本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货(huò)价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合(hé)约(yuē)开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为(wèi)疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存(cún)有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将(jiāng)有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢(féng)高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu)补库需(xū)求或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补(bǔ)库对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得到(dào)基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将(jiān2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米g)会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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