全(quán)球(qiú)头号对冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多(duō)多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅(jǐn)占总(zǒng)资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些(yī)季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其(qí)第三(sān)大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持了(le)其(qí)特别(bié)看好的黄金(jīn)资(zī)产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由(yóu)于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年(nián)一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制(zhì)定者(zhě)有足(zú)够的(de)空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)尚未(wèi)严(yán)重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这(zhè)些国(guó)家(jiā)和(hé)地区(qū)的政策制定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联(lián)储希(xī)望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥(害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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