全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民(mín)币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到(dào)今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一(yī)季度都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比如(rú)其第三(sān)大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领(lǐng)航(háng)富时新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才(cái)刚合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定(dìng)者(zhě)有足(zú)够(gòu)的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部分西(xī)方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在(zài)周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的(de)政策制定者支(zhī)持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经济(jì)体都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了(le)最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联(lián)储进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美(měi)国第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做(zuò)出决策(cè)。

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