本周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力(lì)合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处(chù)于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求(qiú)复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色(sè)系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对(duì)补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压(yā)力(lì)将(jiāng)增(zēng)加。“国(guó)产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值(z牛鬼蛇神是什么生肖hí)得(dé)注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支(zhī)撑(chēng)减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合(hé)约当前(qián)整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未(wèi)有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持(chí)续(xù)调整后压力(lì)得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不(bù)宜过(guò)分(fēn)悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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