随着一季报披露完毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最新(xīn)持(chí)仓随之出无锡市是几线城市(chū)炉。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，华商新趋势优选、易方达科瑞、易(yì)方达供给改革三(sān)只(zhǐ)基(jī)金是全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)FOF一季度持有只数最多的权益(yì)基金，相比去年四季度，易方达(dá)供给改革(gé)取代融通(tōng)健康产业，新进FOF“最爱”权益(yì)基金(jīn)前(qián)三名(míng)。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继续(xù)超配权益资产，并偏向成长风格基金(jīn)，有的(de)对阶段(duàn)性涨幅过快的行业做了减仓，增加了(le)部分业绩(jì)和估值匹(pǐ)配合理的行业(yè)。

　　谈(tán)及后市(shì)，多位FOF基金经理(lǐ)认为，中(zhōng)期维持对权益资产(chǎn)的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复的状态，且市场(chǎng)估值压力仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结(jié)构(gòu)上主要(yào)关注以下(xià)条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消费(fèi)、投资）以及(jí)美(měi)债利率定价(jià)资产(chǎn)估值修复等。

　　华(huá)商新趋势优选、易方达科瑞、易(yì)方达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募(mù)基(jī)金旗下一季报披露，FOF基(jī)金经理新一季的基金配置(zhì)清单也重(zhòng)磅出炉(lú)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商新趋(qū)势(shì)优选在(zài)一(yī)季(jì)度末(mò)获26只公募FOF重仓买入，从(cóng)数量上看，是(shì)目前公募FOF买(mǎi)入数量最多的权(quán)益基金，这也是华商新趋势优(yōu)选第(dì)二个(gè)季(jì)度坐上公募基金“团购”榜(bǎng)首，去年末是与融通健康产业并列首位。在此(cǐ)之前，则由海富(fù)通改(gǎi)革驱动(dòng)连续第五个季(jì)度霸榜(bǎng)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，平安盈(yíng)禧均(jūn)衡配置1年(nián)持有、平安养老2035、富国(guó)智优精(jīng)选3个月持(chí)有(yǒu)等基金在一季(jì)度均重(zhòng)点配置华(huá)商新趋(qū)势优选基(jī)金，其中更有(yǒu)包括平(píng)安盈(yíng)禧均衡配置1年持(chí)有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实养老2050五年(nián)、嘉实养老2040五年等(děng)基金将华商新趋势(shì)优选作为前三大(dà)重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数(shù)量上看，一(yī)季(jì)度末公募(mù)FOF合计(jì)持有华(huá)商新趋势优(yōu)选基金份额(é)4995.19万份(fèn)，相比去(qù)年(nián)末(mò)增持了17.62万(wàn)份，持有华商(shāng)新(xīn)趋势优选的FOF基金数量则相比去年末增(zēng)加了(le)5只(zhǐ)。

　　据相关资料介绍，华商新趋势优选基(jī)金成立于2015年(nián)5月(yuè)14日，基金经理周海栋过往长期(qī)以成长风格著称，截止今年一季度末，成立以来收益率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名(míng)同类基金第一(yī)。

　　Wind数据显示(shì)，共有(yǒu)25只公(gōng)募FOF三季(jì)度重仓持有易方达科瑞，合计持有份额1.74亿份(fèn)，相比去年末持有(yǒu)的FOF基金(jīn)只数增加了6只，环(huán)比减持8437.61万(wàn)份。据悉，易方达科瑞基(jī)金经理杨嘉文擅(shàn)长逆(nì)势投资，关注估值被错杀(shā)的(de)个股，对于基本(běn)面坚(jiān)固或出现好转信号(hào)的(de)公司敢于重仓买入。

　　易(yì)方达供给改革在(zài)一季度新进公(gōng)募FOF买(mǎi)入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只公募(mù)FOF三季度(dù)重仓持有易(yì)方(fāng)达(dá)供给(gěi)改(gǎi)革，合计持有份额1.90亿份，相比去年底持有的(de)FOF基金只数增加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给(gěi)改革基金经理杨宗昌(chāng)是化学博(bó)士，有过(guò)多年化工研究经验，他坚持在熟悉的行业(yè)内把握投资机会，并通(tōng)过努力不(bù)断扩大能(néng)力圈，目前(qián)行业配置更(gèng)趋均衡(héng)。

　　从增持(chí)榜单来(lái)看，据Wind数(shù)据统计，被动指数(shù)基金增持前三“花落华泰(tài)柏瑞(ruì)中证光伏产(chǎn)业ETF、广发中证全(quán)指(zhǐ)信息技(jì)术(shù)ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添(tiān)富科技(jì)创新、易方达供给(gěi)改革、易方达(dá)新兴成长位列(liè)增持份额(é)前(qián)三(sān)；偏股混合基(jī)金增持前三则被易(yì)方(fāng)达信息产业、财通资管(guǎn)健(jiàn)康产业、中欧(ōu)碳中(zhōng)和占据；股票基金(jīn)增(zēng)持(chí)前三分别为中(zhōng)欧信(xìn)息产业、汇添富外(wài)延(yán)增(zēng)长主(zhǔ)题、华夏智胜先锋；平衡基金增(zēng)持前三(sān)则是交(jiāo)银定(dìng)期(qī)支付双息(xī)平衡、摩根双核平(píng)衡(héng)、易方达(dá)平稳(wěn)增长；偏债混合基金(jīn)增持前三(sān)依次为易方(fāng)达安盈回报、安信民(mín)稳(wěn)增长(zhǎng)、创金合信鑫祺(qí)。

　　权益仓位偏向(xiàng)成长(zhǎng)风格

　　减持涨幅过高行业(yè)配置比例

　　一(yī)季度A股(gǔ)市场整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)相对较好，但行业(yè)分(fēn)化较大。受益于数字经济政策的提(tí)振与人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题的不断(duàn)发酵，科技板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大；而地产和新能源等板块表现较弱。从一季度披露的情况(kuàng)上看(kàn)，部(bù)分FOF基金经理继续超配权(quán)益仓位，并向成长风格(gé)偏移，也有部分FOF基金经理(lǐ)在一季度末对涨幅(fú)过高行业基(jī)金进行了减仓， 增加了部分业(yè)绩和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全(quán)安泰平(píng)衡养(yǎng)老FOF基金经(jīng)理林国怀在(zài)一(yī)季报中表示，本(běn)季度基金主要进行以下(xià)操作：1、持(chí)续(xù)维持权益资产的仓(cāng)位略高(gāo)于权益配置中(zhōng)枢(shū)无锡市是几线城市；2、逐步提升(shēng)组合中成长型基金的配(pèi)置比例(lì)，同时(shí)适(shì)度降(jiàng)低价值(zhí)型基(jī)金(jīn)的(de)配(pèi)置比(bǐ)例；3、逢高减持部(bù)分转(zhuǎn)债品种(zhǒng)，增加其(qí)他确(què)定性较高的绝对收(shōu)益或(huò)相对收(shōu)益基金品种；4、继(jì)续根据既定(dìng)的(de)策略参与股票定(dìng)增、大宗交易(yì)等投资机会，减持解禁的股票。

　　组合风格上，目前权(quán)益部分依(yī)然保持略超(chāo)配价(jià)值风格，但偏(piān)离幅度已显著下降，保持一(yī)贯的“略偏左(zuǒ)侧”和“适度(dù)均(jūn)衡”的配置策(cè)略，通过积极挖掘市场(chǎng)上相对收益和绝对收益的无锡市是几线城市(de)投资机会不(bù)断增厚组合收益(yì)，通过“多资产、多策略”的(de)方式来平(píng)滑组合波动(dòng)，努(nǔ)力将该基金呈现为(wèi)“相对稳(wěn)定的(de)‘贝(bèi)塔’和相对(duì)确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一(yī)季度持仓上看，富国城镇发展、博时标普500ETF新进兴(xīng)全安泰前十大重(zhòng)仓基(jī)金，富国信(xìn)用债、万家安弘淡出前十(shí)大(dà)之列。

　　“在年(nián)初(chū)的(de)时候(hòu)，基金经理对全年市(shì)场的主线判(pàn)断不是很清晰(xī)，因(yīn)此组合整体上除了向小(xiǎo)市值(zhí)成长风格有一定(dìng)偏离(lí)外(wài)，其他方面没(méi)有(yǒu)明显的偏(piān)离(lí)，整体上比较均衡。随着近(jìn)期(qī)政策(cè)方向的明(míng)朗，基金(jīn)经理对今(jīn)年全年股票市场的主要方(fāng)向逐渐有(yǒu)了较(jiào)明(míng)确的判断，在操(cāo)作上，本(běn)基金在 1 季度，逐渐增加了低估值价值(zhí)风格(gé)基金和股票(piào)，以(yǐ)及(jí)与数字经(jīng)济相关(guān)的基金和股(gǔ)票，未来计划视(shì)相关板(bǎn)块的估(gū)值水平(píng)变化(huà)做动态调整。”华夏养老2045三年基金经理许利明表示。

　　中欧预见养老2035三年今(jīn)年一季度的主要持仓仍然坚持(chí)长(zhǎng)期资产配置(zhì)策略(lüè)，但继(jì)续(xù)对部(bù)分主动权益(yì)基金进行了分散和(hé)优化，在一季度股票市(shì)场整体小幅上(shàng)涨但行(xíng)业(yè)之(zhī)间分化巨大的市场(chǎng)中，基于对长期基(jī)本面(miàn)、行(xíng)业景(jǐng)气度、估值、性价比等的(de)判断，对行业风格(gé)的持仓(cāng)结构进行了(le)小(xiǎo)幅调整，减持部分涨幅较高的(de)行业基(jī)金，增持部分短期表现较差的(de)行业基金。

　　年内表(biǎo)现(xiàn)领先的平(píng)安养老(lǎo)2045一季报中表示(shì)，报告(gào)期内(nèi)，基金整(zhěng)体保持中枢(shū)附近的权益仓位，但内部结构有所调整。债券(quàn)方面，适当增加固收(shōu)仓位的(de)弹性，其他以现金管理为主(zhǔ)；权益方面(miàn)，基于不同板块(kuài)的基(jī)本(běn)面和估(gū)值(zhí)性价(jià)比，略加仓(cāng)港股基金，减仓美股(gǔ)基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通过动(dòng)态再平衡，保持组合处于稳(wěn)健均衡状态，重点关注(zhù)一(yī)季(jì)报超预(yù)期的方向。

　　易方达汇(huì)诚养老1季度适度(dù)降低了深度(dù)价(jià)值和价(jià)值质量等(děng)偏价值(zhí)策(cè)略的基(jī)金的超配(pèi)比例，继(jì)续(xù)超配偏小盘(pán)风(fēng)格的基金，适度增加(jiā)了(le)偏成(chéng)长策略(lüè)的基(jī)金(jīn)的配(pèi)置比例(lì)。在行(xíng)业方面，TMT等科技行(xíng)业经历(lì)过去几年的(de)大幅调整，处于“三低”类资产（景气周期低位、低(dī)估值、低拥挤度）的范畴，1季(jì)度逐步(bù)加仓(cāng)了(le)偏科(kē)技成长策略基金的配置比(bǐ)例。不(bù)过仍然选择那些能(néng)够长期(qī)拿得住的(de)基(jī)金，很少去追逐那些短期(qī)大幅度(dù)上涨的(de)、最亮眼的(de)科技基金。在(zài)不同(tóng)地(dì)域的投资方面(miàn)，在市场大幅反(fǎn)弹后，小(xiǎo)幅(fú)降低了港股基金的配置比例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年权(quán)益(yì)类资产年度目标(biāo)配置比例为70％。截至一季度末(mò)，基(jī)金的权(quán)益类资产(chǎn)实际(jì)配置比例(lì)为71％，相对(duì)年(nián)度目标配置比例战术型标配，对阶(jiē)段性涨幅过快的行业做了减仓，增加了部(bù)分业绩和估值(zhí)匹配合(hé)理的行业。

　　富(fù)国智优(yōu)精选3个(gè)月持有一季度操(cāo)作上围绕经(jīng)济增(zēng)长和(hé)政策支持(chí)方向(xiàng)作为调(diào)整配置主(zhǔ)要方向，组合主要提(tí)高了中小盘暴露、加(jiā)大对于业绩预期(qī)增速(sù)较高板块的配置(zhì)，并(bìng)通过优选选股alpha较高(gāo)、稳定性较(jiào)好的(de)标的(de)实(shí)现配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷和消费者信心(xīn)等方面的(de)观察(chá)，鹏华养老2045将组合权益(yì)资产维持超(chāo)配状态，结构上(shàng)均(jūn)衡(héng)配置于：受益(yì)于顺周期(qī)低估值(zhí)的(de)金融周期板块、受益于社会经济活动趋(qū)于正常的消费(fèi)医(yī)药(yào)板块，以及受益于产业周(zhōu)期见底(dǐ)及国产替代的科技制造板块(kuài)上(shàng)。

　　权(quán)益市场仍将有所(suǒ)作为

　　关注确定性和未来发(fā)展方向(xiàng)的机会

　　目前(qián)A股市(shì)场行至3300点(diǎn)附近，未来市场存在哪些(xiē)风险和机(jī)会？如何寻找(zhǎo)投资主线？FOF基金经理们也在一(yī)季报(bào)中提到了(le)对当下的(de)思考(kǎo)。

　　南方基(jī)金(jīn)鲁炳良认为，展望后市，随着经济数(shù)据真(zhēn)空期的(de)度过，国内大类资(zī)产复苏(sū)预期(qī)进入验证阶(jiē)段(duàn)。中期(qī)维持对权益资(zī)产的乐观(guān)，国内宏观经济(jì)处于(yú)底部(bù)向上修复(fù)的状态，且市场(chǎng)估值(zhí)压(yā)力仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏(sū)（消费(fèi)、投资）以及美债利率定价(jià)资产估值修(xiū)复。从确定性(xìng)和未(wèi)来发展方向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数(shù)字经济和新(xīn)技术领(lǐng)域。大(dà)复苏中在大(dà)消费板块内重点关(guān)注航(háng)空出行(xíng)供(gōng)需(xū)格局和(hé)票价弹性(xìng)带(dài)来(lái)的潜在超预期机会(huì)。投资端关注地产链以及一带一路(lù)带动下(xià)的部分细分领域(yù)配置机会。

　　摩根(gēn)锦程积极成长养老目(mù)标五年(nián)基金经理杜习杰、吴春杰表示(shì)，对于国内(nèi)权益来讲(jiǎng)，当前历史估(gū)值分位、相对债(zhài)券(quàn)资产的估值处均在具备吸引力的水平，为(wèi)长期投资(zī)提(tí)供一(yī)定安全边际。年内经济修复(fù)是确定性的，节奏与幅度上虽有分(fēn)歧，但政策仍(réng)有相机(jī)抉择加码托底的(de)空间(jiān)。结构上(shàng)，维持此前判(pàn)断(duàn)，关注受(shòu)益于(yú)稳内需(xū)政策加码的领域，包括地产链、政府支出(chū)或补贴可(kě)能增加(jiā)的基建、信(xìn)创(chuàng)、自主可控等领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题(tí)催化的成(chéng)份，对交易情绪(xù)的过热持谨慎(shèn)的态(tài)度，后(hòu)续(xù)会持续(xù)关(guān)注(zhù)新技术(shù)对(duì)经(jīng)济各个领域的影响；对消费(fèi)服务业来讲(jiǎng)，去年(nián)博弈(yì)情绪已(yǐ)较浓(nóng)，二季(jì)度市场对其关注度有望随着节日出行、消费数据改(gǎi)善(shàn)而增加。

　　景顺长(zhǎng)城养老目标(biāo)2035三年持(chí)有基(jī)金(jīn)经理薛显(xiǎn)志(zhì)、江虹(hóng)表示，权益市(shì)场来看(kàn)，当前中国经济处于复苏(sū)早期，2月以来市(shì)场的下跌属于“放开交易”、春季(jì)躁动后的(de)正常回调。复(fù)盘(pán)历史上(shàng)的复苏周期(qī)，权益方面均能有所作为，基本面的总体(tǐ)改善能激(jī)活市场的生态，市(shì)场会不断寻找基本面改善的诸多细分方向。结构(gòu)方面，市场(chǎng)一季度已(yǐ)找出“中(zhōng)特+”、数字(zì)经济两条主(zhǔ)线。4月份开始，估计市(shì)场会围绕各行业(yè)受益改善幅度，不断挖掘一季报超预期、全(quán)年指(zhǐ)引较好(hǎo)的细分方(fāng)向(xiàng)。同(tóng)时(shí)，因处(chù)于复苏阶段，顺周期(qī)方向也会存在机会。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐表示(shì)，未(wèi)来持续关注以下三个方向(xiàng)：一(yī)是(shì)顺(shùn)周期低估值(zhí)板块具(jù)备长期投资价(jià)值，此外，关注央国企改革能(néng)否带来(lái)相(xiāng)关行业、企业基本面的改善，并打开估值提升(shēng)的空间。

　　二(èr)是消费医药板块(kuài)的场景复(fù)苏逻辑(jí)较为确定，比(bǐ)较而言，医(yī)药板块的(de)估值(zhí)性价比更高。三是科技制造板(bǎn)块(kuài)，特别(bié)是国(guó)产替(tì)代的关键(jiàn)环(huán)节，是长期关注的方向。短周期来看，半导体行(xíng)业可能在下半年周期见底(dǐ)，计(jì)算机行业(yè)的景气(qì)度(dù)相较于(yú)去年也是大幅改(gǎi)善。而(ér)人工智能等技术的(de)突破，有可能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：中国书画艺术 无锡市是几线城市