总市值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多(duō)元化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策(cè)部(bù)署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试的(de)示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有助(zhù)于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列(liè)风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思(qián)期的(de)风控措施(shī)，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥(huī)了重要(yào)作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推出(chū)了(le)不同类(lèi)型(xíng)的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投资(zī)者做好(hǎo)风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前(qián)管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增(zē天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思ng)强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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