5月10日，有消(xiāo)息称部分(fēn)银行相关部门收到《关于调整协定(dìng)存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上限的通知》，四大国有(yǒu)银行(xíng)协(xié)定(dìng)存款和通知存款自(zì)律上限的下调幅度(dù)为30BP，其它(tā)金(jīn)融机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执行。本次(cì)拟下调中协(xié)定存款更(gèng)多(duō)是对公业(yè)务，而通知存款则集中于短期存款。

　　就(jiù)本次协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限拟下调的背景、影响，后续货币政策走向等，记者(zhě)采访了(le)招商基金研(yán)究(jiū)部首席经(jīng)济学(xué)家李湛(zhàn)、长城基金总经理(lǐ)助理兼现金管理(lǐ)部总经理邹德立比较长的古诗词，比较长的古诗10句(lì)、鹏扬基金固定收益副总监兼(jiān)鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光(guāng)大保德信基金、德邦基金等公募基金公司及投研人士。

　　在(zài)业(yè)内看来，本轮调降更多是出于推进(jìn)利率市场化改革(gé)深(shēn)化(huà)大背景的考虑。对银行(xíng)而言，存款利率下调有(yǒu)助于减少存(cún)款定价的无序竞争，降低银行负债成本；同时本次降息有助(zhù)于促进(jìn)投资、消费(fèi)，也(yě)被看作是(shì)促进宏观(guān)经济复苏的表现。

　　长期来看，存(cún)款(kuǎn)利率下行仍是(shì)大势所趋。2023年(nián)经济有所复(fù)苏，进一步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高(gāo)，但银(yín)行普遍以(yǐ)量补价(jià)，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。预计下半年货币政策不(bù)会出现急(jí)转(zhuǎn)弯，延续稳健货币政策基调(diào)。

　　延(yán)续银行存(cún)款利率调降的趋(qū)势

　　中国基金报(bào)记者：四大国有银行(xíng)为何下调协定(dìng)存款及通知存款自(zì)律上限？

　　李(lǐ)湛：我们认为，当前调(diào)降更多是出(chū)于推进(jìn)利率市场化改革深(shēn)化大背景的考虑。2022年(nián)4月，央(yāng)行(xíng)指导利率自律机制建立了存款利率市(shì)场(chǎng)化调(diào)整(zhěng)机制(zhì)，自(zì)律机制成员银行参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市(shì)场(chǎng)利率(lǜ)，合(hé)理(lǐ)调整存款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国有(yǒu)大行去年9月(yuè)下调存款利(lì)率，中(zhōng)小银(yín)行陆续跟进下调存款利(lì)率。今年4月市场利率定价(jià)自律机制发布《合(hé)格审慎评估实施(shī)办(bàn)法（2023年修订版）》，在相关指标(biāo)中引(yǐn)入了(le)存款(kuǎn)定价(jià)惩罚(fá)措施。而此前4月(yuè)部分中小(xiǎo)银行(xíng)、农商行存款利率下调，5月5日浙(zhè)商、渤(bó)海(hǎi)、恒丰三家股份行(xíng)挂(guà)牌利率下调，均(jūn)是在利率(lǜ)市场化改革推进(jìn)背景(jǐng)下，银(yín)行出(chū)于自(zì)身经营(yíng)考(kǎo)虑比较长的古诗词，比较长的古诗10句的(de)自发(fā)行为。

　　邹德立：银行近年息(xī)差不断(duàn)下行。在资产端(duān)定价压力较大(dà)且(qiě)存(cún)款持续(xù)高增的情(qíng)况下(xià)，压降存款成(chéng)本成(chéng)为改善息差的重要(yào)手段。此外，2023年以来银(yín)行贷款向企业固定资(zī)产投资传导(dǎo)较弱(ruò)，下调协(xié)定存(cún)款及通知存款自(zì)律上限有(yǒu)利于对(duì)公客户(hù)留存(cún)的活(huó)期资(zī)金(jīn)投(tóu)向(xiàng)实(shí)体(tǐ)经济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近(jìn)年来市场利率整体下行，实体经(jīng)济综合融资成本不断下降，银行(xíng)资产(chǎn)端收益下降较为明显；第二，银行整体净(jìng)息差持续(xù)走低，银行利(lì)润空间压(yā)缩明显；第三，企业(yè)和(hé)居民风险偏好大幅下降导致存款增长比较明显，存款市场供需关系发生了变(biàn)化(huà)，降低了银行高吸揽储的必要性；第四(sì)，协定存款(kuǎn)和通知存款介于(yú)活期与定期存(cún)款之间，自(zì)2022年存款自律机制对于活期存款与定期存款利率进行了几轮调(diào)整，本次将协定存款与通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)自律上限下调也是要将存(cún)款(kuǎn)产品线的调整进行统一，全面缓解(jiě)银行(xíng)负债压(yā)力。

　　综合各(gè)项因素，银行从(cóng)自身经营情况(kuàng)考虑，顺应市场趋势，通(tōng)过自律机制(zhì)协调调(diào)降负债(zhài)成本，有利于(yú)提升银(yín)行放贷意愿(yuàn)，抑制资金脱实向虚，更好的落实(shí)央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平安(ān)基金：中国的(de)存款利率管控为上限管控，贷(dài)款利率(lǜ)则为(wèi)下限管控，近年来贷款利率下限管(guǎn)控(kòng)彻底取消。存款(kuǎn)利率定价方式的改变(biàn)也(yě)拉开序幕，2022年4月利率自律机制建(jiàn)立以来，4月和9月经历(lì)了两轮大规模存款利率(lǜ)下降(jiàng)，主要(yào)是(shì)大(dà)行和股份行参与(yǔ)，今年(nián)以来的调整更多是(shì)延(yán)续去年9月这(zhè)一轮存(cún)款利率下调(diào)，中小(xiǎo)银行(xíng)补充下(xià)调。

　　另外，考评制度由原来的(de)激励为主引入惩罚措(cuò)施，加(jiā)速了中小银行存款利率补降的进度。就今年的经济背景而言，疫后脉冲(chōng)式复(fù)苏后(hòu)经济边际走弱，经济修复存(cún)在波折(zhé)。目前居民超额储蓄高增，实(shí)体融(róng)资(zī)需(xū)求有限，银(yín)行(xíng)存款增加，降(jiàng)低存款利率可以(yǐ)引导减(jiǎn)少信贷套利，助(zhù)力(lì)经济增(zēng)长(zhǎng)。从(cóng)银行的角度，净息(xī)差不断压缩，银行经营压(yā)力增(zēng)大，调整存款成(chéng)本成为改善(shàn)息差的重要手(shǒu)段。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限，主要影响对公客户在商业银行(xíng)的活期类(lèi)存款收益，延续近期(qī)银(yín)行存款利率调降的趋势。

　　一(yī)方(fāng)面，有助于缓解商业银行净息差收窄趋势(shì)，特(tè)别是中小行(xíng)高息揽储的成本压力；另一方面，有(yǒu)利(lì)于(yú)引导超额(é)储蓄向消费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活(huó)存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率(lǜ)机(jī)制创设(shè)以来，两(liǎng)轮利率调降都集中在活(huó)期和定期存款(kuǎn)，实际上忽略了(le)这些(xiē)介于(yú)活期(qī)和(hé)定期存款之间(jiān)的存款的利率调整(zhěng)，当下有必(bì)要一次性调整(zhěng)通(tōng)知存款和协定存款利率上限，保证存款利率(lǜ)下调的有效性。银行(xíng)一季度(dù)净息差水(shuǐ)平(píng)均(jūn)创历(lì)史新低，上市银行整体净息(xī)差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因(yīn)此通过存款利(lì)率下调可以有效降低银行负债成(chéng)本(běn)，增厚息(xī)差，缓解银(yín)行经营压力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍是大(dà)势所趋

　　中国基金报：今年“降(jiàng)息潮”迭起，这是(shì)未来(lái)大趋(qū)势吗？

　　邹德立：对于4月份(fèn)社融数据，居民贷款偏(piān)弱之外，企业贷款也在边际转弱，但企(qǐ)业中长(zhǎng)期(qī)贷款同(tóng)比(bǐ)多(duō)增(zēng)幅度较大。在这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一(yī)步观察(chá)5-6月信贷情况。对于存款利(lì)率，2023年(nián)银(yín)行息(xī)差压力增大，控制存款(kuǎn)成本(běn)成(chéng)为当务之(zhī)急。中(zhōng)小银行或有(yǒu)动力持续主动(dòng)下调存款利率。长期来看(kàn)，存款利(lì)率下行仍(réng)是大势所趋。因此银(yín)行降息潮可能(néng)仍聚焦于存款利率下调。

　　此外(wài)，广(guǎng)义上的降(jiàng)息潮不仅仅集中在(zài)银行领域。以地方债(zhài)为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江(jiāng)等发(fā)达地区地方(fāng)债发行利差降至(zhì)10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于(yú)资(zī)质较好的发债主体，其信用债收益(yì)率(lǜ)仍有(yǒu)下行(xíng)趋势和空间。

　　陈(chén)钟闻：首先，利率(lǜ)的方向仍是由实体经(jīng)济资金供需决定的，而央行的政(zhèng)策利率、基准利率在(zài)一方面要合适(shì)顺应市(shì)场环境(jìng)，一方面也代(dài)表着(zhe)政(zhèng)策意(yì)愿强调信号(hào)意义的作用(yòng)。今年是真(zhēn)正疫(yì)后复苏的(de)第(dì)一年，我(wǒ)们仍(réng)面临(lín)内(nèi)生(shēng)动力不强需求(qiú)不(bù)足的情(qíng)况，央行已经通过降准以及结构性货币(bì)政(zhèng)策等多项举措给予(yǔ)了实体经济所需的一定的资金投放支(zhī)持，有(yǒu)效降低了实体综合(hé)融资成本(běn)，后(hòu)续需(xū)要财(cái)政政策产业政策等配套政策继续激活内生动力扭转预期。

　　当前央(yāng)行(xíng)需要观(guān)察跟(gēn)踪经济运行情况，短期调(diào)整(zhěng)政(zhèng)策利率的概(gài)率不大(dà)，但仍会维持资金合理充(chōng)裕的环境，故(gù)从银(yín)行资产端的(de)角度来讲(jiǎng)，贷款利(lì)率(lǜ)或仍维持低(dī)位，后续是否进一步下(xià)调要看(kàn)实体经济复苏的情况(kuàng)。银(yín)行负债(zhài)端，存款(kuǎn)基准利率下调的概率不大，而存款利(lì)率上限的调整空间仍存在，而(ér)是(shì)否进一步(bù)下调要(yào)看银行自身经营(yíng)需要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年4月，人民银行指导利(lì)率(lǜ)自律机制建立了存款(kuǎn)利率市场化调整机制，自律(lǜ)机制成(chéng)员银行参考(kǎo)以10年期国债收(shōu)益率(lǜ)为代(dài)表(biǎo)的债券市(shì)场(chǎng)利率和以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合(hé)理调(diào)整(zhěng)存款(kuǎn)利率水平。在存款利率市(shì)场(chǎng)化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大(dà)行(xíng)分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订(dìng)版）》新增存款利率(lǜ)市场化定价情况作为合格审慎评估的扣分项，引发中小银行跟随调(diào)降存款利率。我们认为，通(tōng)过存款利(lì)率下(xià)行，稳定商(shāng)业银行净息(xī)差进而保持贷款利率(lǜ)维(wéi)持低位或继(jì)续下行，最终有利于社会(huì)融(róng)资成本下行。

　　德邦基金：从日前公布的金融数(shù)据看， M1增速回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边际弱修复趋势或(huò)仍在。近期国债利率持续下行，银行间(jiān)利率下行，叠加银(yín)行存款定价下调，4月社融信贷(dài)低于预期，国(guó)内降息预期被进一步强化。海外来看，全球经济进入衰退周期(qī)，加息(xī)周期基本结束，后续有望逐(zhú)步迎来降息高峰。

　　平安基(jī)金：目前，我(wǒ)国国有大型商业银(yín)行和股份制商业(yè)银行的定期存款利率(lǜ)已告别“3时代”。压降存(cún)款成(chéng)本(běn)仍(réng)是大势(shì)所(suǒ)趋。一方(fāng)面，银行仍(réng)有(yǒu)净息(xī)差压力，22Q4 新(xīn)发放贷款加权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差(chà)压力加剧明显，监(jiān)管层面有(yǒu)动力(lì)去(qù)持(chí)续推动存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)降，来(lái)保(bǎo)障银行(xíng)合理利差范围，增加银行(xíng)信(xìn)贷投放(fàng)的动力(lì)。

　　另一(yī)方面，居民避险需求仍在，存款持续高增，在揽储压力不大(dà)的基(jī)础上，银行自身也有动力去下(xià)调存款定价来(lái)保(bǎo)障利差(chà)。

　　缓解银行(xíng)负债及经营压(yā)力(lì)

　　中国基金报：协定存款、通知(zhī)存(cún)款利率自律上限调整，将有(yǒu)哪(nǎ)些政策传导效果？

　　德邦(bāng)基金：一方面银行息差(chà)压力大是普遍现象，此次政策调整有望带动中(zhōng)小银行主动跟随下调存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)。另一方面，由(yóu)于此前经(jīng)济下行影响，投资者(zhě)悲(bēi)观预期被放大，大量资(zī)金集中在银行存款端，此次存款利率下调也(yě)有(yǒu)望带动存款资金(jīn)的释放(fàng)，盘活市场流动(dòng)性(xìng)。

　　李湛：本次调降通(tōng)知释放了以下信号(hào)：①减(jiǎn)轻银行息差压力。本次下调将引导银行的对公活期成本下降，存款(kuǎn)降价叠加资产端让(ràng)利压力趋(qū)缓，银行息差(chà)、盈利将(jiāng)合理修复，有(yǒu)利(lì)于增强银行内生(shēng)资本补充能力；②减少企(qǐ)业(yè)及居民的短(duǎn)期存款意愿、促进(jìn)企(qǐ)业投资、居民消费(fèi)。

　　后续来看(kàn)，本次下调对市场的影(yǐng)响(xiǎng)集(jí)中在(zài)以下两(liǎng)点：①规(guī)范银(yín)行的(de)协定存款定价(jià)秩序，减少存款定价的无序(xù)竞(jìng)争。此前，部分中小银(yín)行的协定存款和通知存(cún)款定价过高，会对遵守自律机制、定价较低的银行产生揽储(chǔ)冲击。本次上限(xiàn)下调后会普遍降低中(zhōng)小(xiǎo)行(xíng)协定存款及(jí)通知存款利率，减少中小银行间揽储恶意(yì)竞(jìng)争，而(ér)对(duì)股份行及国有大(dà)行影响较小。②长端(duān)利率下行仍有空间。市场降息预(yù)期升(shēng)温，但大概(gài)率(lǜ)落空。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：下调协定存款及通(tōng)知存款自(zì)律上(shàng)限，主要影响对公客户在商业银行的(de)活期类(lèi)存款收益，使得对公客户活(huó)期(qī)存款收益向对私客户看齐，一方面有助于缓解商业银(yín)行(xíng)净息差收窄趋势，另一方面有利于引导超(chāo)额储蓄(xù)向消费投(tóu)资转化。

　　邹(zōu)德立(lì)：对于银行，存款(kuǎn)利率(lǜ)自律(lǜ)上限调(diào)整(zhěng)降低了银行(xíng)负债成本，目(mù)前上市银行(xíng)协定存款(kuǎn)占总(zǒng)存款的比重在13％左右，重新规定协定利(lì)率上限后，预计(jì)行业资金成(chéng)本可(kě)以缓释3-4bp左右。另一方(fāng)面可以(yǐ)限制高息揽储，规范行业竞争(zhēng)，特别是降(jiàng)低银行对公(gōng)活(huó)期存款成(chéng)本压力，减轻银行负债(zhài)及(jí)经营压力。此外，银行负(fù)债(zhài)端成本的下降(jiàng)使(shǐ)得银行盈利能(néng)力增(zēng)强，进(jìn)一步(bù)打开了资(zī)产(chǎn)端收益率下行的空间，或带动债券收益(yì)率不断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国(guó)基金报：未(wèi)来存款利率是否还(hái)有(yǒu)进一步下(xià)降的空间(jiān)？对股债市(shì)场有何影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款利率的(de)非对称下(xià)行使得(dé)商业(yè)银行净息差(chà)已逼近1.8％的监管下限，经营(yíng)压(yā)力倒逼(bī)存款利(lì)率有进一步(bù)调降的预期。一方面(miàn)，为支持实(shí)体经济，政策导向下(xià)贷款加权平均利率创(chuàng)有统计以来新低，2022年12月金(jīn)融机构(gòu)人民(mín)币贷款加权平(píng)均利(lì)率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一(yī)方面(miàn)，各行在存款市场(chǎng)上的竞争类似“非零和博弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市场份(fèn)额考核压力使得各行下调存款利率动(dòng)力(lì)不足，同样2020年以(yǐ)来上市银行存量(liàng)存(cún)款平均(jūn)成本率基本持平。贷款和存(cún)款利率的非(fēi)对称下行(xíng)作用(yòng)下(xià)，2022年(nián)12月商(shāng)业银行净息(xī)差缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》规定的(de)合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利(lì)率调(diào)降(jiàng)预期，有(yǒu)利(lì)于降低全(quán)社会无风险收(shōu)益(yì)率，利多永续经营性质的(de)票息资产，比如利率债、稳定股息率的(de)央企等(děng)。

　　邹德立：存(cún)款(kuǎn)利率仍然有下降的(de)趋势和空间。从银行角度，2018年以(yǐ)来由于存款定期化(huà)，活期存(cún)款占比明(míng)显下降，存款付息率有所抬升(shēng)，与此同时，贷款收益率(lǜ)大幅下(xià)行，大幅(fú)加剧了银行息差压力(lì)，这使得控制存(cún)款成本尤为重要。

　　此(cǐ)外，从政(zhèng)策角(jiǎo)度，居民(mín)超(chāo)额储蓄高增、企业存款提升、消费复(fù)苏(sū)较慢，监管(guǎn)层(céng)面有动力(lì)去(qù)持续推动(dòng)存(cún)款(kuǎn)利率下降，促进存款流向消费和实际投资。短期(qī)看，存款利率下调(diào)带(dài)动(dòng)流动性(xìng)继续(xù)进入债市，中短期利率，特别是中(zhōng)短期信用债(zhài)利率仍有下(xià)行空间(jiān)。如果经济(jì)复苏较强，流动(dòng)性也有可能进入股市，利好权益资产。

　　德邦(bāng)基(jī)金：2023年经济(jì)有所复苏(sū)，进一步(bù)降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高(gāo)。但银(yín)行(xíng)普遍以量补价，使(shǐ)得(dé)贷款价格(gé)战激烈，贷款利率很难上行。考虑到(dào)存量贷款重定价等影响，2023年银行息差压力(lì)增(zēng)大，中(zhōng)小(xiǎo)银行或有动力主动跟进下调存款利率。长期来看(kàn)，有望带动(dòng)存款利率整体下行。现实中，存款利(lì)率降(jiàng)低有助于压(yā)低全(quán)社会利率水平，利好(hǎo)债(zhài)券，同(tóng)时股票市场中，对流动性敏感的(de)股票(piào)也将因此受益(yì)。

　　李(lǐ)湛：从本次(cì)降(jiàng)息释放的信号来(lái)看，是否意味着(zhe)货币政策进(jìn)一(yī)步(bù)宽松？货币(bì)政策(cè)充裕延续，但(dàn)解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季(jì)度货币(bì)政策(cè)执行报告以(yǐ)及2023年一(yī)季度货政例会均表明当前(qián)货币(bì)政策(cè)基调未变(biàn)，“精(jīng)准(zhǔn)有力”仍是第(dì)一要求，而在此基础(chǔ)上强调(diào)“着力支持(chí)扩大内需，为实体经济提供更有(yǒu)力支持”。

　　本次调降(jiàng)意(yì)味着当前(qián)长端利率(lǜ)仍有下行空间(jiān)，但这一调降是(shì)针(zhēn)对银(yín)行协定(dìng)存款及通(tōng)知存款(kuǎn)利(lì)率自律上限，而非直接(jiē)调降挂牌存(cún)款利率(lǜ)，存款利率下调并(bìng)不等于(yú)政策利(lì)率就必须进行对等下调，市场不(bù)应视为降(jiàng)息的(de)确定(dìng)性(xìng)信号。

　　兼顾考(kǎo)量收益性、流动性以及安全(quán)性

　　中国基金(jīn)报：当前利率环(huán)境下，普通投资者应该如何守住(zhù)自(zì)己的钱袋子(zi)？你有(yǒu)什么建议？

　　邹德(dé)立：普(pǔ)通(tōng)投资者的投资工具(jù)应(yīng)该兼顾考量收益性(xìng)、流动性以(yǐ)及安全性。在存款利率下降的背景下，短(duǎn)债(zhài)基金以及其他固收类基金在(zài)具(jù)一定流动性的同时，相较活(huó)期存款和相(xiāng)当部分的银行理财产品，具有一定(dìng)的(de)超额收益，是风险偏好较(jiào)低(dī)和风险偏好(hǎo)适中投资者的合适投资(zī)工(gōng)具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来，债券市场利率整(zhěng)体下(xià)行，4月以来下行加速，当前无论从绝对(duì)利(lì)率水(shuǐ)平还是从信用利差，都回到了较(jiào)低历史分位数水平，虽然债市多头环境(jìng)仍未改变，但一致预期(qī)导致行情走的比较迅速，市(shì)场(chǎng)进一(yī)步盈利空间被压缩，若看不到央行货(huò)币政策增(zēng)量政策，后(hòu)续或进入(rù)震荡环境，而存量博弈交易下也可(kě)能(néng)会(huì)放大市场波动。

　　对于普(pǔ)通投资者来(lái)说，在这样的环境下尽量选择防守类(lèi)型的产(chǎn)品，规避(bì)市场波(bō)动，例如货币基金(jīn)，而(ér)短债基金中要选择久期短流(liú)动(dòng)性(xìng)好、历史回撤控制好(hǎo)的(de)产品。

　　德(dé)邦(bāng)基金：随着(zhe)经(jīng)济高频数(shù)据的弱化(huà)趋势显(xiǎn)现(xiàn)，且4月(yuè)底政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)从疫情后(hòu)稳(wěn)增长转向中长(zhǎng)期调(diào)结构，政策发力预(yù)期下降(jiàng)，市(shì)场(chǎng)对经济的“弱(ruò)复苏(sū)”预期(qī)进一步强化，因(yīn)此股票(piào)市(shì)场也进入到“休整(zhěng)期”。在市(shì)场震荡休(xiū)整期，高股息策(cè)略往往跑赢市场。因(yīn)此在当前(qián)环(huán)境下，建(jiàn)议关注行业估值水(shuǐ)平较低，高股息的个股。

　　平安基金：目前(qián)面临低利(lì)率(lǜ)环境(jìng)，需要我们识别金融陷阱，抵挡住金融(róng)陷(xiàn)阱的诱惑，比如面对收益率高达20％且能(néng)保本的所谓理财产(chǎn)品。对(duì)普通(tōng)投资者(zhě)而言，如(rú)果(guǒ)不(bù)具备(bèi)相关专业知识(shí)，可以选(xuǎn)择(zé)把投资理财(cái)交给(gěi)少数专业的人(rén)来做，让优秀的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)管理自己的(de)钱袋子。具备一(yī)定投资(zī)能力和风(fēng)控能力的人(rén)士可通过理财(cái)和投资试图跑赢通胀(zhàng)，但前提条件是(shì)做好风控，选择适合自己风(fēng)险偏好的方向和标的。

　　光大(dà)保德信基金：随着存(cún)款利率下行，普通(tōng)投资者(zhě)储(chǔ)蓄收益下降，为保持资(zī)金保(bǎo)值(zhí)增值(zhí)，投资者在评估(gū)自身风险承受(shòu)能(néng)力后可适当考虑公募(mù)货(huò)币基金、公募(mù)中短债基(jī)金、商业银行(xíng)现金管(guǎn)理类产品等风险等级(jí)较低、支取(qǔ)相(xiāng)对灵活的(de)产品。

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