一(yī)度被(bèi)称为(wèi)“机构(gòu)投资者风向(xiàng)标(biāo)”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者(zhě)不仅在新发基金中(zhōng)占据(jù)主(zhǔ)流(liú)，存量产品也超(chāo)过了(le)机构投资者占(zhàn)比。

　　多位业内人(rén)士(shì)对此表(biǎo)示，在基金行业ETF投教工(gōng)作成效(xiào)显著(zhù)，ETF交易工具优势被投资者逐渐(jiàn)认(rèn)知，以及投(tóu)资热点轮动(dòng)加快(kuài)、主题和行业ETF跟踪效率较高等背(bèi)景下(xià)，国内资本(běn)市场正在经历(lì)股民转基民(mín)，由“投个股”到(dào)“投ETF”的(de)转变。长(zhǎng)期来看，个人在股票ETF占(zhàn)比(bǐ)抬升，有利于投资者(zhě)分散风险(xiǎn)，提(tí)高市(shì)场交(jiāo)易活跃度(dù)，长远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场(chǎng)稳定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据显示，截堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释至(zhì)5月13日，今年新成(chéng)立的37只(zhǐ)股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一(yī)周披露的个人投资(zī)者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场数据看(kàn)，2022年个人投资者比例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场占比超过(guò)了机(jī)构(gòu)资金。

　　针对(duì)个人(rén)投资者(zhě)占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部总监助理(lǐ)、基金(jīn)经(jīng)理李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的规模主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都是机(jī)构投资(zī)者做配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行(xíng)业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠加全行业(yè)指数相(xiāng)关业务同仁在ETF投教工(gōng)作上的共同努力，ETF作(zuò)为交易(yì)工具(jù)的优势，越(yuè)来越(yuè)被普(pǔ)通个人投(tóu)资者认知，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具(jù)体到(dào)今年新发ETF个人占比较高的现象，国泰基(jī)金也分析，今年以(yǐ)来A股市场持(chí)续回暖，投资者情绪比较积(jī)极，新(xīn)发(fā)产品募(mù)资环境比较好，也越来越受到个(gè)人投资(zī)者的青睐。此外，ETF投(tóu)资(zī)者大部分由股(gǔ)民转化而来，这些个(gè)人投资者也认识到ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜率(lǜ)大概率更高，相对于(yú)个股来(lái)说，也能更好地(dì)分散风(fēng)险。

　　基(jī)煜(yù)研究也补(bǔ)充道，个人投(tóu)资者“买新不买(mǎi)旧(jiù)”的理念扎根(gē堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释n)较深，更倾向于(yú)交(jiāo)易新上市的ETF，而机构投资者对于时间(jiān)成本(běn)的把控(kòng)较(jiào)严格，在看准投资(zī)机会后(hòu)，更倾向于去申购老产品。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个人在股票ETF占(zhàn)比也呈现(xiàn)明显的震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品中(zhōng)平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金，股票ETF作为(wèi)“机构(gòu)投资者(zhě)风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回(huí)落(luò)近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了机构占比。

　　分结(jié)构来看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点(diǎn)；而个人投资(zī)者占比较高(gāo)的(de)行(xíng)业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内(nèi)ETF整(zhěng)体仍在扩张态势中，个人(rén)投资者在(zài)行(xíng)业(yè)或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在增长(zhǎng)的，这一(yī)数据(jù)更代表(biǎo)了机构(gòu)投资(zī)者对行(xíng)业或主题ETF的认可(kě)度(dù)也在不(bù)断抬升。

　　“我(wǒ)个(gè)人(rén)认(rèn)为(wèi)是ETF投(tóu)教工作(zuò)在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉(chén)调研的过程中，我们发现大部(bù)分(fēn)投资者(zhě)都会(huì)将(jiāng)较为(wèi)低风险的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默化(huà)中(zhōng)，宽(kuān)基ETF扮演了资产组合配置中的一(yī)个重(zhòng)要(yào)的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于(yú)近年来行(xíng)业(yè)轮动(dòng)加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资(zī)者把(bǎ)握比较均衡的(de)投(tóu)资(zī)机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡(dàng)下行，投资者(zhě)的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在(zài)市场上行时，行业(yè)和(hé)主题(tí)异彩纷(fēn)呈，机会(huì)又多上涨空间又大，风险(xiǎn)偏好也随之上升，所以行业(yè)和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研(yán)究也表示，近五年市场成交(jiāo)热情的提升(shēng)带来(lái)了A股市场的(de)大幅发展，个人投(tóu)资者入市规(guī)模激增，而在经历了多种行情风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之(zhī)后，投资者们对于跑赢基准的难(nán)度有(yǒu)了更清晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基准的步伐；另一方面，近几年(nián)投资(zī)热点轮动较快(kuài)，新的投资领域带来了大量的学习成(chéng)本，而ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透明度较(jiào)高，因而逐步(bù)获得个(gè)人投资者的认可(kě)。

　　具(jù)体来看，基煜研究(jiū)分析，一(yī)是随着(zhe)A股市(shì)场愈发成熟、有效性提升(shēng)，个(gè)人投资者对于β收益的认知将越来越深(shēn)入(rù)，近几年可以看到更多投(tóu)资者会基于大势(shì)选择宽(kuān)基投(tóu)资工具；另一方(fāng)面，2019年(nián)至2021年(nián)，市场(chǎng)的投资主线较为清晰，如(rú)消费、新能源、医药等，因(yīn)此行业主(zhǔ)题基金ETF更容易受到(dào)追捧(pěng)。

　　提(tí)升交易(yì)活跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性

　　随(suí)着个人(rén)占比的(de)抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明(míng)显的提(tí)升。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年(nián)平均换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士表示，长期来看，股(gǔ)票ETF市场个人(rén)占比超过机(jī)构，有(yǒu)利于股(gǔ)民转为基民，为投资者分散风险，提升(shēng)交易活(huó)跃(yuè)度，长远可提高A股市场的(de)稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个(gè)人(rén)投资者(zhě)大(dà)都由(yóu)股民转化而来(lái)，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本(běn)低(dī)廉(lián)且(qiě)相比个股可以更好地平滑风险，也能够获(huò)得交(jiāo)易的参与(yǔ)感，于(yú)是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股来(lái)说，ETF的(de)风险更分散波动也更(gèng)小，因此(cǐ)个人(rén)投资者选择ETF而非股票，长远来看可提(tí)高A股市场的(de)稳(wěn)定(dìng)性。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资上可能交易频(pín)率更高，也更容(róng)易受到市场(chǎng)消息的影响，这对于我们基金管理(lǐ)人(rén)的持续运营和(hé)投(tóu)资者陪伴(bàn)都(dōu)提出了更(gèng)高的(de)要求(qiú)。”国泰(tài)基金相关(guān)人(rén)士(shì)称。

　　“更高的(de)个(gè)人占比可(kě)能会(huì)带来更(gèng)活跃的交易，并带来更有吸引力的市(shì)场。”李沐阳也(yě)称。

未经允许不得转载：中国书画艺术 堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释