分析人士称(chēng)，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对(duì)基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式(shì)实(shí)施，从风险管理、人员及系统配(pèi)置、投(tóu)资比例、交(jiāo)易行为、规(guī)模控制、申赎管理等多方重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思面对重要货币市场基金(jīn)的基金管理人提出了更为严格审(shěn)慎的(de)要求。

　　业内(nèi)人(rén)士指出(chū)， 《暂行规(guī)定》将提高货币(bì)基金(jīn)的风险管理能(néng)力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分追求高(gāo)收益的投资(zī)者造(zào)成一定影响(xiǎng)。此外(wài)，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)是指因基金资产规模(mó)较大或者投资者人数较多、与其(qí)他金融机构或者金(jīn)融产品(pǐn)关联性较强，如(rú)发生重大(dà)风险，可能(néng)对资(zī)本市场和金(jīn)融体(tǐ)系产生(shēng)重大不利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会被纳入(rù)评估范(fàn)围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场基金满足(zú)下列(liè)任一条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工作日(rì)内主动向中国证监(jiān)会报告：基金资产净值(zhí)连续20个交(jiāo)易日超过2000亿(yì)元；基金份(fèn)额持有人(rén)数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会(huì)认定的(de)符合重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，截至2023年一季(jì)度末(mò)，市(shì)场上(shàng)共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝(bǎo)货(huò)币(bì)A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达(dá)6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数来(lái)看，截至2022年末(mò)，天(tiān)弘余额宝货(huò)币持有(yǒu)人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规(guī)定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投资者数量大于5000万个的货(huò)币(bì)市场基金，监管要求更加严格，基金管(重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思guǎn)理人需要增强抗风险(xiǎn)能力，并明确风险防控与处置机(jī)制。这将促使(shǐ)基金公司更加注(zhù)重风(fēng)险管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从(cóng)而保护(hù)投资者的利益。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》与资管新(xīn)规一脉相承，都是为(wèi)了提升(shēng)资管(guǎn)机构的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)能力，实现风(fēng)险分散化，防止(zhǐ)风险过重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思(guò)度集中、对金融安全(quán)产生不(bù)利影响。在(zài)提(tí)升风(fēng)控水平(píng)的前提(tí)下(xià)，引导高(gāo)收益产品打破刚兑(duì)，高(gāo)安(ān)全产品收益率回落至与其风险相匹配的合(hé)理水平。随着资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主动类资(zī)管产品迎来发展良(liáng)机，财富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监(jiān)管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的(de)附加监(jiān)管要求，指出基(jī)金管理人应(yīng)当遵循长期(qī)稳健(jiàn)的经(jīng)营和投(tóu)资理念(niàn)，确(què)保自身(shēn)投资研究(jiū)、人员配(pèi)备、系统运(yùn)营(yíng)、客户服务、风(fēng)险管(guǎn)理与危(wēi)机(jī)应对等方面(miàn)的能力水平与(yǔ)重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金管理规模(mó)相匹(pǐ)配，不(bù)得盲(máng)目扩张(zhāng)基金(jīn)规(guī)模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币市场基(jī)金(jīn)的基金经理(lǐ)不得少(shǎo)于(yú)2人。在薪酬考(kǎo)核方(fāng)面(miàn)，基金管理人的(de)高级(jí)管理人员、基金经理等相(xiāng)关人员的考核评价、薪(xīn)酬(chóu)激励等不得直接或(huò)者(zhě)间(jiān)接与重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金的(de)规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在(zài)重要(yào)货币市场基(jī)金的投资(zī)运作指标(biāo)方面(miàn)，也需(xū)要满足多(duō)项要(yào)求。例如，持有一家公司发行的证券市值(zhí)不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资(zī)格的同(tóng)一商业银行发(fā)行的金(jīn)融工具占(zhàn)基金(jīn)资(zī)产净值的比例不得超(chāo)过(guò)15％；主动投资(zī)于(yú)流(liú)动性受限资产的规模合计(jì)不(bù)得超过基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值的 5％；投资组合(hé)的平(píng)均剩余期限不得(dé)超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申请，避免出(chū)现(xiàn)接受单一(yī)投资者(zhě)申购申请(qǐng)后导致其持有份(fèn)额(é)超过基金总份(fèn)额(é)5％的情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理人、基金托(tuō)管人每月从重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的管理费、托管费中计提的风险准(zhǔn)备金比例不得(dé)低于20％。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出(chū)，《暂行(xíng)规(guī)定》是金融防风(fēng)险(xiǎn)的重要举(jǔ)措(cuò)。部分货币市(shì)场基金(jīn)规模较(jiào)大、投(tóu)资者数量较(jiào)多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的(de)重要影(yǐng)响(xiǎng)，当出现(xiàn)风险事件时(shí)，可能会对(duì)金(jīn)融市场的流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定(dìng)》无论是从考核机制，还是(shì)从投资(zī)比例、久期(qī)、可变现资(zī)产的限制，都是为(wèi)了更高流动性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范流动性风(fēng)险的能力(lì)将进一步提升，将有效(xiào)防止出(chū)现2016年部分货币(bì)市(shì)场基金类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风险防控和监督管理(lǐ)机制(zhì)方面(miàn)，《暂行规(guī)定》也做出了明确(què)的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管(guǎn)理人应当综合评估重要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金各类风险的(de)成因、表现及影响，会同相(xiāng)关市场(chǎng)主体共同制定(dìng)合(hé)理有效的风险应对预案。风(fēng)险应对预案应当报中国证监会备案，中国证监会对风险应对预案的有(yǒu)效(xiào)性、合理性、可行性等(děng)进行评估(gū)。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中国证监(jiān)会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管(guǎn)理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主体(tǐ)依据(jù)风险(xiǎn)应对(duì)预案等对重要(yào)货币市场基(jī)金实施风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高货币基(jī)金的风(fēng)险管理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部(bù)分(fēn)投(tóu)资(zī)者造成(chéng)一定影响，例(lì)如可能会(huì)对一(yī)些(xiē)追求高收益(yì)的投资者(zhě)造成一定冲击(jī)。此(cǐ)外，新规可能会导致一(yī)些货(huò)币基金规模(mó)较小的产品退(tuì)出市(shì)场，投资(zī)者需要注意选择合适(shì)的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护(hù)低风险偏好的投资(zī)者。相对于其他资管产品，货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金具有着投资者数量庞大，风险偏好较(jiào)低的特点。部分规模(mó)较大的(de)货(huò)币规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将(jiāng)对社会稳定(dìng)产生不(bù)利影响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升了重要货币市场(chǎng)基金的资(zī)产安全要求(qiú)，有利于保护(hù)投资者(zhě)利益(yì)。”国信证券(quàn)表(biǎo)示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》施行(xíng)后，货币(bì)市场(chǎng)基金的规范化、标准(zhǔn)化、投资(zī)分散化、安全(quán)化程度将有提升，未来是否(fǒu)在公布的重点货(huò)币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在背书(shū)因素之一(yī)。预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人(rén)的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调整也(yě)提出了要(yào)求(qiú)。

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