AI板块成为2023年(nián)最(zuì)火(huǒ)爆的板块，吸引(yǐn)人全(quán)市场的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不(bù)少上市公司宣布试水人工智能、基(jī)金经理开始布局AI概念，也(yě)有基金公司(sī)尝试以(yǐ)AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基金(jīn)经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注(zhù)的是，此次公募基金2023年(nián)一季度(dù)报(bào)中，无(wú)论是成长派(pài)、还是(shì)价值派，众(zhòng)多基金(jīn)经理均(jūn)谈及对AI投资机遇(yù)。各(gè)大派别基金经理均(jūn)认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)，但是对于短期人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对(duì)AI保留(liú)了一份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季(jì)报用(yòng)取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日(rì)，嘉实文(wén)体娱乐公布(bù)2023年一季(jì)报(bào)，引人关注的是，季报(bào)中部分内(nèi)容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明(míng)确写(xiě)道(dào)，这段(duàn)AI生(shēng)成的内容阐述了人(rén)工智(zhì)能对各(gè)个(gè)行(xíng)业的改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环(huán)境保护和可持(chí)续(xù)发展，以及(jí)新能源(yuán)开发(fā)和利用等领域。文中表示，人工智能领(lǐng)域的快(kuài)速发展为(wèi)全球带(dài)来(lái)无数机遇和挑战(zhàn)，将极大(dà)地影响我们的(de)生(shēng)活方式(shì)和社会发展，为(wèi)确保AI技(jì)术的健(jiàn)康、可持(chí)续发展，需要(yào)建立完善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应(yīng)对挑战(zhàn)的同时(shí)，也应抓住人工智(zhì)能带来的机遇，共同推动这一领域的创新(xīn)和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报(bào)中也明确表示，产业方(fāng)向上，我们坚定的看好人工(gōng)智(zhì)能对(duì)各个行业的改(gǎi)变。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上(shàng)主要是受(shòu)益于人工智能的(de)计算机和(hé)传媒互联网(wǎng)行(xíng)业。数字化的核心(xīn)逻辑是提高效率(lǜ)，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互联(lián)网(wǎng)平(píng)台等提出(chū)自己想法。说到数字化时，表示其本质是利用技术的手段，提(tí)升组织信息计算(suàn)、存储、传播的效率，这是一个长(zhǎng)期向上的(de)类消费行业(yè)，在美国是一(yī)个和互(hù)联网行(xíng)业(yè)一样大规模的(de)产(chǎn)业。在中国，依然处于产(chǎn)业的早期，但是我(wǒ)们可以看(kàn)到疫情背景下，大(dà)家(jiā)越来(lái)越意识到数字化(huà)的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。而此轮数字化将会和(hé)人(rén)工智能深度(dù)融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整(zhěng)个(gè)板块的估(gū)值都(dōu)到(dào)了(le)历史最低(dī)的水平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成(chéng)季报，也显示出(chū)人工(gōng)智能确实开(kāi)始方方面面开始影响我们(men)的生活(huó)、工作(zuò)等，是一个历(lì)史性大浪潮(cháo)。此前，也(yě)有基(jī)金(jīn)公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投(tóu)资(zī)者教育(yù)基地宣布成为百度文心(xīn)一言首批(pī)生(shēng)态合作伙伴(bàn)，鹏华(huá)基(jī)金投(tóu)教基地也(yě)将(jiāng)通过(guò)百度智能云接(jiē)入文心一(yī)言能力，致力于创(chuàng)新投(tóu)资者关系管理(lǐ)新模式，提升客户(hù)投资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域(yù)

　　随(suí)着人工智能(néng)成为一季度市(shì)场(chǎng)热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积极参(cān)与布局，其(qí)中，除了科(kē)技成(chéng)长派基金(jīn)经理，也(yě)不乏(fá)价值投资(zī)派(pài)基金经理。

　　从上述(shù)嘉实(shí)文体娱乐一季(jì)报可以看出，该基金一季度进行了一(yī)定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受益于人工(gōng)智能的计算机和传(chuán)媒互联网(wǎng)行业。前十(shí)大重仓股中(zhōng)，除了海(hǎi)康(kāng)威视、金山办(bàn)公，其余(yú)神州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比特等8只(zhǐ)个股均为(wèi)一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季(jì)报前十(shí)大(dà)重仓股

　　嘉(jiā)实大科(kē)技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示(shì)，产业方向上(shàng)，坚定看好人工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的(de)三大(dà)需求就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看(kàn)好的(de)5大方向(xiàng)，半(bàn)导体、数字化(huà)、新能源、互联(lián)网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个细(xì)分行业(yè)的beta收敛之后(hòu)，竞争力(lì)会重新(xīn)成(chéng)为最重要的增长(zhǎng)要素(sù)。另(lìng)外，我们依然(rán)旗帜鲜明的(de)看好港股的(de)机会，特(tè)别是软件和(hé)互联(lián)网领(lǐng)域的机会。”王贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团队中，有不少基金经理明确(què)看好人工智能带来的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金经理(lǐ)陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基(jī)本(běn)处(chù)于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位置。他认(rèn)为，行(xíng)业在信(xìn)创、数(shù)字(zì)化、智能化等(děng)长期需(xū)求刺(cì)激下将迎来3年(nián)以(yǐ)上的景气周(zhōu)期，也(yě)是为数不多处于成长前期、对标国际也还(hái)有巨大成长(zhǎng)空(kōng)间的板块(kuài)，长期坚(jiān)定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕(mù)，带来以十年为维度的产(chǎn)业(yè)变革机(jī)会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为代(dài)表的科技(jì)板块(kuài)内会持续有个股投资机会。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源新(xīn)材料基金经理姚志鹏(péng)等也甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源(yuán)将构成未来社(shè)会的基石。在当下(xià)，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机(jī)会(huì)将(jiāng)进入(rù)新一(yī)轮(lún)的(de)爆(bào)发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极(jí)的一派。他(tā)在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的基金维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局。海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)新入兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓(cāng)股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业(yè)退出(chū)。其(qí)中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了十大重(zhòng)仓(cāng)股。兴(xīng)全合宜的重仓(cāng)股上，也体(tǐ)现了对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链的(de)挖(wā)掘。澜起科技(jì)、晶晨(chén)股甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女份进入(rù)十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波(bō)的万家品(pǐn)质生活在一季度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结(jié)构占比，减持地产、军工比(bǐ)例，目(mù)前(qián)主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六零(líng)、金(jīn)山(shān)办公(gōng)、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入前十大重仓股之列(liè)，招商(shāng)蛇口、保利发展退(tuì)出十大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一季报前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　对于(yú)调(diào)仓TMT行业的原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未来2年(nián)数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化(huà)与经济发(fā)展模(mó)式转变，数据成为(wèi)新的生产要(yào)素，高质量发展(zhǎn)的核心在(zài)于(yú)全要素(sù)生产率的提升，充(chōng)分(fēn)利用好(hǎo)云(yún)计算、大数据、人工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业，从(cóng)生产和(hé)服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多(duō)样化的行业(yè)应用(yòng)等，这(zhè)是一个系统性工程，产业空(kōng)间较大、持续时(shí)间较长，是未来具有成长性(xìng)的行业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶(táo)灿管理的(de)基金也重点布(bù)局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能(néng)生活在一季度(dù)继续调整了行业配置，降低了制造(zào)业、大金融地产行(xíng)业的配置，增(zēng)加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是(shì)重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)人工智(zhì)能技术创新带来(lái)的相关产业(yè)趋势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人(rén)工智能极(jí)致行情演绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报基金经(jīng)理秦毅虽(suī)然在(zài)一季报中表达了对人(rén)工(gōng)智(zhì)能的重(zhòng)视，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过(guò)去(qù)一个(gè)季度(dù)中，以TMT为代(dài)表的(de)科(kē)技(jì)板块(kuài)走出了(le)轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智(zhì)能成为(wèi)了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路(lù)线(xiàn)的成功，这一(yī)成功比之前几(jǐ)次(cì)的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智(zhì)能的(de)应用(yòng)领域得到了极大(dà)的(de)拓展，模型(xíng)具备了强(qiáng)大的(de)通用性。这属于科技史(shǐ)上的一次重大创新，未来多个行业将极大受益于这一技术的(de)应用(yòng)和普及。未来我们应该(gāi)更加(jiā)重视这一(yī)领(lǐng)域(yù)的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季(jì)度前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估(gū)值(zhí)价(jià)值投资理念的丘栋(dòng)荣(róng)在一季(jì)报中(zhōng)也(yě)提到(dào)了对AI的看好，但他的基(jī)金(jīn)持仓(cāng)中(zhōng)也鲜少见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示，除复(fù)合国(guó)家安全自主可控和产(chǎn)业趋(qū)势(shì)外，今年市(shì)场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望开启新(xīn)一轮的科技创(chuàng)新周期，深(shēn)入和广泛(fàn)应用，将对(duì)IT产业产生更大、更持久的(de)需求(qiú)拉(lā)动，因此，计(jì)算机、电子等(děng)偏成长行业的部(bù)分成(chéng)长股是未来关注的(de)方(fāng)向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡(cài)丞丰表示，他(tā)注(zhù)意(yì)到市场在(zài)追逐ChatGPT热(rè)点资产时(shí)抛弃了新(xīn)能源板块的非理性行为，就如同去年(nián)三季度半导体及(jí)医药板块的抛售，反而造就(jiù)了难得的(de)机会(huì)。“我们这时反而应该加大对(duì)能源(yuán)板(bǎn)块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基(jī)金(jīn)经(jīng)理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术要素革命，或许我(wǒ)们已经站在新一轮科(kē)技(jì)浪潮带(dài)来的全球繁荣的(de)开端(duān)。作为成长投资者，会积极(jí)学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年能看到AGI通用(yòng)人工智(zhì)能(néng)的雏(chú)形。但她同时表示，也会努力(lì)在火热的(de)行情面前保留一(yī)份清醒(xǐng)，大胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别(bié)真正(zhèng)能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的(de)看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续波动(dòng)。正因为(wèi)此，他在(zài)去(qù)年三四季度布局了不少人(rén)工(gōng)智能相关的标的，在一季(jì)度对TMT板块(kuài)有所(suǒ)减仓，现在的配置大(dà)概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经(jīng)超过了40％。当然(rán)市场中有不(bù)少声音说这次不一样，交易占比(bǐ)创新高代表了主线行(xíng)情的确立，但(dàn)我们还是认(rèn)为太阳底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段(duàn)总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星(xīng)在银(yín)华(huá)心(xīn)怡一季报(bào)中表示。

　　“一(yī)季度(dù)的(de)市场走势(shì)再次(cì)佐证(zhèng)了一个道理(lǐ)，即市场是难以(yǐ)预测的。迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块(kuài)，这在今年初(chū)是想(xiǎng)象不到的。就好比去年初我们(men)想象不到(dào)俄乌冲突(tū)，和后来的疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一(yī)季报中表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为(wèi)，AI或(huò)许是(shì)科技发展进程中(zhōng)最(zuì)重(zhòng)要的事件甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产业链(liàn)不同(tóng)环节(jié)之间将(jiāng)如何(hé)分配？市场(chǎng)当前认为(wèi)的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什(shén)么程度，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明(míng)就里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够(gòu)的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投资机(jī)会(huì)，但(dàn)可以(yǐ)尽量(liàng)回(huí)避它(tā)带来(lái)的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可(kě)能(néng)低的价(jià)格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。

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