在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一(yī)系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报(bào)记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低(dī)，压力(lì)已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了(le)电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于(yú)动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心(xīn)原材(cái)料，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)大(dà)起大落(luò)在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速(sù)击穿(chuān)20万元关(guān)口，在(zài)近(jìn)期才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给(gěi)出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一季度(dù)是(shì)处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依(yī)然判断今(jīn)年新能(néng)源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等(děng)多(duō)个项目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截(jié)至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一(yī)季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在(zài)江西(xī)宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不(bù)足，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也(yě)显示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材(cái)料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身库(kù)存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料(liào)方(fāng)面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存(cún)多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球(qiú)化(huà)步伐，收(shōu)购成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需(xū)求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二(èr)季(jì)度开(kāi)始(shǐ)将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更(gèng)大(dà)，“这是(shì)一个需(xū)求量大(dà)于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接(ji成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思ē)受中国的标准化集装箱产品。

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