近日，广(guǎng)发(fā)、招(zhāo)商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公司旗下的(de)中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集(jí)规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作(zuò)为时下热门(mén)主线的(de)中(zhōng)特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的(de)ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪(xù)面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年(nián)以来行(xíng)情，中特(tè)估行(xíng)情带(dài)动央(yāng)国企(qǐ)上市公司价(jià)值重估，同时(shí)，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算年(nián)内(nèi)上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则表现(xiàn)不(bù)佳。若(ruò)分细(xì)分(fēn)板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖业、数(shù)字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电池板块(kuài)个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高位(wèi)人气股(gǔ)近期(qī)也有所(suǒ)调整，稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字仅以本周（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情(qíng)统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际(jì)等(děng)多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资金面来看，作为市(shì)场“聪(cōng)明钱”的(de)北向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续(xù)6日加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过(guò)，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特(tè)估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎(yì)。短(duǎn)期(qī)行情在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期(qī)在国企改(gǎi)革的深度价值(zhí)挖掘(jué)方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的(de)投(tóu)资机会(huì)主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平(píng)台或重组预(yù)期(qī)的(de)板块和标的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等(děng)。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型(xíng)：此前(qián)基(jī)本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期(qī)有所改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益(yì)业务预期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重估行(xíng)情，如公共事业(yè)领域与三大通信运营(yíng)商等(děng)。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共事业(yè)、交运和(hé)通信。

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