踩上AI风口(kǒu)的(de)三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后最(zuì)差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同时发布了(le)2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而(ér)截(jié)至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同(tóng)程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一(yī)季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在(zài)训练(liàn)AI大(dà)模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不(bù)同渠道(dào)表(biǎo)达对大模(mó)型的看(kàn)好，传(chuán)递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价(jià)2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资(zī)机构为代表的(de)十(shí)大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实(shí)体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大(dà)，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六零私(sī)募基(jī)金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有(yǒu)关(guān)协(xié)议，以(yǐ)支(zhī)持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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