近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量)大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造(zào)之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司(sī)正在(zài)在各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车(chē)阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全(quán)球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资(zī)旗舰基(jī)金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)共(gòng)计36家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机遇(yù)一是(shì)电(diàn)动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同(tóng)所有的(de)投资者，他们(men)的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的(de)电池(钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量chí)技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基(jī)对于(yú)宁德(dé)时(shí)代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本(běn)投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)11.66％。

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