公(gōng)募基金(jīn)一季报募(mù)集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的(de)管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报(bào)进入密集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一(yī)位700亿(yì)级(jí)基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了(le)晶晨股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基金经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方(fāng)达(dá)优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金(jīn)管理规(guī)模(mó)超越葛兰，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基(jī)金股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业的(de)配置(zhì)，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在(zài)2023年一季度均实现了(le)正(zhèng)收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模最大(dà)的基金——易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方达蓝(lán)筹精(jīng)选第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白(bái)酒股进行(xíng)了不(bù)同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了香港交易所、招(zhāo)商银戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色(sè)、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引人的(de)一点是(shì)，投资者(zhě)可以(yǐ)用很长一段(duàn)时(shí)间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累(lèi)性(xìng)。如(rú)果只是针对(duì)某一次投(tóu)资，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资(zī)贯穿一生，并(bìng)将长期复合回(huí)报作为终级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目标的最(zuì)重要保障，选择(zé)一(yī)条可积(jī)累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理的规模最(zuì)大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济(jì)复苏(sū)、美国(guó)紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经济(jì)运行正常(cháng)化需要一个(gè)过程，特(tè)别是居民和中小企(qǐ)业，需(xū)要(yào)时间修复资产负(fù)债表、修复(fù)信心。随(suí)着经济(jì)逐步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄下降是必然事(shì)件，消费今年(nián)大概率超预期回升(shēng)。就(jiù)近期(qī)公布的社(shè)融和地产数(shù)据分析，二季(jì)度A股盈利增速(sù)有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回正(zhèng)轨的路上。除(chú)了(le)继续关注整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放(fàng)在微(wēi)观(guān)企业层面(miàn)。可以看到很多公司在(zài)过去几年(nián)始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来将继续保持合同约(yuē)定较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步(bù)指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内均实(shí)现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金(jīn)份额净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济的(de)影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到复(fù)苏轨道。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)回(huí)升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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