金融界5月18日(rì)消息 “农(nóng)化巨头”先正达的A股上市之路(lù)可谓是一波(bō)三折，犹(yóu)如坐过(guò)山车一(yī)般，跌宕起(qǐ)伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临门(mén)一脚之际被取消(xiāo)上会(huì)后，先正达的上市之路再添一段新的(de)历程。先正达将(jiāng)作别(bié)科创板(bǎn)，将(jiāng)目(mù)光转向沪市(shì)主板。

　　据上交所网(wǎng)站显示(shì)，上交(jiāo)所日前做出决定终止(zhǐ)对先正达集团(tuán)股份有限(xiàn)公司首次(cì)公开(kāi)发行股票并在(zài)科创板(bǎn)上市，先正达(dá)集(jí)科创板(bǎn)IPO审核(hé)状态变更为“终止”。

　　就在市场错(cuò)愕不已，唏(xī)嘘(xū)感叹之际。上交(jiāo)所发布(bù)答(dá)记者问对先(xiān)正达是上市(shì)予以了回(huí)应。上交所(suǒ)相关负责人表示，已收到先正达集团提交的(de)撤回在科创板首发上(shàng)市的申请，并已按照规(guī)则完成(chéng)相关流程。

　　上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人在回应中透露，先正达(dá)集(jí)团(tuán)表示(shì)将转申报沪市主板，对此，上(shàng)交所尊重企业对(duì)上市(shì)板(bǎn)块的自(zì)主(zhǔ)选择，支持大型农(nóng)业科技企业上(shàng)市(shì)，推进相关工作平稳有序进(jìn)行。

　　不过，上交所(suǒ)对于(yú)为(wèi)何科创板向先正达关闭上(shàng)市大(dà)门，并未做出明确解释，至于(yú)外(wài)界关心的“农化(huà)巨头”先正(zhèng)达属性(xìng)与科创板(bǎn)定位是否(fǒu)一致问题，也未作(zuò)明确答(dá)复(fù)。

　　只是时间证明，出于市场稳(wěn)定考(kǎo)虑并不是科创板(bǎn)将先正达(dá)拒(jù)之门(mén)外(wài)的原因。

　　3月(yuè)28日，先正达突然被取消(xiāo)上会。对于审议会议(yì)取(qǔ)消原因，市场(chǎng)人士(shì)分(fēn)析不(bù)排除(chú)是出于(yú)市场(chǎng)稳(wěn)定考(kǎo)虑，“目前(qián)国际国内形势复杂，又正处于全(quán)面(miàn)实(shí)行(xíng)注册制改革关键(jiàn)期，主(zhǔ)板首批注册企业(yè)正在发(fā)行、缴款过程中。先(xiān)正(zhèng)达集团自身规模和募集(jí)资金量较大，市(shì)场关(guān)注度也比较高。”

　　农化巨(jù)头先正达集团

　　先正达(d乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗á)集(jí)团成立于(y乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗ú)2020年，由(yóu)中国中化集团与中国化工集团旗(qí)下农化板块(kuài)业(yè)务整合而成，主要由瑞(ruì)士(shì)先(xiān)正达、安道麦及中化集团(tuán)农业业(yè)务(wù)组成，直到2022年才运行满(mǎn)三(sān)年。

　　先正达集团控股股东为农化公司，农(nóng)化公司由中国(guó)中化(huà)通过其(qí)全资子公司中(zhōng)国(guó)化工间(jiān)接全资持有，实(shí)际(jì)控(kòng)制人系(xì)国务院国(guó)资委。集团旗(qí)下现分四个(gè)业务单(dān)元(yuán)：总(zǒng)部(bù)位于瑞士(shì)巴塞(sāi)尔的先正(zhèng)达植保、总部位于美国芝加哥(gē)的先正达种子、总部位于以色列的安道(dào)麦以及先正达集团中(zhōng)国。业务主要分布在(zài)北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中东地区、中国及除(chú)中国以外的亚(yà)太地(dì)区。

　　先正达集团主营业务(wù)涵盖植物(wù)保护、种(zhǒng)子(zi)、作物营养产品的研发、生(shēng)产与销售(shòu)，并从事现(xiàn)代农(nóng)业服务。招股书称，2021年先正达集团在(zài)全球植保行(xíng)业(yè)排名第一、种子(zi)行业排(pái)名第乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗三；在(zài)中国植保行(xíng)业排名第(dì)一、种子行业排名第一、作物营养行(xíng)业排名第一。2019年至2022年(nián)，先正达分别实现营业(yè)收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先(xiān)正达(dá)集(jí)团资产(chǎn)总额(é)为5731.02亿元，资产负债率（合并(bìng)）为52.99%。

　　先正达自身(shēn)质地也(yě)有忧虑之处

　　虽然先正达(dá)背景雄厚，但是先正达自(zì)身质地也(yě)有(yǒu)让(ràng)人(rén)忧(yōu)虑(lǜ)之处。

　　先(xiān)正达(dá)的上会(huì)稿显示(shì)其(qí)商誉账面价(jià)值(zhí)惊人。2020年末、2021年末和2022年末(mò)，公司商(shāng)誉账面价值分别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同(tóng)时公司归属于母公司股东权益合计的(de)金额(é)分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元(yuán)，公(gōng)司扣除商誉后(hòu)的归属于母公司股东(dōng)权益合计的金额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上交所(suǒ)在(zài)问(wèn)询函中要求(qiú)先(xiān)正达就可能面临的商誉减值风(fēng)险对公司财务状况的进(jìn)一步影响进行风险提(tí)示。

　　对(duì)此，先正达回复称，尽管报告(gào)期(qī)内公司未对商誉计提减(jiǎn)值(zhí)，但如果被(bèi)收购(gòu)公司未来(lái)运营状况未能达到(dào)预(yù)期(qī)，公司(sī)可能(néng)面临商誉(yù)减值的风险，建议投资者充(chōng)分(fēn)关注(zhù)商誉减值(zhí)的风险。

　　先正(zhèng)达(dá)之前计划募资650亿元

　　先正达在(zài)被科创板终止(zhǐ)前(qián)，是科(kē)创板(bǎn)现存(cún)排队企业中最为“老资(zī)格”的企业。先(xiān)正达(dá)集团(tuán)于2021年(nián)6月宣(xuān)布拟(nǐ)申请科创板上市。当年9月(yuè)，因发行(xíng)上市(shì)申请文件中记(jì)载的(de)财务资料已过有效期，需(xū)要补充提交，上交所(suǒ)中止(zhǐ)其发行上市审核；随后的10月，上交所恢(huī)复其(qí)发行上市审(shěn)核。

　　值得(dé)注意的是，先正达之前计(jì)划募资(zī)650亿元(yuán)，若能成(chéng)功(gōng)上市，将是(shì)近13年(nián)A股最大(dà)IPO，排进A股市场前四。前三(sān)名分别是(shì)，农业(yè)银行募资685.29亿元，中国石(shí)油(yóu)668亿元(yuán)，中国神(shén)华(huá)665.82亿元。

　　对于如此规模(mó)的募(mù)资规(guī)模(mó)，先正达(dá)表示，130亿元将用于(yú)尖(jiān)端(duān)农业科技研发的费用和储(chǔ)备，39亿元用于生产资产的扩展、升级(jí)和维护以及其他(tā)资(zī)本支出(chū)，78亿元(yuán)用于扩(kuò)展(zhǎn)现代农业技术服务平台（MAP），208亿元用于全球并(bìng)购项目，剩余195亿(yì)元用于偿(cháng)还(hái)集(jí)团的(de)长期债(zhài)务。

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