北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投北(běi)交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上(shàng)市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和(hé)持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市(shì)公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期(qī)北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季(jì)度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，北交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业(yè)链的(de)研(yán)究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据(jù)主板上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外431mm是多少厘米 431mm是多少米，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金上述投研(yán)人士(shì)也称，我(wǒ)们(men)高度重视(shì)北交所投资(zī)机会(huì)，目前(qián)有一只北(běi)交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对(duì)北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新(xīn)能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带(dài)动(dòng)投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场(chǎng)（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味(wèi)着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)良好的长期431mm是多少厘米 431mm是多少米投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业(yè)中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期(qī)视(shì)角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价(jià)值(zhí)不(bù)断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量(liàng)的(de)企业成长成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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