大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基(jī)金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管(guǎn)理的(de)海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了(le)市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特(tè)色估值体(tǐ)系(xì)所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次(cì)出(chū)现(xiàn)持续(xù)成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备(bèi)及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市(shì)场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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