投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值(zhí)一度突(tū)破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情的(de)关(guān)注热(rè)情(qíng)也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后(hòu)的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件(jiàn)信息大学老师最怕什么部门举报显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在(zài)某些方面有业务上的(de)合作。从公募基(jī)金一季度(dù)末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接大学老师最怕什么部门举报或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股票的(de)公募基金(jīn)主要集(jí)中在能投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资(zī)，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的W大学老师最怕什么部门举报ord、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股英(yīng)伟达的(de)股(gǔ)价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业(yè)发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对(duì)低位或调(diào)整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投(tóu)资(zī)的时(shí)候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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