金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮(lún)回的白(bái)糖(táng)期货(huò)正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成(chéng)功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的(de)信息湮(yān)没在五一(yī)假期的兴奋与快(kuài)乐(lè)之(zhī)中，并(bìng)未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次(cì)白(bái)糖(táng)主力期货合(hé)约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的(de)末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内(nèi)，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这(zhè)种周期的(de)原因与白(bái)糖期货的(de太深是一种什么体验，太深是不是不好太深是一种什么体验，太深是不是不好)种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根(gēn)本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云(yún)南(nán)地区外(wài)，广西等主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期(qī)受不利(lì)天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季(jì)全(quán)国食(shí)糖产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部(bù)分通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供(gōng)需情(qíng)况也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联合国粮食(shí)及农业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的(de)报告显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全(quán)球主(zhǔ)要生产国(guó)和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约(yuē)占全(quán)球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全(quán)球主要(yào)产糖国(guó)之(zhī)一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的(de)糖价可能(néng)会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市(shì)场将会给出答(dá)案。

未经允许不得转载：中国书画艺术 太深是一种什么体验，太深是不是不好