踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和(hé)胡(hú)欢离(lí)婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持(chí)铺路王宝强学历，王宝强不是84年的吗。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发(fā)布2022年(nián)财(cái)报(bào)，公司(sī)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日(rì)的(de)股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东(dōng)户数增(zēng)加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝(pù)光了其重(zhòng)要(yào)投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报(bào)告期(qī)末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山(shān)的互联(lián)网广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降及对联(lián)营企业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随(suí)着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截(jié)至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务(wù)数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公(gōng)告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而(ér)三(sān)年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方签署有关(guān)协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发(fā)布《关(guān)于(yú)对(duì)外(wài)投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值(zhí)会否(fǒu)进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出现(xiàn)较大(dà)投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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