今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标(biāo)志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而这将(jiāng)对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要(yào)先了(le)解(jiě)美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模(mó)基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政府和特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字规模近年(nián)来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国(guó)会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正式确(què)立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就(jiù)或(huò)多或少地(dì)成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次(一滴水多少ml 一滴水多少克cì)，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一(yī)次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务(wù)上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的(de)举债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当(dāng)下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而(ér)共(gòng)和党(dǎng)占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和(hé)党人(rén)达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参(cān)加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同(一滴水多少ml 一滴水多少克tóng)意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美(měi)国(guó)第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美(měi)国(guó)多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严(yán)重的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被一滴水多少ml 一滴水多少克许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的(de)衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便(biàn)美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和(hé)长期(qī)经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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