本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长(zhǎng)为中国(guó)大(dà)陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产(chǎn)能第(dì)三大(dà)的(de)纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国(guó)内面(miàn)板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫(yì)情后(hòu)业(yè)绩(jì)爆发(fā)，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格上涨利纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择(zé)了业绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科(kē)等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩(jì)一般般(bān)，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那(nà)一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论(lùn)是(shì)收入增速(sù)还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头(tóu)产(chǎn)品的(de)设计、研发和(hé)生产及(jí)涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后(hòu)的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节(jié)，目(mù)的是将(jiāng)正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司(sī)未(wèi)来业(yè)绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注于(yú)功率(lǜ)、传感和传(chuán)输(shū)应用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及(jí)模(mó)块(kuài)封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客(kè)户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域(yù)的半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大(dà)幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬(áo)出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利(lì)，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要比那些已经规(guī)模化完成(chéng)有(yǒu)利润(rùn)的公司大(dà)得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来还有可(kě)能面临(lín)同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分(fēn)散染料印染加(jiā)工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游(yóu)服装行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主(zhǔ)要(yào)面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车(chē)厂、经(jīng)销商、服(fú)务站(zhàn)等客户(hù)，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案(àn)、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子(zi)公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自身技术含(hán)量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营(yíng)销系统(tǒng)为(wèi)主，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电(diàn)力工程技术(shù)服务及(jí)地理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服务占(zhàn)主营业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和利润来源。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主，纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖比较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地(dì)区的国(guó)家电网(wǎng)，本质(zhì)上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为(wèi)智能手(shǒu)机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套(tào)射频前端芯片设计(jì)能力和集成化(huà)模(mó)组(zǔ)研发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力(lì)，产品系(xì)列(liè)覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端(duān)芯片模组公(gōng)司，下(xià)游主要是(shì)消费(fèi)电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价(jià)值(zhí)在哪里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要(yào)从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高新技术和专精(jīng)特(tè)新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及(jí)配套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联(lián)交易(yì)占比越来(lái)越高(gāo)，对于这种客户不透(tòu)明(míng)度极高的(de)军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客(kè)户(hù)提供移(yí)动互联(lián)网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物(wù)联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合(hé)解(jiě)决方案及云终端解决(jué)方案，并根据客(kè)户(hù)需求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟商品的(de)综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来(lái)拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上市(shì)就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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