5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一(yī)则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证(zhèng)股份正在(zài)筹划发(fā)行股份及(jí)支(zhī)付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配套(tào)资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时(shí)间(jiān)不超(chāo)过10个交易(yì)日(rì)。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期(qī)货软件商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内(nèi)139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发(fā)行上市(shì)申(shēn)请文件，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止对其(qí)首次(cì)公(gōng)开发行股(gǔ)票(piào)并在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份(fè_D是什么意思，_3是什么意思n)昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创业投资(zī)管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易对(duì)方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市公司重大资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本(běn)次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系(xì)。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联(lián)交易。本(běn)次交易(yì)前，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且(qiě)不(bù)存在实(shí)际支配公司股份(fèn)表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文(wén)华(huá)财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联网公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同期(qī)略有增长，资管(guǎn)机构软件收入(rù)基本持(chí)平。报告期内，数(shù)字经(jīng)济业(yè_D是什么意思，_3是什么意思)务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告(gào)期内公司确认(rèn)投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份(fèn)总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融(róng)行(xíng)业的增(zēng)长主要得益(yì)于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行(xíng)业占(zhàn)有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在资(zī)管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和(hé)技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释(shì)称(chēng)，非(fēi)金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司(sī)在数(shù)字经济(jì)业(yè)务(wù)上(shàng)，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施(shī)、验收结(jié)算审(shěn)计(jì)等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩(jì)表现上(shàng)，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公(gōng)司(sī)股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能(néng)力来(lái)看，金(jīn)证股份均(jūn)远高于文华(huá)财经，但文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份(fèn)而言，文(wén)华财经的优质(zhì)资(zī)产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市(shì)无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并未披露具体的交(jiāo)易(yì)细(xì)节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方(fāng)就本次交易(yì)签署了《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金(jīn)的(de)方式购买(mǎi)其持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为(wèi)交(jiāo)易各方(fāng)关于(yú)本次(cì)交易的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安(ān)排(pái)以交易各方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还(hái)进行了(le)风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次(cì)交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正(zhèng)式(shì)实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入(rù)上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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