财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记(jì)者(zhě)从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产品(pǐn)的定价燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司(sī)和(hé)行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师(shī)表示(shì)，各(gè)险企基(jī)本(běn)就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券(quàn)和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银(yín)团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过(guò)多(duō)次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市(shì)场压力致(zhì)使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方式来(lái)避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗(píng)估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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