用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二(èr)阶(jiē)段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季最大亏损；2022年(nián)净利(lì)润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以来连续第剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么(dì)三年净利(lì)下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同(tóng)步大增、股价(jià)大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价为21.61元(yuán)，市值741.9亿(yì)元。

　　上(shàng)市23年来单(dān)季(jì)最大亏损

　　净(jìng)利连(lián)剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么续三(sān)年(nián)下滑

　　用友网络4月(yuè)28日(rì)晚间发布2023年第一季度报告(gào)，一季度实现营业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友网络发布的(de)年报显示(shì)，2022年公(gōng)司(sī)营(yíng)收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归(guī)母净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史(shǐ)最(zuì)高点之后，用友网(wǎng)络(luò)连续第三(sān)年净利(lì)下(xià)滑。

　　从股(gǔ)价来看(kàn)，在2020年(nián)7月(yuè)创下历史(shǐ)新(xīn)高之后，用(yòng)友网络股价就(jiù)总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东等(děng)投资(zī)者被套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络在股价相对高点进行了(le)定增(zēng)融资。此(cǐ)次定增吸引了不少(shǎo)机(jī)构参与，包括(kuò)高毅、葛卫东(dōng)等知名机构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络(luò)披(pī)露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的私(sī)募大佬葛卫(wèi)东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但在定增(zēng)结束之后(hòu)，用友(yǒu)网络发(fā)布的2021年业绩明显不(bù)及市场预期(qī)，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年各季度(dù)业绩更(gèng)是连续爆雷(léi)：一季报净利润-3.932亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报(bào)净利(lì)润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价(jià)从(cóng)2022年2月37元的(de)高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六(liù)成。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从(cóng)2022年一季度的7626万(wàn)股(gǔ)，到2022年三季(jì)度末(mò)退出前十(shí)大股东(dōng)，在此期(qī)间，其(qí)减持数量至少有4100万(wàn)股。其定(dìng)增(zēng)投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大(dà)跌(diē)。

　　云服务(wù)转型第(dì)二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在(zài)用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软(ruǎn)件服务企业(yè)的信(xìn)息化(huà)，现在的3.0阶段是服务企业的数智(zhì)化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略是转(zhuǎn)型云服务业(yè)务，引(yǐn)领(lǐng)中(zhōng)国企(qǐ)业级服务(wù)市(shì)场。在此基础(chǔ)上，公司(sī)2020年进入(rù)新的战(zhàn)略发展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运(yùn)营全球领先的企业(yè)云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布了完全(quán)基于互联网架构的企业互(hù)联网开发平台。2017年(nián)以(yǐ)来(lái)，其云平(píng)台、财务云、人力(lì)云等云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云上线运营(yíng)、逐(zhú)步融(róng)合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友(yǒu)云(yún)”面(miàn)世、云平台及(jí)领(lǐng)域(yù)服务快速发展，第二(èr)个阶段(duàn)的统一底座和(hé)服务融(róng)合(hé)。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年的规模研发和持续迭代，用(yòng)友的(de)BIP 3正式发布，用(yòng)友云进(jìn)入新的发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用友(yǒu)网络(luò)云服务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收入63.53亿(yì)元，同比增长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收的比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分(fēn)点，已成(chéng)为公司主要收入来源并继续扩大(dà)收入占比。

　　但(dàn)从高端市场份额(é)来(lái)看，用友(yǒu)却还是(shì)没有多大(dà)突(tū)破。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业软件发展白(bái)皮(pí)书(shū)》显示，国产ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其中用友(yǒu)市占(zhàn)率达到(dào)40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为(wèi)将在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网(wǎng)络股(gǔ)价直接(jiē)跌停(tíng)。尽(jǐn)管华为目前仅为自用，并不一(yī)定会面向外(wài)部市(shì)场提供(gōng)高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反(fǎn)应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力信(xìn)心的严(yán)重(zhòng)不(bù)足，也反(fǎn)应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在(zài)用友网络3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年(nián)，在(zài)其(qí)营收逐渐增(zēng)长的同时，净利润(rùn)也在(zài)同(tóng)时逐年增长，且(qiě)增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此期间，用友网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可(kě)以说是踏(tà)步不前，净(jìng)利(lì)润却大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公(gōng)司市值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董(dǒng)事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升空间。但(dàn)从目(mù)前(qián)的情况(kuàng)来看，用友3.0的(de)第二(èr)阶段，道阻且长(zhǎng)。

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