AI板(bǎn)块成(chéng)为2023年(nián)最火爆的(de)板块，吸(xī)引(yǐn)人全市场的(de)目光。

　　随之而来(lái)的是(shì)，不仅(jǐn)不少上市公司宣布试水人工智能、基金(jīn)经理(lǐ)开始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更有基(jī)金经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基(jī)金2023年一季度报中，无论(lùn)是成长派、还是价值派，众多基(jī)金经(jīng)理(lǐ)均谈(tán)及(jí)对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带(dài)来的(de)颠覆(fù)性影响，并(bìng)看(kàn)好其中长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)，但是(shì)对(duì)于短期人工智能极致行情演绎下(xià)，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金(jīn)经理试(shì)水

　　部(bù)分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱(yú)乐公布2023年(nián)一季报，引人关注(zhù)的是，季报(bào)中部分内容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确(què)写道，这(zhè)段(duàn)AI生(shēng)成的内(nèi)容阐述了(le)人工智能对(duì)各个行(xíng)业的改变，比(bǐ)如(rú)医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及(jí)新(xīn)能源开(kāi)发和利用等领(lǐng)域。文中表示，人(rén)工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域的快速发展为全球带来无数机(jī)遇和挑战(zhàn)，将极大(dà)地影响我(wǒ)们的生(shēng)活方(fāng)式和社会发展，为(wèi)确保AI技术的健康、可持(chí)续发展，需要(yào)建立(lì)完(wán)善的法(fǎ)律法规(guī)和伦理准则，以保护个(gè)人(rén)隐私、确保数据(jù)安全(quán)并(bìng)防止滥用。在(zài)应对挑战(zhàn)的同时，也(yě)应抓住人工(gōng)智能(néng)带来(lái)的机遇，共同推动这(zhè)一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重在季报中也明确(què)表示，产业方向上，我们坚(jiān)定的(de)看好(hǎo)人(rén)工(gōng)智能对各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行(xíng)了一定比例(lì)的调仓(cāng)，方(fāng)向(xiàng)上主要是受(shòu)益于人工智(zhì)能(néng)的计算(suàn)机和传媒互联(lián)网行业。数字化的核(hé)心(xīn)逻辑是提(tí)高效率，而高(gāo)质量发展(zhǎn)的核心在于(yú)效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时(shí)，他针对半导体、数字化、互联网平台等提出自己想法。说到数字化时，表示其本质(zhì)是利用技术的(de)手段，提升组织(zhī)信息计算、存储、传播的效(xiào)率，这是一个长期向上的类消费行业(yè)，在美国(guó)是一(yī)个和(hé)互(hù)联网行业一样大规模的产业。在中国，依然处于(yú)产业(yè)的早期，但是(shì)我们可以看到疫情背景下，大(dà)家越来越意识到(dào)数字化的重要(yào)性。而此(cǐ)轮(lún)数(shù)字化将会和人工(gōng)智能深度融合，也会给(gěi)中(zhōng)国(guó)公(gōng)司带(dài)来发展(zhǎn)的机会。目(mù)前整(zhěng)个板块(kuài)的估值都到了历(lì)史最低的水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次是(shì)基金经(jīng)理首次利(lì)用人工智能完成季报，也显示出人工(gōng)智(zhì)能确实(shí)开始方方(fāng)面面开始(shǐ)影响我们(men)的生活、工作等(děng)，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也(yě)有(yǒu)基金公司积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏华基(jī)金投资者(zhě)教(jiào)育(yù)基地宣布成(chéng)为百度(dù)文心一言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通过(guò)百度智能云接(jiē)入文心一(yī)言能力，致力于(yú)创新投资者关系(xì)管(guǎn)理新模式，提升客户投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价(jià)值派、成(chéng)长派(pài)

　　都积极(jí)布(bù)局AI领域

　　随着(zhe)人(rén)工智能成(chéng)为一季度市场热点，不少基金经理选择(zé)了(le)积极参与布局，其中，除了科技(jì)成长(zhǎng)派基金经(jīng)理，也不乏价(jià)值(zhí)投资派(pài)基(jī)金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一季报可(kě)以看出(chū)，该基金一(yī)季(jì)度(dù)进行了一定(dìng)比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益(yì)于人工智能的计(jì)算机和传媒互(hù)联网行业。前十大(dà)重仓股中，除(chú)了(le)海康威视、金山办公(gōng)，其余(yú)神州泰岳、吉(jí)比特等8只个股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大科技研究总(zǒng)监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵(guì)重表示(shì)，产(chǎn)业方向上，坚(jiān)定看好人工智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期(qī)聚(jù)焦的三(sān)大需(xū)求(qiú)就是(shì)能源(yuán)、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联(lián)网平台、创(chuàng)新药(yào)。我们认为(wèi)，各个细(xì)分行业的beta收(shōu)敛之(zhī)后，竞争力会重新(xīn)成为最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我(wǒ)们依然(rán)旗帜鲜明(míng)的(de)看好港股的(de)机会，特(tè)别是软(ruǎn)件和互联网领域的(de)机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在嘉(jiā)实(shí)基金科技成长团(tuán)队中，有不(bù)少基金经(jīng)理明确看好(hǎo)人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈涛在(zài)去(qù)年下半年开始增持软件，当时基本处于(yú)估(gū)值、机构持仓的(de)历史(shǐ)底部的位置。他认(rèn)为，行业在信创(chuàng)、数(shù)字化、智(zhì)能化等长期需求刺激下(xià)将迎来3年以上的景气周期，也是为数(shù)不多处于成(chéng)长前(qián)期、对标国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的(de)板块，长(zhǎng)期坚(jiān)定看(kàn)好。

　　“这(zhè)一(yī)轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以(yǐ)十(shí)年为维(wéi)度的产(chǎn)业变革机会，同时配合(hé)2023年(nián)一季度的复苏(sū)和业绩修复，以软件计(jì)算机(jī)为(wèi)代表的科(kē)技板块内会持续有个股投资(zī)机会(huì)。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材料基(jī)金经理姚志(zhì)鹏等(děng)也表示，未来，毫(háo)无疑(yí)问人工智(zhì)能和(hé)可再生能源将构成(chéng)未来社(shè)会的基石。在(zài)当下，随着经济的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的进入，未(wèi)来新的产业机会将进入新一(yī)轮的爆(bào)发期(qī)。

　　谢(xiè)治宇也(yě)是积极的一派。他在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管理的基(jī)金维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份新入兴全合润前十(shí)大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科(kē)技(jì)、中际旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上(shàng)，也体现了对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链的挖(wā)掘。澜(lán)起科技(jì)、晶晨股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活在(zài)一季度也进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结(jié)构占(zhàn)比，减持地产、军工(gōng)比例，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办(bàn)公、中(zhōng)科曙光等4个(gè)TMT股票进入前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)，招商蛇口、保利(lì)发展退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　对于(yú)调仓TMT行(xíng)业(yè)的原(yuán)因(yīn)，莫海波(bō)表示，主要(yào)是基于(yú)对未来2年数(shù)字经济的看好。随着人口老龄化与经济(jì)发展模式转(zhuǎn)变，数据成(chéng)为(wèi)新的生产要素，高质量发展的核心在于全要素生产(chǎn)率(lǜ)的提(tí)升，充分利用好云计算、大数据(jù)、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑(jí)，通过信息技术全方位赋(fù)能(néng)传统行业，从生(shēng)产(chǎn)和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵盖底层的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这是(shì)一(yī)个系统性工程(chéng)，产业(yè)空间较(jiào)大、持(chí)续(xù)时间较长，是未来具(jù)有成长性的行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资部总(zǒng)经理陶灿管理的基金也重点布局了(le)TMT或人工智能(néng)相关板块。比如(rú)，建信智能生活(huó)在一季度继续调整了行业配置，降低了制(zhì)造(zào)业(yè)、大金融地(dì)产行(xíng)业的配置，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配置，特别是重点布局(jú)了人工智能(néng)技术创新(xīn)带来的相(xiāng)关产(chǎn)业趋势(shì)机(jī)会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不过，在(zài)人(rén)工智能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对(duì)AI保(bǎo)留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报基金经理(lǐ)秦毅(yì)虽然在一(yī)季(jì)报(bào)中表达了对(duì)人工智能的重视，但一季度并(bìng)未加入(rù)对于AI领域的布(bù)局阵(zhèn)营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过(guò)去一个(gè)季度中，以TMT为代表的科技(jì)板块走(zǒu)出了(le)轰轰烈(liè)烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大(dà)模型路(lù)线的(de)成功，这一成功比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本次的人工(gōng)智(zhì)能的应用领域得到了极大(dà)的拓展(zhǎn)，模型具(jù)备了强大的通用性(xìng)。这属于科技史上的(de)一(yī)次重大创新(xīn)，未来多个行业将极大受(shòu)益(yì)于这一技术的应用和普(pǔ)及。未(wèi)来我们应该(gāi)更(gèng)加(jiā)重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)一(yī)季(jì)度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估(gū)值价值投资理念的丘栋荣在一(yī)季报(bào)中也提到了对AI的看好，但(dàn)他的(de)基金持仓中也鲜少见到对相(xiāng)关板块的布局。他表示，除复合国家安全自主可控和产(chǎn)业(yè)趋(qū)势外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望(wàng)开启(qǐ)新一轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业(yè)产生更大、更持久的(de)需求拉动，因(yīn)此，计(jì)算(suàn)机(jī)、电子等偏成长行业的部(bù)分成长股是未来(lái)关注的(de)方(fāng)向之一。

　　中庚价(jià)值(zhí)领航一季度(dù)前十大重仓股中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛(pāo)弃了新能源板块(kuài)的非理性行为，就如同去(qù)年三季度半导体及医(yī)药板块的(de)抛售，反(fǎn)而造就了难得(dé)的(de)机会(huì)。“我们这时(shí)反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于互(hù)联网(wǎng)级别的(de)技术要素革命，或许我们已经站(zhàn)在(zài)新一轮科技浪潮带来的(de)全球(qiú)繁荣的(de)开端。作(zuò)为成长投资者，会积极学(xué)习和(hé)拥抱(bào)，非常庆幸(xìng)有(yǒu)生之年(nián)能看到(dào)AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她同(tóng)时表示(shì)，也会努力(lì)在火热(rè)的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细甄别真(zhēn)正能够(gòu)兑现长期业绩的投资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的(de)看法也颇(pǒ)为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续(xù)波动。正因为(wèi)此，他在去年三四季度布局了不少人工智能相关(guān)的标的(de)，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现在的配置大概(gài)率少于市场(chǎng)平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过了(le)40％。当然市场中有不少声音说这次(cì)不一样，交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情的确立，但我们还(hái)是认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心(xīn)怡一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　“一(yī)季度的市场走(zǒu)势再次佐证了一个道理(lǐ)，即(jí)中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022市(shì)场(chǎng)是(shì)难(nán)以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今(jīn)年初(chū)是想象不(bù)到(dào)的。就好比(bǐ)去年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资管基金(jīn)经理姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技(jì)发(fā)展进程中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利润在产(chǎn)业(yè)链不同环节(jié)之间(jiān)将(jiāng)如何分配？市(shì)场当前认为的(de)受(shòu)益环节是否能如(rú)愿受益？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及渗透率将多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明(míng)就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟(gōu)。

　　在(zài)姜诚看来，人(rén)工智能的发展(zhǎn)是一个长期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带(dài)来的(de)投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资(zī)目标。

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