投资者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在(zài)改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其(qí)后的(de)便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法u)些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司(sī)股票(piào)的公募基金主要集中在能投(tóu)资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市(shì)值占净值比例为across 和 cross的区别，cross和across区别和用法9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域(yù)加(jiā)大了投资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领域史(shǐ)上(shàng)规模(mó)最(zuì)大的(de)一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最新的(de)突(tū)破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们(men)的中长期(qī)基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产业数据的(de)跟踪，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体仍处于(yú)主动(dòng)去库(kù)存(cún)阶段(duàn)，行(xíng)业(yè)并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技(jì)术(shù)、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资(zī)标(biāo)的，确保产业(yè)景(jǐng)气(qì)能(néng)够反映在未来的(de)业(yè)绩(jì)上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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