最好(hǎo)的(de)还是(shì)他的成名作(zuò)华安媒体互(hù)联(lián)网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基(jī)金，我(wǒ)们发现他所(suǒ)保留的上一个季度重仓股(gǔ)只有王府井和华大九天(tiān)，而(ér)将剩余的八个席位全(quán)部更换。从(cóng)最(zuì)新的标的来看，这其中(zhōng)就有近期大(dà)火的(de)芯片新贵寒武(wǔ)纪(jì)。从(cóng)新进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)标的年内表现来看，其中(zhōng)中(zhōng)文在线的年内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙(zhè)数文(wén)化、美亚柏(bǎi)科等标的年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的(de)锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内至今(jīn)仍然(rán)体现为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处(chù)经(jīng)济结构转型(xíng)时期，我们相信(xìn)未来(lái)科技创新和消费升级仍(réng)将成为(wèi)经济总量增长(zhǎng)核心(xīn)驱动力，围绕产业创新(xīn)、尖端技(jì)术突破(pò)、新材料、新能源、新(xīn)消费等领域仍(réng)将诞生大量投资机会，在策略上，我们(men)已将挖掘、发(fā)现和(hé)配置基金合同(tóng)主题范围内的科技(jì)创新(xīn)和受益于国民经济持(chí)续增长(zhǎng)的消(xiāo)费及原材(cái)料放(fàng)在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家基(jī)金名(míng)将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回(huí)归。天天基(jī)金网数据(jù)显(xiǎn)示，他目(mù)前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是万家(jiā)科技创新迄今的(de)年内(nèi)涨幅(fú)超过了(le)25％，具体来分析他(tā)的(de)成(chéng)名作(zuò)万家行(xíng)业优选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一季报(bào)显示，黄兴亮(liàng)仅仅是(shì)做出(chū)了一处调整，也就是用中(zhōng)微公司(sī)替(tì)代了四(sì)季(jì)度末的兆易创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅(fú)已(yǐ)经超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内(nèi)涨幅超(chāo)过70％的金山办(bàn)公交相(xiāng)辉映。对于当季度的调(diào)仓，黄兴(xīng)亮表示：“本(běn)基金(jīn)增持了机器视觉和医疗(liáo)器械行业的部分(fēn)个(gè)股(gǔ)，相(xiāng)应地(dì)略微降低(dī)了半导(dǎo)体行业(yè)的(de)持仓。截至季(jì)度末，基(jī)金持(chí)仓仍以(yǐ)计算(suàn)机(jī)软件和半(bàn)导体(tǐ)行业为主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液(yè)压

　　陈良栋布(bù)局(jú)消费电子“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对低(dī)调(diào)的(de)领(lǐng)域(yù)也开始越发受到明星基金经理(lǐ)们的追捧，比如融通基金(jīn)的(de)明星基金(jīn)经理(lǐ)邹曦，这位(wèi)任职已(yǐ)经逼(bī)近15年半的老将善(shàn)战周期，目前在公司(sī)仍然(rán)管(guǎn)理6只基金产品，其(qí)代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今(jīn)任(rèn)职回报(bào)超过180％的融通行(xíng)业(yè)景气(qì)。

　　从新(xīn)出(chū)炉的季报来(lái)看(kàn)，在上(shàng)一季度没有单一标的持仓比例(lì)超(chāo)限后，这一季度(dù)头三大(dà)重仓股竟然全部超过10％的比(bǐ)例上限，它们(men)分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓(cāng)中(zhōng)的汇川技术和安徽合力，虽然去年(nián)下半(bàn)年以来重仓中就没有了(le)三(sān)一重工，但实际(jì)上在当(dāng)季的重仓行业中，机械制造(zào)是(shì)仅(jǐn)次于(yú)房地产的第二行业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本季度(dù)增加了(le)工程机(jī)械、家(jiā)居(jū)、顺周期装备、医药(yào)等行业的配置。目前组合配置偏向周期价值，同时保持(chí)了科技(jì)、消费板块(kuài)的适度配置。组合(hé)结(jié)构主要围绕国内经济稳增(zēng)长的主线展开，相关配置集中在(zài)优质房地产股、地产产业链，以及顺周(zhōu)期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股(gǔ)前(qián)十，但(dàn)朱少(shǎo)醒(xǐng)对机械制造(zào)的(de)兴趣也越来(lái)越浓，例如兰石重装年报的十大流通(tōng)股股(gǔ)东中，富国(guó)天(tiān)惠新进上榜排名第六位(wèi)。

　　而(ér)长城基金的(de)明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈内以善战(zhàn)高端(duān)制造板块闻名，目(mù)前他在(zài)公司所管理的产品数(shù)达到了(le)6只，尤其是(shì)他参与管(guǎn)理(lǐ)的长城科(kē)创板(bǎn)两年定开业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最长(zhǎng)的(de)长城(chéng)新兴(xīng)产业(yè)为例，可以看到一季(jì)度(dù)与众不(bù)同的一点是，消费(fèi)电子(zi)赛道(dào)股(gǔ)票在其中占据明显的数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基(jī)金十大重仓(cāng)中不见耳熟能(néng)详的龙头立讯精密，但大体包括华测导航(háng)、东山精密、电连技术、和而(ér)泰、科大讯飞都能被划(huà)入到消(xiāo)费电子的(de)大范畴中，也(yě)就(jiù)是说其占(zhàn)据了十大(dà)重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原(yuán)因(yīn)：“预期今(jīn)年下半年或(huò)明(míng)年，消费电子(zi)会有一个(gè)触(chù)底回升的(de)过程(chéng)。如果叠加在(zài)汽车产业链上的布局，我判断可能对收入利润(rùn)拉动更大。消费电子(zi)的复苏可能只是一(yī)个周期(qī)的因素(sù)。”而(ér)种种因素(sù)显示(shì)，目前该板块去(qù)库存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品(pǐn)推出(chū)或是(shì)行业复苏契机。

　　而在高端制造(zào)这一(yī)领域中(zhōng)，还有(yǒu)不(bù)可忽视的一环就是军工装备。同时(shí)作为成(chéng)长股三大(dà)主阵(zhèn)营“新半军”中(zhōng)的重(zhòng)要一(yī)级，军工虽然(rán)很难有(yǒu)持续性(xìng)的表(biǎo)现(xiàn)，但也(yě)隔三差五会有(yǒu)亮眼的输出，而(ér)华(huá)夏的少壮派(pài)基金(jīn)经理万方(fāng)方，是圈(quān)内少数同时管(guǎn)理两只军工主题(tí)的基(jī)金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间最长的(de)军工安全(quán)混合为例，实际上(shàng)一(yī)季度他仅(jǐn)在十大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科技替(tì)代了上一季的新(xīn)雷(léi)能。从整(zhěng)体10只标的所属细分来看，明显中航系乃至(zhì)航(háng)空航天赛道占据优势。而这一思路(lù)在他管理的高端装备龙头乃(nǎi)至全市场基金(jīn)中都体现得(dé)颇(pǒ)为明显。进一步对照两只军(jūn)工(gōng)主题产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公司(sī)有八家，惟二的区别(bié)是高(gāo)端装(zhuāng)备龙头中用复旦微电和西(xī)部超(chāo)导替(tì)代了前(qián)者(zhě)中的钢(gāng)研高纳和昊华(huá)科技(jì)。

　　他在季报中的阐述思路清晰(xī)：“着重探究未来两年(nián)确(què)定性的产业趋(qū)势和(hé)高增长的细分赛(sài)道，组合构建从2023年全(quán)年维度在高确(què)定(dìng)性的航空发动机(jī)赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高的航天导弹产业链(liàn)、航空装备(bèi)平台型企业以及技(jì)术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新(xīn)材(cái)料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文(wén)中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：中国书画艺术 重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗